7 Teorii controversate privind investițiile

Când vine vorba de investiții, nu lipsesc teoriile cu privire la ceea ce face ca piețele să bifeze sau ce înseamnă o anumită mișcare de piață. Cele mai mari două facțiuni de pe Wall Street sunt împărțite pe linii teoretice între susținătorii teoriei eficiente a pieței și cei care cred că piața poate fi învinsă. Deși aceasta este o divizare fundamentală, multe alte teorii încearcă să explice și să influențeze piața, precum și acțiunile investitorilor pe piețe.

Chei de luat masa

• Piețele financiare au fost descrise prin modele economice formale care se bazează pe mai multe cadre teoretice,
• Cel mai omniprezent model, ipoteza piețelor eficiente, rămâne supus dezbaterii, întrucât realitatea nu este întotdeauna conformă cu ipotezele teoretice.
• Alte teorii nu se bazează pe actori raționali sau pe eficiența pieței, ci pe psihologia și emoția umană.

1. Ipoteza piețelor eficiente

subevaluate și așa mai departe.

Oponenții EMH indică pe Warren Buffett și pe alți investitori care au bătut în mod constant piața găsind prețuri iraționale pe piața generală.

2. Principiul cincizeci la sută

Principiul cincizeci la sută prezice că (înainte de a continua) o tendință observată va suferi o corecție a prețului de la jumătate la două treimi din modificarea prețului. Acest lucru înseamnă că, dacă un stoc a fost pe o tendință ascendentă și a câștigat 20%, acesta va coborî cu 10% înainte de a continua creșterea. Acesta este un exemplu extrem, deoarece de cele mai multe ori această regulă se aplică tendințelor pe termen scurt pe care analiștii tehnici și comercianții le cumpără și le vând.

Se consideră că această corecție este o parte naturală a tendinței, deoarece de obicei este cauzată de investitorii care au obținut profituri devreme pentru a nu fi prins într-o adevărată inversare a tendinței mai târziu. Dacă corecția depășește 50% din modificarea prețului, se consideră un semn că tendința a eșuat și că inversarea a venit prematur.

3. Teoria mai mare a prostiei

Teoria mai prost propune ca poti profita de investiții, atât timp cât există un prost mai mare decât tine pentru a cumpăra investiția la un preț mai mare. Aceasta înseamnă că ați putea câștiga bani dintr-o acțiune supraevaluată, atâta timp cât altcineva este dispus să plătească mai mult pentru a-l cumpăra de la dvs.

În cele din urmă, rămâneți fără proști ca piață pentru orice supraîncălzire a investiției. Investiția conform teoriei celor mai buni înseamnă a ignora evaluările, rapoartele privind câștigurile și toate celelalte date. Ignorarea datelor este la fel de riscantă ca și acordarea unei atenții prea mari, astfel încât persoanele care atribuie teoria superioară a prostului ar putea fi lăsate să țină capătul scurt al stick-ului după o corecție de piață.

4. Teoria lotului ciudat

Teoria lot ciudat utilizează vânzarea de loturi impare – blocuri mici de stocuri deținute de investitori individuali – ca un indicator al când să cumpere într – un stoc. Investitorii care urmează teoria ciudatelor loturi cumpără atunci când investitorii mici se vând. Principala presupunere este că acești mici investitori greșesc de obicei.

Teoria loturilor impare este o  strategie contrară bazată pe o formă foarte simplă de analiză tehnică – măsurarea vânzărilor de loturi impare. Cât de reușit este un investitor sau un comerciant care urmează teoria depinde în mare măsură de dacă verifică elementele fundamentale ale companiilor către care teorie indică sau pur și simplu cumpără orbește.

Micii investitori nu vor avea dreptate sau greșeli tot timpul, și, prin urmare, este important să distingem vânzările de loturi impare care apar de la o toleranță cu risc scăzut de vânzările de loturi impare care se datorează unor probleme mai mari. Investitorii individuali sunt mai mobili decât marile fonduri și, prin urmare, pot reacționa mai repede la știrile severe, astfel încât vânzările de loturi ciudate pot fi de fapt un precursor al unei vânzări mai largi într-un stoc defect, în loc de doar o greșeală din partea investitorilor mici.

