Ora vrăjitoarei
Care este ora vrăjitoarei?
Ora de vrăjitoare este ultima oră de tranzacționare în a treia vineri a fiecărei luni, când opțiunile și contractele futures pe acțiuni și indicii bursieri expiră. Această perioadă este adesea caracterizată de volume mari, deoarece comercianții închid opțiuni și contracte futures înainte de expirare. Pozițiile sunt apoi deseori redeschise în contracte care expiră la o dată ulterioară.
Chei de luat masa
- Ora de vrăjitoare este ultima oră de tranzacționare înainte de expirarea opțiunilor sau a altor contracte derivate.
- Această perioadă este adesea caracterizată de volume mari, pe măsură ce comercianții se grăbesc să închidă sau să ruleze poziții.
- Vrăjitoarea dublă, triplă sau cvadruplă se referă la expirarea simultană a mai multor clase diferite sau serii de contracte de opțiuni.
Înțelegerea orelor vrăjitoare
Ora de vrăjitoare este ultima oră de tranzacționare într-un contract cu triplă vrăjitorie ”, care se referă la expirarea opțiunilor pe acțiuni, a opțiunilor futures pe indici și a futures pe indici în aceeași zi. Acest eveniment are loc în a treia vineri din martie, iunie, septembrie și decembrie.
Deoarece contractele futures pe acțiuni unice expiră, de asemenea, în același program de vrăjitorie triplă, termenii de vrăjitoare cvadruplă și triplă sunt folosiți în mod interschimbabil. Dublu witching oră, între timp, are loc în a treia zi de vineri din cele opt luni care nu sunt triplu witching. La vrăjitoare duble, contractele care expiră sunt de obicei opțiuni pentru acțiuni și indici bursieri.
Activitatea care se desfășoară în timpul orelor lunare de vrăjitoare poate fi împărțită în două categorii: desfășurarea sau închiderea contractelor care expiră pentru a evita expirarea și achiziționarea activului subiacent. Datorită dezechilibrelor care pot apărea pe măsură ce aceste tranzacții sunt plasate, arbitrajii caută, de asemenea, oportunități care rezultă din ineficiențele de stabilire a prețurilor.
Motive pentru a compensa pozițiile
Motivul principal al intensificării activității în zilele de ore de vrăjitoare este că contractele care nu sunt închise pot duce la cumpărarea sau vânzarea titlului de bază. De exemplu, contractele futures care nu sunt închise impun vânzătorului să livreze cantitatea specificată a valorii mobiliare sau a mărfii suport cumpărătorului contractului.
Opțiunile care sunt în bani (ITM) pot determina exercitarea activului subiacent și atribuirea proprietarului contractului. În ambele cazuri, în cazul în care titularul contractului sau contract de scriitor nu este în măsură să plătească valoarea totală a garanției care urmează să fie livrate, contractul trebuie să fie închise înainte de expirare.
Lansarea sau rularea înainte, pe de altă parte, este atunci când o poziție din contractul care expiră este închisă și redeschisă într-un contract care expiră la o dată ulterioară. Comerciantul închide poziția expirantă, decontând câștigul sau pierderea, apoi deschide o nouă poziție la rata actuală a pieței într-un alt contract. Acest proces creează volum în contractul care expiră și în contractele în care comercianții se mută.
Oportunități pentru arbitraj
În plus față de volumul crescut legat de compensarea contractelor în timpul orelor de vrăjitoare, ultima oră de tranzacționare poate duce și la ineficiențe ale prețurilor și, odată cu aceasta, la potențiale oportunități de arbitraj. Datorită volumului mare care intră într-un interval scurt de timp, comercianții oportunisti caută dezechilibre în cerere și ofertă.
De exemplu, contractele care reprezintă poziții scurte mari pot fi licitate mai mari dacă comercianții se așteaptă ca contractele să fie achiziționate pentru a închide poziții înainte de expirare. În aceste condiții, comercianții pot vinde contracte la prețuri temporare ridicate și apoi le pot închide înainte de sfârșitul orei de vrăjitoare. Alternativ, ar putea cumpăra contractul pentru a merge pe val, apoi vor vinde odată cu încetinirea freneziei de cumpărare.