Care este rolul unei bănci de investiții?
Emiterea de acțiuni și obligațiuni este una dintre principalele modalități prin care o companie poate strânge capital. Dar executarea acestor tranzacții necesită o expertiză specială, de la stabilirea prețurilor instrumentelor financiare într-un mod care va maximiza veniturile până la navigarea în cerințele de reglementare. Acolo apare de obicei o bancă de investiții.
În esență, băncile de investiții sunt o punte între întreprinderile mari și investitor. Rolurile lor principale sunt de a consilia întreprinderile și guvernele cu privire la modul de a face față provocărilor lor financiare și de a le ajuta să achiziționeze finanțare, fie că este vorba de oferte de acțiuni, emisiuni de obligațiuni sau produse derivate.
Chei de luat masa
- Băncile de investiții reprezintă puntea de legătură între marile întreprinderi și investitori.
- Scopul principal al unei bănci de investiții este de a sfătui întreprinderile și guvernele cu privire la modul de a face față provocărilor lor financiare.
- Băncile de investiții își ajută clienții cu finanțare, cercetare, tranzacționare și vânzări, gestionarea patrimoniului, gestionarea activelor, IPO-uri, fuziuni, produse securitizate, acoperire și multe altele.
Rolul de consilier
Decizia de a strânge capital este o decizie majoră pentru orice companie sau guvern. În majoritatea cazurilor, se bazează pe o bancă de investiții – fie o firmă mare din Wall Street, fie un bancher „de tip boutique ” – pentru îndrumare.
Ținând cont de climatul actual de investiții, banca va recomanda cel mai bun mod de a strânge fonduri. Acest lucru ar putea implica vânzarea unei acțiuni de proprietate în companie printr-o ofertă de acțiuni sau împrumuturi de la public printr-o emisiune de obligațiuni. Firma de investiții poate ajuta, de asemenea, la stabilirea modului de preț a acestor instrumente, utilizând modele financiare sofisticate.
În cazul unei oferte de acțiuni, potențialul de câștig și puterea echipei de conducere – pentru a estima cât valorează o cotă din companie. Dacă clientul oferă obligațiuni, banca va analiza ratele dobânzii predominante pentru companiile cu rating similar pentru a afla cât de mult va trebui să compenseze împrumutații.
Băncile de investiții oferă, de asemenea, consiliere într-un scenariu de fuziune sau achiziție. De exemplu, dacă o companie dorește să achiziționeze un concurent, banca își poate sfătui echipa de management cu privire la valoarea companiei și modul de structurare a tranzacției într-un mod favorabil cumpărătorului.
Acțiuni de subscriere de acțiuni și obligațiuni
Dacă o entitate decide să strângă fonduri printr-o ofertă de capitaluri proprii sau datorii, una sau mai multe bănci de investiții vor subscrie, de asemenea, valorile mobiliare. Aceasta înseamnă că instituția cumpără un anumit număr de acțiuni sau obligațiuni la un preț prestabilit și le revinde prin intermediul unui schimb.
Să presupunem că Acme Water Filter Company speră să obțină 1 milion de dolari într-o ofertă publică inițială. Pe baza unei varietăți de factori, inclusiv a câștigurilor așteptate ale companiei în următorii câțiva ani, Federici Investment Bankers stabilește că investitorii vor fi dispuși să plătească fiecare 11 USD pentru 100.000 de acțiuni ale acțiunii companiei. În calitate de unic subscriitor al emisiunii, Federici cumpără toate acțiunile la 10 dolari bucata de la Acme. Dacă reușește să vândă toate cele 100.000 la 11 USD, banca obține un profit frumos de 100.000 USD (100.000 de acțiuni x 1 $ spread).