5. Teoria Prospectului

Teoria perspectivelor poate fi cunoscută și sub numele de teoria aversiunii asupra pierderilor. Teoria perspectivelor afirmă că percepțiile oamenilor despre câștig și pierdere sunt distorsionate. Adică, oamenii se tem mai mult de o pierdere decât sunt încurajați de un câștig. Dacă oamenii au posibilitatea de a alege dintre două perspective diferite, vor alege pe cel pe care cred că are mai puține șanse de a se termina într-o pierdere, mai degrabă decât cel care oferă cele mai multe câștiguri.

De exemplu, dacă oferiți unei persoane două investiții, una care a returnat 5% în fiecare an și una care a returnat 12%, a pierdut 2,5% și a returnat 6% în aceiași ani, persoana respectivă va alege investiția de 5% deoarece acordă o importanță irațională pierderii unice, ignorând în același timp câștigurile de o magnitudine mai mare. În exemplul de mai sus, ambele alternative produc randamentul total net după trei ani.

Teoria perspectivelor este importantă pentru profesioniștii din domeniul financiar și pentru investitori. Deși compromisul risc / recompensă oferă o imagine clară a valorii de risc pe care un investitor trebuie să o asume pentru a obține randamentul dorit, teoria perspectivelor ne spune că foarte puțini oameni înțeleg emoțional ceea ce realizează intelectual.

Pentru profesioniștii financiari, provocarea constă în adaptarea unui portofoliu la profilul de risc al clientului, mai degrabă decât dorințele de recompensare. Pentru investitor, provocarea este de a depăși previziunile dezamăgitoare ale teoriei perspectivelor și de a deveni suficient de curajoși pentru a obține randamentele dorite.

6. Teoria așteptărilor raționale

Teoria așteptărilor raționale afirmă că jucătorii într – o economie va acționa într – un mod care este conform cu ceea ce poate fi de așteptat, în mod logic, în viitor. Adică, o persoană va investi, va cheltui etc., în funcție de ceea ce crede în mod rațional că se va întâmpla în viitor. Procedând astfel, acea persoană creează o profeție care se împlinește de sine, care ajută la realizarea evenimentului viitor.

Deși această teorie a devenit destul de importantă pentru economie, utilitatea ei este îndoielnică. De exemplu, un investitor crede că o acțiune va crește și, cumpărând-o, acest act determină de fapt creșterea acțiunii. Aceeași tranzacție poate fi încadrată în afara teoriei așteptărilor raționale. Un investitor observă că un stoc este subevaluat, îl cumpără și urmărește cum alți investitori observă același lucru, împingând astfel prețul până la valoarea sa de piață corespunzătoare. Acest lucru evidențiază principala problemă a teoriei așteptărilor raționale: poate fi modificată pentru a explica totul, dar nu ne spune nimic.

7. Scurtă teorie a dobânzii

Teoria dobânzii scurte  presupune că dobânda mare și scurtă este precursorul unei creșteri a prețului acțiunilor și, la prima vedere, pare a fi nefondată. Bunul simț sugerează că o acțiune cu o dobândă scurtă ridicată – adică o acțiune pe care mulți investitori o vând în lipsă – se datorează unei corecții.

Raționamentul este că toți acei comercianți, mii de profesioniști și persoane fizice care examinează fiecare rest de date de piață, cu siguranță nu pot fi greșite. Este posibil să aibă dreptate într-o anumită măsură, dar prețul acțiunilor poate crește de fapt datorită faptului că este foarte scurt. Vânzătorii scurți trebuie să-și acopere pozițiile cumpărând acțiunile pe care le-au scurtcircuitat. În consecință, presiunea de cumpărare creată de vânzătorii scurți care își acoperă pozițiile vor împinge prețul acțiunilor în sus.

Linia de fund

Am acoperit o gamă largă de teorii, de la teorii de tranzacționare tehnice, cum ar fi dobânda scurtă și teoria loturilor impare, la teorii economice, cum ar fi așteptările raționale și teoria perspectivelor. Fiecare teorie este o încercare de a impune un anumit tip de consistență sau cadru pentru milioanele de decizii de cumpărare și vânzare care fac ca piața să crească și să scadă zilnic.

Deși este util să cunoaștem aceste teorii, este de asemenea important să ne amintim că nicio teorie unificată nu poate explica lumea financiară. În anumite perioade de timp, o teorie pare să stăpânească doar pentru a fi răsturnată la scurt timp. În lumea financiară, schimbarea este singura constantă adevărată.