Bond de castitate
Ce este Chastity Bond?
O obligațiune de castitate este o obligațiune corporativă care se maturizează, la egalitate, atunci când este declanșată de un eveniment, cum ar fi o preluare ostilă, care ridică costul achiziției pentru dobânditor.
Chei de luat masa
- O obligațiune de castitate este o obligațiune corporativă care se maturizează, la egalitate, atunci când este declanșată de un eveniment, cum ar fi o preluare ostilă, care ridică costul achiziției pentru dobânditor.
- Obligațiunile de castitate sunt de obicei emise de o companie vizată atunci când un potențial dobânditor își face publice intențiile de cumpărare.
- Termenul, legătură de castitate, provine probabil din faptul că obiectivul său este de a preveni atenția nejustificată din partea pretendenților corporativi nedorite.
Înțelegerea legăturii de castitate
O obligațiune de castitate este una dintre o serie de măsuri menite să împiedice preluarea ostilă a unei companii. Acest tip de obligațiune scade imediat după finalizarea unui eveniment declanșator, cum ar fi o preluare sau o schimbare a controlului emitentului. Termenul provine probabil din faptul că obiectivul său este de a preveni atenția nejustificată din partea pretendenților corporativi nedorite.
Obligațiunile de castitate sunt obligațiuni corporative destinate să descurajeze preluările ostile, bazate pe premisa că, dacă o emisiune mare a acestor obligațiuni se maturizează și devine plătibilă la finalizarea unei preluări, prețul global de cumpărare poate deveni prohibitiv costisitor pentru dobânditor.
Această măsură anti-preluare este similară din punct de vedere conceptual cu o altă strategie cunoscută sub numele de Apărarea Macaroanelor, în care o mare emisiune de obligațiuni trebuie răscumpărată la preluare sau schimbare de control, extinzând astfel (cum ar fi macaroanele) prețul de achiziție pe care dobânditorul trebuie să îl plătească. Singura diferență este că obligațiunile de castitate se maturizează la egalitate, în timp ce obligațiunile emise într-o apărare Macaroni sunt rambursabile la o primă substanțială.
Obligațiunile de castitate acționează în mod similar cu alte tactici menite să blocheze o preluare, deoarece umflă valoarea companiei țintă, făcând o afacere mai scumpă pentru achizitor. Strategiile similare care implică acțiuni obișnuite ale companiei țintă includ pastile otrăvitoare, planuri de drepturi ale acționarilor care permit acționarilor existenți să cumpere acțiuni suplimentare ale companiei țintă la un discount, făcând tranzacția mai scumpă sau acțiuni suplimentare ale companiei achizitoare la un discount, diluând valoarea companiei combinate după o achiziție finalizată.
Riscurile apărării obligațiunilor de castitate
Obligațiunile de castitate sunt de obicei emise de o companie vizată atunci când un potențial dobânditor își face publice intențiile de cumpărare. Aceste obligațiuni pot fi un factor de descurajare eficient dacă oferta ostilă se face la cel mai bun preț de ofertă al unui potențial dobânditor. Cu toate acestea, dacă oferta inițială este cu mult sub cea pe care compania care o achiziționează este dispusă în cele din urmă să plătească, costul suplimentar al tranzacției din obligațiunile de castitate nu poate face diferența.
În timp ce creșterea obligațiilor unei datorii ale unei companii poate descuraja o ofertă de preluare ostilă, în cazul în care aceasta va avea succes, strategia ar înșela compania existentă cu datorii suplimentare. În mod ironic, adăugarea de pasive la bilanț ar putea, pe termen lung, face o companie mai vulnerabilă la o viitoare achiziție ostilă, întrucât, în starea sa slăbită, ar putea lipsi de forța financiară pentru a rămâne independentă.