Luni înapoi
Ce sunt lunile înapoi?
Pe piețele futures pe mărfuri, termenul „luni înapoi” se referă la contractele futures ale căror date de livrare sunt relativ îndepărtate în viitor. Prin contrast, așa-numitele luni frontale sunt cele mai apropiate de data actuală.
Chei de luat masa
- Contractele futures lunare sunt acele a căror dată de livrare este printre cele mai recente disponibile.
- Sunt opusul contractelor futures pe lună.
- Contractele de o lună în urmă tind să fie mai scumpe decât cele de o lună, deoarece încorporează prime de risc suplimentare datorate timpului și lichidității relative.
Cum funcționează lunile înapoi
Piețele futures pe mărfuri reprezintă o parte importantă și importantă a sistemului financiar global. Prin intermediul lor, utilizatorii de mărfuri – cum ar fi producătorii care se bazează pe mărfuri pentru a-și produce produsele – își pot planifica din timp cumpărând materiale în valoare de câteva luni. De asemenea, comercianții pot utiliza piețele futures pe mărfuri pentru a specula prețurile mărfurilor sau pentru a se angaja în acoperirea riscurilor.
În funcție de nevoile lor specifice, cumpărătorii ar putea avea o preferință pentru contracte care sunt relativ apropiate sau îndepărtate în viitor. Contractele care au date de livrare cel mai îndepărtat în viitor sunt cunoscute sub numele de contracte lunare înapoi pentru marfa respectivă. Aceste contracte sunt identice cu cele din celelalte luni în ceea ce privește cantitatea și calitatea mărfurilor care stau la baza lor. Cu toate acestea, prețurile lor sunt adesea diferite, în primul rând din cauza incertitudinii crescute asociate contractelor futures pe lună.
Având în vedere marea varietate de factori care pot afecta prețurile mărfurilor – inclusiv întârzierile de producție, modelele meteorologice și chiar riscurile politice – este logic că contractele futures cu date de livrare în viitor ar fi, în general, mai scumpe. Această dinamică este întărită în continuare de faptul că contractele pe lunile anterioare tind să aibă un volum de tranzacționare mai mic decât contractele pe luna anterioară. Această relativă nelichiditate se adaugă riscului lor și tinde să se adauge la prețul lor. Desigur, dacă participanții la piață consideră că prețul mărfii va scădea în timp, atunci contractele lunare ar putea fi mai ieftine decât cele lunare, în ciuda acestor factori.
Exemplu real de luni înapoi
Pentru a ilustra, să presupunem că sunteți pe piață pentru a cumpăra contracte futures de grâu. Este 15 aprilie, iar următoarele contracte futures pe grâu expiră pe 30 mai. Previziți că prețul grâului va crește în iunie, așa că, în loc să cumpărați contractul lunar din luna mai, cumpărați un contract cât mai departe posibil – în acest caz, noiembrie.
În acest scenariu, contractul din noiembrie ar fi considerat un contract pe o lună în urmă și ați fi obligat să luați livrarea grâului în acel moment, cu excepția cazului în care vindeți din contractul futures în prealabil.