Notă de returnare accelerată (ARN)

Ce este o notă de returnare accelerată (ARN)?

O notă de rentabilitate accelerată (ARN) este un instrument de datorie pe termen scurt și mediu care oferă un randament potențial mai mare legat de performanța unui indice de referință sau a unei acțiuni.

Chei de luat masa

• O notă de rentabilitate accelerată (ARN) este un tip de produs de investiții structurate (SIP) care oferă un randament potențial mai mare, care este legat de performanța unui anumit indice de referință sau stoc.
• Plata unei note de returnare accelerată (ARN) nu este tradițională, ceea ce înseamnă că plata nu provine din fluxul de numerar al emitentului, ci mai degrabă din performanța unuia sau mai multor active subiacente.
• Returnarea totală a unei note de returnare accelerată (ARN) este de obicei limitată și nu oferă nicio protecție de dezavantaj.
• Investitorii achiziționează note de returnare accelerată (ARN) atunci când consideră că indicele de referință va crește în valoare.
• Randamentele mai mari dintr-o notă de rentabilitate accelerată se datorează pârghiei utilizate prin utilizarea instrumentelor derivate.

Înțelegerea unei note de returnare accelerată (ARN)

Notele de rentabilitate accelerată (ARN) sunt un tip de produs de investiții structurate  (SIP), cunoscut și ca investiție legată de piață. Produsele structurate sunt o strategie de investiții ambalate bazată pe un singur titlu, un coș de valori mobiliare, opțiuni, indici, mărfuri, emisiuni de datorii, valute străine sau instrumente derivate.

Produsele structurate sunt concepute pentru a facilita  obiectivele de risc / recompensă foarte personalizate. Acestea realizează acest lucru luând o garanție tradițională, cum ar fi o obligațiune convențională de tip investițional și înlocuind caracteristicile obișnuite de plată cu plăți netradiționale.

Plățile tradiționale includ cupoane periodice și directori finali. Înlocuirile netradiționale includ plăți derivate nu din fluxul de numerar al emitentului, ci din performanța unuia sau mai multor active subiacente.

Un ARN plafonează în general randamentul total pe care îl va oferi, dar de obicei nu oferă nicio protecție de dezavantaj. Aceasta ar beneficia de acei investitori care cred indicele de referință, sau stocul, vor aprecia doar marginal, dar nu va scădea brusc până la ARN ajunge la maturitate.

ARN-urile sunt complexe și pot fi riscante. Acestea nu sunt adecvate pentru investitorii care necesită rambursarea 100% a principalului la scadență, ca într-o trezorerie sau o obligațiune de tip investițional. De asemenea, acestea nu sunt adecvate pentru investitorii care caută o rentabilitate a investiției fără plată, în schimbul asumării unui risc de 100% de dezavantaj.

Note de rentabilitate accelerată (ARN) pe piețele financiare

Note de returnare accelerată (ARN) au apărut pe piețele financiare în 2010 și au fost oferite în primul rând de Merrill Lynch și Bank of America. Produsele au fost comercializate cu un randament de 2x la 3x indicele de referință prin levierul utilizat de utilizarea instrumentelor derivate, în principal opțiuni de achiziție și contracte futures.

Produsele au fost oferite în mod obișnuit cu un plafon de returnare de la 18% la 25% și orice randament peste această sumă a fost preluat de emitent. Majoritatea acestor note au expirat în 2013 și nu mai sunt disponibile pe scară largă, cel mai probabil din cauza riscului ridicat și a lichidității reduse.

Exemplu de notă de returnare accelerată (ARN)

Luați în considerare o notă de returnare accelerată (ARN), care este legată de S&P 500 și este lansată când indicele este la 2.000. Nota de returnare accelerată (ARN) are un preț de 100 USD și scade în doi ani.

La scadență, oferă investitorilor o rentabilitate îmbunătățită egală cu de două ori (2x) orice performanță pozitivă a indicelui S&P 500 subiacent. ARN este supus unui câștig maxim de 30%, iar investiția are expunere la 100% din orice scădere a S&P 500. Randamentele vor varia după cum urmează, în funcție de scenariul la care ARN se maturizează.

• S&P 500 este la 2.500 în doi ani: S&P a avut o rentabilitate de 25%, în timp ce de două ori rentabilitatea S&P 500 este de 50%, iar randamentul maxim al ARN este de 30%. Un investitor în ARN ar primi 130 $ la scadență pentru o rentabilitate de 30%.
• S&P 500 este la 2.200 în doi ani: S&P a avut o rentabilitate de 10%, din care două ori este de 20%. Un investitor în ARN ar primi 120 USD la scadență pentru o rentabilitate de 20%.
• S&P 500 este la 1.500 în doi ani: S&P a avut o rentabilitate de -25%. Investitorul ARN are o expunere de 100% la o scădere a indicelui, deci ar primi 75 USD, reprezentând o rentabilitate de -25%.