Lipper Rating vs. Morningstar: Care este diferența?
Lipper Rating vs. Morningstar: An Overview
Majoritatea investitorilor nu sunt experți în analiza fondurilor mutuale. Probabil că nu știu ce este un analize fundamentale și nu știu cum să citească un grafic de acțiuni al sfeșnicului. Majoritatea investitorilor caută doar un loc relativ sigur pentru a-și economisi banii și speră să câștige un randament decent pe parcurs, și de aceea sistemele de rating precum Morningstar ( MORN ) și Lipper Leaders sunt atât de importante.
Morningstar și Lipper sunt două dintre cele mai proeminente nume din lumea fondurilor mutuale. Aceste companii evaluează fondurile, evidențiază datele critice și acordă fiecăreia dintre ele un rating simplu, ușor de comparat. Companiilor de fonduri mutuale le pasă de ratingurile lor Morningstar și Lipper, deoarece știu că atât de mulți investitori și consilieri financiari se bazează pe ele pentru a lua decizii de investiții.
Cea mai populară măsură de evaluare a lui Morningstar este scala sa de cinci stele. Lipper folosește cinci chintile sau categoriiseparateși evaluează fiecare fond pe cinci măsuri diferite. Dacă se stabilește că un fond se află în top 20% într-o anumită chintilă, acesta primește titlul de „ Lipper Leader ” pentru acea caracteristică.
Evaluările Morningstar și Lipper sunt publicate pe scară largă, astfel încât mulți oameni le acceptă ca fiind exacte. O abordare mai bună ar fi să înțelegem punctele tari și punctele slabe ale fiecărui sistem de rating.
Chei de luat masa
- Lipper evaluează fondurile mutuale pe o scară de la unu la cinci și, cu cât este mai mare numărul, cu atât este mai bun fondul.
- Morningstar evaluează fondurile mutuale pe o curbă de clopot utilizând un sistem de evaluare stea (1-5).
- Atât Lipper, cât și Morningstar alocă fonduri diferitelor categorii.
Morningstar
Primul Morningstar Rating a fost introdus în 1985. S-a concentrat pe câteva categorii largi și a reprezentat mai mult o resursă de acumulare a datelor decât o evaluare cuprinzătoare.
Întregul sistem a fost revizuit în 2002. Au fost încorporate noi categorii de fonduri, iar grupurile au fost restrânse pentru a sublinia diferențele, altele decât stilurile de management. Acesta a inclus valori noiși a divizat istoricul performanțelor în diferite perioade de timp. Fondurile de acțiuni au fost segregate decapitalizarea depiață (dimensiunea acțiunilor din fond) pentru a preveni ca fondurile cu capitalizare mare să domine în mod constant ratingurile.
Astăzi, Morningstar organizează fonduri mutuale pe baza tipurilor de investiții dintr-un portofoliu de fonduri, regiunea în care se realizează investiții în fonduri și strategia generală de management. Evaluările Morningstar se bazează pe odistribuție a curbei clopotului : 10% primesc un rating de 5 stele, 22,5% primesc un rating de 4 stele, 35% primesc un rating de 3 stele, 22,5% primesc un rating de 2 stele și 10% primesc un rating de 1 stea. Morningstar își actualizează clasamentul lunar.
Lipper
Lipper evaluează fondurile mutuale în conformitate cu cinci seturi de criterii: coerența randamentului, conservarea capitalului, raporturile de cheltuieli, randamentul total și eficiența fiscală. Lipper listează toate cele cinci ratinguri pentru orice fond mutual și permite investitorilor să decidă care este cel mai important pentru ei.
Fiecărei categorii i se atribuie o evaluare pe o scară de la unu la cinci. De exemplu, un fond mutual ar putea fi evaluat cu două în ceea ce privește coerența rentabilității și cu cinci în ceea ce privește eficiența fiscală.În sistemul Lipper, un număr mai mare este considerat mai bun;un fond mutual ar prefera să fie un patru decât un trei.
