Zombie ETF

Ce este un ETF Zombie?

Un fond tranzacționat la bursă de zombi  (ETF) este un ETF care generează puțin interes de la noii investitori. Acest ETF este descris ca un zombie, deoarece nu crește și câștigă bani pentru administratorul de active care l-a emis.

Când ETF-urile intră pe teritoriul zombie, de obicei este doar o chestiune de timp înainte ca acestea să fie închise.În aceste cazuri, deținătorii de cont își recuperează banii. Din păcate, deținătorii de cont pot câștiga mai puțini bani decât speraseră și pot fi, de asemenea, afectați de o factură fiscală mare.În general, investițiile deținute pentru mai puțin de un an sunt impozitate la rata obișnuită a impozitului pe venit a plătitorului, în timp ce investițiile deținute pentru mai mult de un an sunt impozitate la rata mai mică a impozitului pe câștigurile de capital.

Chei de luat masa

• Popularitatea ETF-urilor a dus la o inundație de oferte de nișă, dintre care unele nu reușesc să se apropie de investitori.
• Un ETF zombie a încetat să crească și să primească bani noi pentru compania care l-a emis.
• Când un zombie este ucis, investitorii sunt încasați. Acest lucru ar putea însemna datorarea impozitelor pe câștigurile de capital.

Înțelegerea ETF-ului Zombie

Popularitatea ETF-urilor a dus la un flux de oferte de nișă, dintre care unele nu reușesc să ajungă la investitori. ETF-urile zombie sunt un simptom al acesteipiețesaturate. Au existat peste 2.000 de ETF-uri în SUA din 2019 și aproape 7.000 în întreaga lume.2

În general, ETF-urile sunt fonduri care urmăresc să reproducă performanța unui anumit indice de piață sau sector. Unele sunt legate de cei mai mari și mai largi indici, cum ar fi indicele S&P 500, în timp ce altele sunt legate de indicii sau alte măsuri de performanță pentru un anumit sector, cum ar fi petrolul, serviciile cloud sau piețele emergente.

ETF-urile care intră pe teritoriul zombie au mai multe șanse să se închidă decât să revină din morți.Închiderile pot fi văzute ca un lucru bun pentru industrie, eliminând-o de gunoi și ajutând managerii de active să învețe din greșelile lor din trecut și să vină cu soluții mai potrivite.

Nu există nicio orientare universală cu privire la momentul în care un ETF zombie va fi pus jos. Unii emitenți oferă o cronologie generoasă pentru ca un nou fond să condimenteze și să înceapă să genereze interes, în timp ce alții sunt capabili să efectueze apeluri rapide pe baza creșterii altor oferte.

Ca regulă generală, dacă un fond nu a văzut intrări pentru trimestre succesive și volumul tranzacționării rămâne scăzut, există șanse mari ca emitentul să se gândească cel puțin la apăsarea declanșatorului pe acel ETF.

Creșterea ETF

ETF-urile sunt foarte populare în rândul investitorilor individuali, deoarece pot produce rezultate comparabile cu cele ale fondurilor mutuale sau ale managerilor de investiții profesioniști, dar cu taxe mai mici. Comisionul mediu al industriei pentru un ETF este de 0,45%, comparativ cu un raport mediu de cheltuieli de la 0,5% la 1% pentru un fond mutual.

ETF-urile care se luptă pentru a atrage bani noi pot intra într-o spirală descendentă.  Preocupările legate de lichiditate asociate cu un volum redus de tranzacționare pot speria investitorii. În plus, costul administrării unui fond care nu atrage noi capitaluri erodează profitabilitatea companiei emitente.

Investitorii măsoară succesul unui ETF prin rentabilitatea acestuia. Compania care o emite o măsoară prin rentabilitatea sa pentru afaceri. Din acest motiv, unele ETF-uri au fost declarate zombi și închise, în ciuda faptului că au câștigat mulți bani pentru investitorii lor.

Un alt factor care poate transforma ETF-urile în zombi sunt comisioanele mari de gestionare: ETF-ul mediu mort are un raport de cheltuieli (ER) de 0,65%, confortabil peste media industriei.

Cum se identifică un ETF Zombie

ETF-urile zombie nu mai sunt o raritate. Cele mai largi și populare ETF-uri, cum ar fi SPDR S&P 500 ETF Trust ( SPY ), au acoperit o mare parte din cererea pieței, lăsând puține lacune rămase de valorificat.

În acest context competitiv, furnizorii vin cu idei din ce în ce mai ciudate pentru a se distinge din mulțime, pentru a crește cota de piață și pentru a-și extinde gama de oferte.

Acest lucru a dus la o serie de ETF-uri hipercentrate care investesc în zone de nișă ale pieței. Luați în considerare ETF-ul tematic Global X Millennials, un ETF care se concentrează pe companii relevante pentru tinerii americani. 

Deși aceste fonduri ar putea avea randamente mari, nu sunt alegeri evidente pentru investitorii care doresc să își diversifice portofoliile pe sectoare. Adevărata problemă la îndemână este dacă un fond se potrivește sau nu unei nevoi strategice în suficiente portofolii de investitori.