Obligațiuni corporative: avantaje și dezavantaje

Investitorii care iau în considerare titlurile cu venit fix ar putea dori să cerceteze obligațiunile corporative, pe care unii le-au descris ca fiind ultima investiție sigură. Deoarece randamentele multor titluri cu venit fix au scăzut după criza financiară, ratele dobânzilor plătite de obligațiunile corporative le-au făcut mai atrăgătoare. Obligațiunile corporative au propriile avantaje și dezavantaje unice.

Chei de luat masa

• Obligațiunile corporative sunt alcătuite din titlurile de creanță pe care companiile le emit titularilor de obligațiuni pentru a strânge capital.
• Obligațiunile corporative sunt adesea văzute ca „yin” la „yang” a acțiunilor și o componentă cheie a oricărui portofoliu diversificat.
• Obligațiunile corporative sunt diverse, lichide și cu o volatilitate mai mică decât acțiunile, dar oferă, de asemenea, randamente în general mai mici în timp și implică riscuri de credit și de dobândă.

Avantajele obligațiunilor corporative

O atracție majoră a obligațiunilor corporative este rentabilitatea lor puternică, în comparație cu alte obligațiuni, cum ar fi obligațiunile de stat. Începând cu 4 decembrie 2020, rata actuală a indicilor corporativi din SUA a indexului Bloomberg Barclays a fost

Lichiditate

Multe obligațiuni corporative tranzacționează pe piața secundară, ceea ce permite investitorilor să cumpere și să vândă aceste valori mobiliare după ce au fost emise. Procedând astfel, investitorii pot beneficia potențial de vânzarea de obligațiuni care au crescut în preț sau de cumpărarea de obligațiuni după o scădere a prețului.

Unele obligațiuni corporative sunt tranzacționate subțire. Participanții la piață care doresc să vândă aceste valori mobiliare ar trebui să știe, de asemenea, că numeroase variabile ar putea afecta tranzacțiile lor, inclusiv ratele dobânzii, ratingul de credit al obligațiunilor lor și dimensiunea poziției lor.

Opțiuni răspândite

Există multe tipuri de obligațiuni corporative, cum ar fi obligațiunile pe termen scurt cu scadențe de cinci ani sau mai puțin, obligațiunile pe termen mediu care scad în cinci până la 12 ani și obligațiunile pe termen lung care scad în mai mult de 12 ani.

Dincolo de considerațiile de scadență, obligațiunile corporative pot oferi multe structuri de cupoane diferite. Obligațiunile care au o rată cupon zero nu efectuează nicio plată a dobânzii. În schimb, guvernele, agențiile guvernamentale și companiile emit obligațiuni cu rate de cupon zero la o reducere la valoarea lor nominală. Obligațiunile cu o rată de cupon fixă ​​plătesc aceeași rată a dobânzii până la scadență, de obicei anual sau semestrial.

Ratele dobânzii pentru obligațiunile cu rate de cupon variabile se bazează pe un indice de referință, cum ar fi Indicele prețurilor de consum (IPC) sau Rata interbancară oferită la Londra (LIBOR), adăugând un anumit număr de puncte de bază (bps) la valoarea de referință. Plățile dobânzilor se modifică odată cu valoarea de referință.

O rată a cuponului cu pas oferă plăți ale dobânzilor care se schimbă la momente prestabilite și, de obicei, cresc. Cele mai multe dintre aceste valori mobiliare vin cu un provizion de apel, ceea ce înseamnă că investitorii primesc rata dobânzii inițiale până la data apelului. După ce a ajuns la data apelului, emitentul fie apelează obligațiunea, fie crește rata dobânzii.

Dezavantaje ale obligațiunilor corporative

Un risc major al obligațiunilor corporative este riscul de credit. Dacă emitentul renunță la activitate, este posibil ca investitorul să nu primească dobânzi sau să-și recupereze principalul. Acest lucru contrastează cu obligațiunile emise de un guvern cu un rating de credit ridicat, întrucât această entitate ar putea crește teoretic impozitele pentru a efectua plăți către deținătorii de obligațiuni.

Un alt risc notabil este riscul de eveniment. Companiile s-ar putea confrunta cu circumstanțe neprevăzute care le-ar putea submina capacitatea de a genera flux de numerar. Plățile dobânzilor – sau rambursarea principalului – asociate cu o obligațiune depind de capacitatea emitentului de a genera acest flux de numerar. Obligațiunile corporative pot oferi un flux fiabil de venituri investitorilor. Aceste valori mobiliare bazate pe datorii au devenit deosebit de atractive după criza financiară, deoarece stimulentul băncii centrale a ajutat la creșterea randamentelor la multe titluri cu venit fix. Investitorii interesați pot alege dintre mai multe tipuri de obligațiuni corporative, iar aceste valori mobiliare se bucură frecvent de lichidități substanțiale. Cu toate acestea, obligațiunile corporative au propriile dezavantaje unice.

Linia de fund

Ca orice în viață, și mai ales în domeniul finanțelor, obligațiunile corporative au atât argumente pro, cât și contra:

Pro

• Tind să fie mai puțin riscante și mai puțin volatile decât stocurile.

• Univers larg de emitenți corporativi și obligațiuni din care să alegeți.

• Piața obligațiunilor corporative este printre cele mai lichide și active din lume.

Contra

• Riscul mai mic se traduce prin rentabilitate mai mică, în medie.

• Multe obligațiuni corporative trebuie achiziționate OTC.

• Obligațiunile corporative expun investitorilor atât riscul de credit (implicit), cât și riscul ratei dobânzii.