Răscumpărare

Ce este un răscumpărare?

O răscumpărare, cunoscută și sub numele de răscumpărare de acțiuni, este atunci când o companie cumpără propriile acțiuni restante pentru a reduce numărul de acțiuni disponibile pe piața deschisă. Companiile cumpără acțiuni din mai multe motive, cum ar fi creșterea valorii acțiunilor rămase disponibile prin reducerea ofertei sau pentru a împiedica alți acționari să preia o acțiune de control.

Chei de luat masa

• O răscumpărare este atunci când o corporație își achiziționează propriile acțiuni la bursă.
• O răscumpărare reduce numărul acțiunilor restante, umflând astfel câștigurile pe acțiune (pozitive) și, adesea, valoarea acțiunii. 
• O răscumpărare de acțiuni poate demonstra investitorilor că afacerea dispune de numerar suficient pentru situații de urgență și o probabilitate redusă de probleme economice.

Înțelegerea răscumpărării

O răscumpărare permite companiilor să investească în ele însele. Reducerea numărului de acțiuni aflate în circulație pe piață crește proporția acțiunilor deținute de investitori. O companie poate simți că acțiunile sale sunt subevaluate și poate face răscumpărare pentru a oferi investitorilor o rentabilitate. Și pentru că compania este optimistă în ceea ce privește operațiunile sale actuale, o răscumpărare crește, de asemenea, proporția câștigurilor pe care le alocă o acțiune. Acest lucru va crește prețul acțiunilor dacă se menține același raport preț / profit (P / E).

Răscumpărarea acțiunilor reduce numărul de acțiuni existente, ceea ce face ca fiecare să merite un procent mai mare din corporație. Stocului câștigurile pe acțiune (EPS) crește, astfel, în timp ce  raportul pret-to-venituri  (P / E) scade sau creșterile de prețuri stoc. O răscumpărare de acțiuni demonstrează investitorilor că afacerea dispune de numerar suficient pentru situații de urgență și o probabilitate redusă de probleme economice.

Un alt diluării acționarilor existenți. 

---

Deoarece răscumpărările de acțiuni se efectuează folosind câștigurile reportate ale unei firme, efectul economic net pentru investitori ar fi același ca în cazul în care aceste câștiguri reportate ar fi plătite ca dividende ale acționarilor.

Răscumpărările se efectuează în două moduri:

1. Acționarilor li se poate prezenta o ofertă de ofertă, în cazul în care au opțiunea de a depune sau de a oferi toate sau o parte din acțiunile lor într-un anumit interval de timp, la un preț față de prețul actual al pieței. Această primă compensează investitorii pentru licitarea acțiunilor lor, mai degrabă decât deținerea lor.
2. Companiile cumpără acțiuni pe piața deschisă pe o perioadă extinsă de timp și pot avea chiar un program contabil de răscumpărare a acțiunilor care achiziționează acțiuni la anumite momente sau la intervale regulate.

O companie își poate finanța răscumpărarea preluând datorii, cu numerar la îndemână sau cu fluxul de numerar din operațiuni.

O răscumpărare de acțiuni extinsă este o creștere a planului de răscumpărare de acțiuni existent al unei companii. O răscumpărare de acțiuni extinsă accelerează planul de răscumpărare a acțiunilor unei companii și duce la o contracție mai rapidă a acțiunii sale flotante. Impactul pe piață al unei răscumpărări extinse de acțiuni depinde de amploarea acesteia. O răscumpărare mare, extinsă, va determina probabil creșterea prețului acțiunilor.

Raportul de răscumpărare are în vedere dolarii de răscumpărare cheltuiți în ultimul an, împărțiți la capitalizarea sa de piață la începutul perioadei de răscumpărare. Raportul de răscumpărare permite o comparație a impactului potențial al răscumpărărilor între diferite companii. Este, de asemenea, un bun indicator al capacității unei companii de a restitui valoare acționarilor săi, deoarece companiile care se angajează în răscumpărări regulate au depășit în mod istoric piața largă.