Cu toate acestea, în funcție de acordul acordat cu emitentul, Federici ar putea fi la curent dacă apetitul publicului este mai slab decât se aștepta. În cazul în care trebuie să reducă prețul la o medie de $ 9 a cotei să lichideze sale exploatații, este pierdut 100.000 $. Prin urmare, prețul titlurilor de valoare poate fi dificil. În general, băncile de investiții trebuie să supereze altor instituții care doresc, de asemenea, să gestioneze tranzacția în numele emitentului. Dar dacă răspândirea lor nu este suficient de mare, nu vor putea să scoată din vânzare un profit sănătos.
În realitate, sarcina de subscriere a valorilor mobiliare revine adesea asupra mai multor bănci. Dacă este o ofertă mai mare, subscriitorul de gestiune va forma adesea un sindicat al altor bănci care vând o parte din acțiuni. În acest fel, firmele pot comercializa acțiuni și obligațiuni către un segment mai semnificativ al publicului și își pot reduce riscul. Managerul face parte din profit, chiar dacă un alt membru al sindicatului vinde garanția.
JPMorgan Chase este cea mai mare bancă de investiții din lume după venituri în 2020.
Băncile de investiții joacă un rol mai puțin plin de farmec și în ofertele de acțiuni. Sarcina lor este să creeze documentația care trebuie să ajungă la Securities and Exchange Commission înainte ca compania să poată vinde acțiuni. Aceasta înseamnă compilarea de situații financiare, informații despre managementul companiei și proprietatea actuală și o declarație despre modul în care firma intenționează să utilizeze veniturile.
Alte activități
În timp ce sfătuirea companiilor și ajutarea acestora să strângă bani este o parte importantă a acțiunilor băncilor de investiții, majoritatea îndeplinesc și alte funcții. Majoritatea marilor bănci sunt extrem de diversificate în ceea ce privește serviciile pe care le oferă. Unele dintre celelalte surse de venit ale acestora includ:
- Cercetare: băncile de investiții mai mari au echipe mari care adună informații despre companii și oferă recomandări dacă își cumpără sau vând acțiunile. Aceștia pot utiliza aceste rapoarte pe plan intern, dar pot genera și venituri prin vânzarea acestora către fonduri speculative și administratori de fonduri mutuale.
- Comerț și vânzări: Majoritatea firmelor majore au un departament de tranzacționare care poate executa tranzacții de acțiuni și obligațiuni în numele clienților lor. În trecut, unele bănci s-au angajat, de asemenea, în tranzacționare proprietară, unde își pariază esențial banii pe titluri; cu toate acestea, o reglementare recentă cunoscută sub numele de Regula Volcker a restricționat aceste activități.
- Asset Management: place de fondurile de pensii, fundații, societăți de asigurare prin intermediul lor de gestionare a activelor departament. Experții lor ajută la selectarea amestecului potrivit de acțiuni, instrumente de creanță, trusturi imobiliare și alte vehicule de investiții pentru a atinge obiectivele unice ale clienților lor.
- Managementul averii: Unele dintre aceleași bănci care îndeplinesc funcții bancare de investiții pentru companiile Fortune 500 se adresează, de asemenea, investitorilor cu amănuntul. Prin intermediul unei echipe de consilieri financiari, aceștia ajută indivizii și familiile să economisească pentru pensionare și alte nevoi pe termen lung.
- Produse securizate: în aceste zile, companiile adună adesea active financiare – de la credite ipotecare la creanțe pe carduri de credit – și le vând investitorilor ca produse cu venit fix. O bancă de investiții va recomanda oportunități de „ securitizare ” a fluxurilor de venituri, asamblarea activelor și comercializarea acestora către investitorii instituționali.
Termenul de „bancă de investiții” este un nume greșit. În multe cazuri, a ajuta companiile să strângă capital este doar o parte a unei operațiuni mult mai mari.
Linia de fund
În timp ce unele dintre produsele lor mai sofisticate au dat băncilor de investiții un nume rău, aceste firme joacă un rol important ajutând companiile și entitățile guvernamentale să ia decizii financiare educate și să strângă capitalul necesar.