Orice fond listat în top 20% pentru o anumită categorie primește titlul de Lipper Leader pentru acea categorie. Următorii 20% primesc un rating de patru, 20% din mijloc primesc un rating de trei, următorii 20% sunt notați doi, iar cei mai mici 20% sunt notați unul. Este posibil ca un fond mutual să aibă mai multe categorii Lipper Leader;de fapt, multe fonduri de top au trei sau patru denumiri Lipper Leader.
Evaluările Lipper sunt, de asemenea, ajustate în fiecare lună și, la fel ca Morningstar, sunt calculate pentru perioade de trei ani, cinci ani și 10 ani. Lipper aruncă, de asemenea, într-o perioadă generală care datează de la înființarea unui fond mutual.
Morningstar câștigă avantajul în transparență, simplitate și măsurători eficiente ale riscurilor. Lipper este mai bun în ceea ce privește personalizarea, profunzimea și urmărirea performanței persistente printre fonduri similare.
Risc vs. rentabilitate
Nucleul unui sistem de rating al fondurilor mutuale este construit în jurul măsurilor ajustate la risc – cât de mult potențial pentru pierderile viitoare trebuie să-și asume un investitor pentru a obține o rentabilitate.
Atât pentru Morningstar, cât și pentru Lipper, măsura ajustată la risc se bazează pe o comparație cu performanța medie pentru o anumită categorie de fonduri. Aceasta înseamnă că un fond mutual va arăta bine sau rău în funcție de cât de bine se corelează rentabilitățile și pierderile sale cu indicii de bază pentru categorie. De exemplu, fondurile cu capital mare sunt măsurate în raport cu un indice major cu capital mare, cum ar fi S&P 500.
Există un mare potențial de eroare într-un sistem ca acesta, deoarece simpla diferență față de un indice ar putea duce la îmbunătățiri artificiale ale ratingului fondului. Un fond cu capitalizare medie de 75% ar putea fi comparat cu un indice major cu capitalizare medie, dar expunerea sa de 25% la capitalizare mică ar putea spori rentabilitățile suficient pentru a-i oferi un impuls de rating, indiferent de performanța managerului.
Acest lucru este deosebit de problematic pentru Lipper, care folosește un raport de informații în calculul său, care este prea sensibil la alegerea indexului. Morningstar suferă de această problemă într-o măsură mai mică. Investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită nivelului diferenței dintre un fond mutual și indicele său comparativ. R-pătrat este un ecartament excelent pentru cei care urmează teoria portofoliului modern (MPT).
consideratii speciale
Categoriile și opțiunile de index influențează foarte mult ratingurile Lipper și Morningstar, ceea ce înseamnă că este important să înțelegem modul în care fondurile sunt alocate diferitelor categorii.
În Statele Unite, Morningstar acceptă 122 de categorii, care se împart în nouă grupe de categorii (capital american, capital sectorial, alocare, capital internațional, alternativ, mărfuri, obligațiuni impozabile, obligațiuni municipale și piață monetară ).
Lipper își amestecă fondurile mutuale atât pe baza clasificărilor (care sunt bazate pe participații), cât și a categoriilor (care se bazează pe limbajul obiectiv al fondului din prospect). Lipper are clasificări de acțiuni globale separate, bazate pe stilul investițional și pe capitalizarea pieței.
Morningstar acceptă mai multecategorii de acțiuni internaționalediversificate, cum ar fi Valoarea mare străină, Amestecul mare străin, Creșterea mare străină, Valoarea mică / medie străină, Amestecul mic străin / mediu, Creșterea străină mică / medie și Stocul mondial, printre altele.
Chiar dacă există provocări metodologice semnificative atât cu Morningstar, cât și cu Lipper, acestea sunt în continuare instrumente viabile și utile pentru publicul care investește. Nu toată lumea are timp să devină un expert în analiza fondurilor, așa că este foarte de dorit să aveți astfel de companii pentru a simplifica lucrurile.
Investitorii ar trebui să țină cont de faptul că performanțele anterioare – pe ce se bazează aceste sisteme – nu sunt garanții ale rezultatelor viitoare și fiecare investiție ar trebui să corespundă nevoilor și obiectivelor specifice ale unui investitor individual.