Exemplu de răscumpărare 

Prețul acțiunilor unei companii a depășit acțiunile concurentului, chiar dacă a avut un an solid din punct de vedere financiar. Pentru a recompensa investitorii și a le oferi o rentabilitate, compania anunță un program de răscumpărare a acțiunilor pentru a răscumpăra 10% din acțiunile sale restante la prețul actual de piață.

Compania avea câștiguri de 1 milion de dolari și 1 milion de acțiuni restante înainte de răscumpărare, echivalând cu câștiguri pe acțiune (EPS) de 1 dolar. Tranzacționând la un preț de acțiune de 20 USD pe acțiune, raportul P / E este 20. Cu toate celelalte valori egale, 100.000 de acțiuni ar fi răscumpărate, iar noul EPS ar fi de 1,11 USD, sau 1 milion de dolari în câștiguri repartizate pe 900.000 de acțiuni. Pentru a menține același raport P / E de 20, acțiunile ar trebui să tranzacționeze cu 11% până la 22,22 USD. 

1 trilion de dolari

Răscumpărările din 2018 în rândul tuturor companiilor americane au depășit această sumă pentru prima dată în istorie. Numai Apple, Inc. a autorizat răscumpărări de 100 de miliarde de dolari în 2018.

Critica asupra răscumpărărilor

O răscumpărare de acțiuni poate oferi investitorilor impresia că corporația nu are alte oportunități profitabile de creștere, ceea ce reprezintă o problemă pentru investitorii în creștere care caută venituri și creșteri de profit. O corporație nu este obligată să răscumpere acțiuni din cauza schimbărilor de pe piață sau economie.

Răscumpărarea acțiunilor pune o afacere într-o situație precară dacă economia are o încetinire sau corporația se confruntă cu probleme financiare pe care nu le poate acoperi. Alții susțin că, uneori, răscumpărările sunt folosite pentru a mări prețul acțiunilor în mod artificial pe piață, ceea ce poate duce, de asemenea, la bonusuri mai mari ale executivilor.

întrebări frecvente

De ce ar face companiile răscumpărări?

O răscumpărare permite companiilor să investească în ele însele. Dacă o companie consideră că acțiunile sale sunt subevaluate, atunci poate face o răscumpărare pentru a oferi investitorilor o rentabilitate. Răscumpărarea acțiunilor reduce numărul acțiunilor existente, ceea ce face ca fiecare să merite un procent mai mare din corporație. Un alt motiv pentru răscumpărare este în scopuri compensatorii. Companiile își premiază adesea angajații și conducerea cu recompense pe acțiuni și opțiuni pe acțiuni, iar recompra ajută la evitarea diluării acționarilor existenți. În cele din urmă, răscumpărarea poate fi o modalitate de a împiedica alți acționari să ia o acțiune de control.

Cum se face o răscumpărare?

O companie poate face o ofertă de licitație, la o primă peste prețul actual de piață, acționarilor, unde au opțiunea de a depune toate sau o parte din acțiunile lor într-un anumit interval de timp. Ca alternativă, o companie poate avea un program contabil de răscumpărare a acțiunilor care achiziționează acțiuni pe piața deschisă la anumite ore sau la intervale regulate pe o perioadă extinsă de timp. O companie își poate finanța răscumpărarea preluând datorii, cu numerar la îndemână sau cu fluxul de numerar din operațiuni. 

Care sunt criticile de răscumpărare?

O răscumpărare de acțiuni poate oferi investitorilor impresia că corporația nu are alte oportunități profitabile de creștere, ceea ce reprezintă o problemă pentru investitorii în creștere care caută venituri și creșteri de profit. Răscumpărările pot pune o afacere într-o situație precară dacă economia are o încetinire sau corporația se confruntă cu probleme financiare pe care nu le poate acoperi. O altă critică a răscumpărării este că poate fi utilizată pentru a mări prețul acțiunilor în mod artificial pe piață, ceea ce poate duce, de asemenea, la bonusuri mai mari ale executivilor.