Acceptarea bancherului 101
Atunci când un comerciant are nevoie de finanțare pentru a cumpăra produse, furnizorii se bazează adesea pe reputația companiei atunci când decid dacă îi acordă credit. Acest lucru este relativ ușor de făcut atunci când furnizorul a lucrat cu aceiași cumpărători de ani de zile sau dacă aceștia au o poziție puternică în industrie.
Cu toate acestea, atunci când afacerea este la jumătate din lume, împrumuturile pot fi o propunere mai riscantă. O modalitate de a rezolva această problemă este utilizarea acceptării unui bancher (BA).
Chei de luat masa
- Acceptarea unui bancher este o emisiune pe termen scurt de către o bancă care garantează plata ulterior.
- Acceptarea unui bancher este adesea folosită la import și export, banca importatorului garantând plata către exportator.
- Acceptarea unui bancher diferă de un cec postdatat prin faptul că este văzut ca o investiție și poate fi tranzacționat pe o piață secundară.
- Solicitarea acceptării unui bancher este similară cu solicitarea unui împrumut pe termen scurt, cu rată fixă; împrumutatul trece printr-o verificare a creditului și uneori procese de subscriere suplimentare.
- Similar cu achiziționarea unui titlu de trezorerie, un investitor de pe piața secundară ar putea cumpăra acceptarea la un preț redus, dar va obține totuși valoarea completă la momentul scadenței.
Cum functioneaza
Acceptările bancherului sunt proiecte de timp pe care o companie le poate comanda de la bancă dacă dorește o securitate suplimentară împotriva riscului de contrapartidă. Instituția financiară promite să plătească firmei exportatoare o anumită sumă la o anumită dată, moment în care își recuperează banii prin debitarea contului importatorului.
Acceptarea unui bancher funcționează la fel ca un cec post-datat, care este pur și simplu un ordin pentru o bancă de a plăti o parte specificată la o dată ulterioară. Dacă astăzi este 1 ianuarie și este scris un cec cu data „1 februarie”, atunci beneficiarul plății nu poate încasa sau depune cecul pentru o lună întreagă. Aceasta poate fi considerată o dată de scadență pentru o creanță asupra activelor altuia.
Distincții critice
Poate că cea mai critică distincție între acceptarea unui bancher și un cec postdatat este o adevărată piață secundară pentru acceptările bancherului; cecurile postdatate nu au o astfel de piață. Din acest motiv, acceptările bancherilor sunt considerate investiții, în timp ce cecurile nu. Deținătorul poate alege să vândă BA pentru un preț redus pe o piață secundară, oferind investitorilor o investiție relativ sigură pe termen scurt.
BA-urile sunt utilizate frecvent în obligație principală a instituției respective.
Importatorul poate apela la acceptarea unui bancher atunci când are probleme în plata către bancă.
Acceptarea unui bancher este similară cu un cec postdatat care permite plata la o dată ulterioară specificată.
Obținerea acceptării unui bancher
Acceptările bancherului pot fi create ca scrisori de credit, proiecte documentare și alte tranzacții financiare. Dacă încercați să obțineți o acceptare, abordați o bancă cu care aveți o relație de lucru bună. Trebuie să poți dovedi sau oferi garanții, capacitatea ta de a rambursa banca la o dată viitoare. Multe, dar nu toate băncile oferă acceptări. Acceptarea unui bancher funcționează la fel ca un împrumut pe termen scurt, cu rată fixă. Treci printr-o verificare a creditului și, eventual, prin procese suplimentare de subscriere. De asemenea, vi se percepe un procent din acceptarea totală pentru achiziționarea acestuia.
Dacă doriți să cumpărați acceptul unui bancher pentru o investiție pe termen scurt, există o piață secundară relativ lichidă pentru acceptările parțiale ale bancherilor în vârstă. În mod normal, acestea sunt vândute la prețuri apropiate sau sub ratele dobânzii pe termen scurt de referință.
La fel ca majoritatea instrumentelor de pe piața monetară, acceptarea unui bancher este o investiție destul de sigură și lichidă, mai ales dacă banca plătitoare are o stare financiară bună, cu un rating de credit puternic.
Reducerea acceptării
Pentru a înțelege acceptările bancherilor ca investiție, este important să înțelegem modul în care întreprinderile le folosesc în comerțul global. Iată un exemplu destul de tipic. O companie americană, Clear Signal Electronics, decide să cumpere 100 de televizoare de la Dresner Trading, un exportator german. După finalizarea unui acord comercial, Clear Signal se adresează băncii sale pentru o acreditivă. Această scrisoare de credit face din bancă intermediarul responsabil de finalizarea tranzacției.
Odată ce Dresner expediază mărfurile, acesta trimite documentele corespunzătoare – de obicei prin propria instituție financiară – la banca plătitoare din Statele Unite. Exportatorul are acum câteva opțiuni. Ar putea păstra acceptarea până la scadență sau ar putea să o vândă unei terțe părți, poate chiar la banca responsabilă de efectuarea plății. În acest caz, Dresner primește o sumă mai mică decât valoarea nominală a proiectului, dar nu trebuie să aștepte fondurile.
Atunci când o bancă răscumpără acceptarea la un preț mai mic, se spune că „actualizează” acceptarea. Dacă banca Clear Signal face acest lucru, are în esență aceleași alegeri pe care le-a avut Dresner. Ar putea reține proiectul până la scadență, ceea ce este similar cu acordarea unui împrumut importatorului. Mai frecvent, însă, își reaprovizionează fondurile redescontând acceptul – cu alte cuvinte, vândându-l la un preț redus pe piața secundară. Ar putea comercializa BA în sine, mai ales dacă este o bancă mai mare sau ar putea recurge la un intermediar de valori mobiliare pentru a îndeplini sarcina.
Acceptarea ca investiție
Deoarece acceptarea este un acord negociabil pe termen scurt, acționează la fel ca alte instrumente ale pieței monetare. La fel ca un titlu de trezorerie, investitorul cumpără proiectul bancar la un preț redus și obține valoarea nominală completă la scadență. Diferența dintre reducere și valoarea nominală determină randamentul. În majoritatea cazurilor, data scadenței este în termen de 30 până la 180 de zile.
Acceptările bancherilor nu se tranzacționează la bursă, ci mai degrabă prin bănci mari și dealeri de valori mobiliare. Ca atare, majoritatea dealerilor nu furnizează prețuri de ofertă și cerere, ci mai degrabă negociază prețul cu potențialul investitor, adesea un administrator de fond.
Prețul acestor proiecte depinde în mare măsură de reputația și dimensiunea băncii plătitoare. Cei cu un rating de credit puternic își pot vinde de obicei acceptările pentru un randament mai mic, deoarece se crede că au șanse mici de a-și respecta obligația. Instituțiile care vând un volum mare de BA se bucură, de asemenea, de un avantaj în acest sens.
În timp ce băncile își vând adesea acceptările prin intermediul dealerilor din New York și din alte centre financiare majore, ele își pot folosi rețeaua de sucursale pentru a suplimenta vânzările. Personalul băncii va contacta deseori investitorii locali, care sunt, în general, interesați de tranzacții mai mici, nu de cele de 1 milion sau mai mult pe care mulți administratori de fonduri le urmăresc. Investitorii locali acceptă deseori un randament mai mic și, deoarece banca ocolește dealerii, cheltuielile sale de vânzare pot fi mult mai mici.
Riscuri și recompense
Acceptarea unui bancher este un instrument al pieței monetare și, la fel ca majoritatea piețelor monetare, este relativ sigură și lichidă, în special atunci când banca plătitoare se bucură de un rating de credit puternic. Banca are responsabilitatea principală pentru plată. Datorită riscului extraordinar pentru reputația sa, dacă nu poate finanța o acceptare, majoritatea băncilor care furnizează acceptări sunt instituții bine-cunoscute și foarte bine cotate.
Cu toate acestea, chiar dacă băncii nu au numerarul necesar pentru efectuarea plății, investitorul primește o protecție suplimentară de la alte părți implicate în tranzacție. Importatorul este responsabil în al doilea rând pentru acceptare, iar exportatorul are o obligație contingentă. De fapt, orice investitor care a cumpărat sau a vândut instrumentul pe piața deschisă poartă orice obligație pentru proiect.
O acceptare oferă oportunitatea unui profit modest, cu randamente în general undeva peste cele ale facturilor T. În general, lichiditatea nu este o problemă, deoarece scadențele acceptate de majoritatea bancherilor sunt cuprinse între o lună și șase luni. Și întrucât nu trebuie să fie reținute până la scadență, deținătorii au flexibilitatea de a le revinde dacă doresc acest lucru.
Acceptările bancare sunt emise cu o reducere la valoarea nominală și se tranzacționează întotdeauna sub valoarea nominală, la fel ca o factură T. Deținătorul unei acceptări de 100.000 USD ar putea să nu dorească să aștepte până la scadență pentru a primi aceste fonduri, astfel încât titularul poate vinde acceptarea unei alte părți pentru, să zicem, 990.000 USD. Deși ar putea fi implicat un risc de piață pentru cei care operează pe piața secundară, lichiditatea ridicată și scadența scurtă a acestor instrumente fac acest lucru puțin probabil.
Linia de fund
Acceptarea unui bancher poate fi o investiție solidă pentru cei care doresc să echilibreze investițiile cu risc mai mare în portofoliul lor sau pentru cei care se concentrează pe conservarea activelor. În spectrul de risc / recompensă, un BA se află chiar în partea de jos, chiar înaintea facturii Trezoreriei.
Deoarece prețurile de acceptare ale bancherului sunt negociate între cumpărător și vânzător, investitorii care își fac cercetările au cele mai mari șanse de a obține o rată competitivă. Acest lucru este valabil mai ales având în vedere caracterul volatil al prețurilor BA. În decursul unei singure zile, randamentele pot crește sau scădea semnificativ. Ca atare, este important să căutați randamentele pe un site de renume înainte de a face o achiziție. Având în vedere obligația principală a băncii pentru o acceptare, orice citate ar trebui să reflecte reputația și de rating de credit.