Alegerea între costul dolarului și valoarea medie
În calitate de investitori, ne confruntăm adesea cu dilema dorinței prețurilor ridicate ale acțiunilor atunci când vindem, dar nu atunci când cumpărăm. Există momente în care această dilemă îi determină pe investitori să aștepte o scădere a prețurilor, pierzând astfel o creștere continuă. Acesta este modul în care investitorii sunt atrași de piețe și se încurcă în panta alunecoasă a calendarului pieței, ceea ce nu este recomandabil unei strategii de investiții pe termen lung.
În acest articol, vom analiza două practici de investiții care încearcă să contracareze înclinația noastră naturală către calendarul pieței prin anularea unora dintre riscurile implicate: media costului dolarului (DCA) și media valorii (VA).
Înțelegerea mediei costului dolarului
DCA este o practică în care un investitor alocă o sumă stabilită de bani la intervale regulate, de obicei mai scurte de un an (lunar sau trimestrial). DCA este utilizat în general pentru investiții mai volatile, cum ar fi acțiuni sau fonduri mutuale, mai degrabă decât pentru obligațiuni sau CD-uri, de exemplu. Într-un sens mai larg, DCA poate include deduceri automate din salariul dvs. care intră într-un plan de pensionare. Cu toate acestea, în sensul acestui articol, ne vom concentra asupra primului tip de DCA.
DCA este o strategie bună pentru investitorii cu o toleranță la risc mai mică. Dacă aveți de investit o sumă forfetară de bani și o puneți pe piață dintr-o dată, atunci riscați să cumpărați la vârf, ceea ce poate fi neliniștitor dacă prețurile scad. Potențialul acestei scăderi de preț se numește risc de sincronizare. Această sumă forfetară poate fi aruncată pe piață într-o cantitate mai mică cu DCA, reducând riscul și efectele oricărei mișcări de piață unică, răspândind investiția în timp.
De exemplu, să presupunem că, ca parte a unui plan DCA, investiți 1.000 USD în fiecare lună timp de patru luni. Dacă prețurile la sfârșitul fiecărei luni ar fi de 45 $, 35 $, 35 $, 40 $, costul mediu ar fi de 38,75 $. Dacă ați fi investit întreaga sumă la începutul investiției, costul dvs. ar fi fost de 45 USD pe acțiune. Într-un plan DCA, puteți evita acest risc de sincronizare și vă puteți bucura de avantajele reduse ale acestei strategii prin distribuirea costului investiției.
Valoarea medie
O strategie care a început să câștige favorizarea este media valorii, care urmărește să investească mai mult atunci când prețul acțiunilor scade și mai puțin atunci când prețul acțiunii crește. Media valorii se realizează prin calcularea sumelor prestabilite pentru valoarea totală a investiției în perioadele viitoare, apoi prin efectuarea unei investiții care să corespundă acestor sume la fiecare perioadă viitoare.
De exemplu, să presupunem că determinați că valoarea investiției dvs. va crește cu 500 USD în fiecare trimestru pe măsură ce efectuați investiții suplimentare. În prima perioadă de investiții, ați investi 500 USD, să zicem la 10 USD pe acțiune. În perioada următoare, determinați că valoarea investiției dvs. va crește la 1.000 USD. Dacă prețul actual este de 12,50 USD pe acțiune, poziția dvs. inițială valorează 625 USD (50 de acțiuni de 12,50 USD), ceea ce necesită doar să investiți 375 USD pentru a pune valoarea investiției dvs. la 1.000 USD. Acest lucru se face până la atingerea valorii finale a portofoliului. După cum puteți vedea în acest exemplu de mai jos, ați investit mai puțin pe măsură ce prețul a crescut, iar opusul ar fi adevărat dacă prețul ar fi scăzut.
Prin urmare, în loc să investească o sumă stabilită în fiecare perioadă, o strategie VA face investiții pe baza dimensiunii totale a portofoliului la fiecare punct. Mai jos este un exemplu extins care compară cele două strategii:
Graficul de mai sus indică faptul că majoritatea acțiunilor sunt achiziționate la prețuri mici. Când prețurile scad și puneți mai mulți bani, ajungeți la mai multe acțiuni. (Acest lucru se întâmplă și cu DCA, dar într-o măsură mai mică.) Majoritatea acțiunilor au fost cumpărate la prețuri foarte mici, maximizând astfel rentabilitatea dvs. atunci când vine timpul să vindeți. Dacă investiția este solidă, VA vă va crește rentabilitatea dincolo de costul dolarului în medie pentru aceeași perioadă de timp (și la un nivel mai redus de risc).
În anumite circumstanțe, cum ar fi o creștere bruscă a valorii de piață a acțiunii sau a fondului dvs., media valorii ar putea chiar să vă oblige să vindeți unele acțiuni (vindeți mare, cumpărați scăzut). În general, media valorii este un tip simplu, mecanic de sincronizare a pieței care ajută la minimizarea anumitor riscuri de sincronizare.
Alegerea dintre DCA și VA Strategii
Utilizând DCA, investitorii fac întotdeauna aceeași investiție periodică. Singurul motiv pentru care cumpără mai multe acțiuni atunci când prețurile sunt mai mici este că acțiunile costă mai puțin. Spre deosebire de acest lucru, investitorii din VA cumpără mai multe acțiuni, deoarece prețurile sunt mai mici, iar strategia asigură că cea mai mare parte a investițiilor sunt cheltuite pentru achiziționarea de acțiuni la prețuri mai mici. VA necesită investirea mai multor bani atunci când prețurile acțiunilor sunt mai mici și restricționează investițiile atunci când prețurile sunt ridicate, ceea ce înseamnă că, în general, produce rentabilități investiționale semnificativ mai mari pe termen lung.
Toate strategiile de reducere a riscurilor au avantajele lor, iar DCA nu face excepție. În primul rând, aveți șansa de a pierde randamente mai mari dacă investiția continuă să crească după prima perioadă de investiții. De asemenea, dacă împrumutați o sumă forfetară, banii care așteaptă să fie investiți nu obțin prea mult profit doar stând acolo. Cu toate acestea, o scădere bruscă a prețurilor nu vă va afecta portofoliul la fel de mult ca și cum ați fi investit dintr-o dată.
Unii investitori care se angajează în DCA se vor opri după o scădere bruscă, reducându-și pierderile; cu toate acestea, acești investitori pierd efectiv principalul beneficiu al DCA – achiziționarea unor porțiuni mai mari de acțiuni (mai multe acțiuni) pe o piață în scădere – crescând astfel câștigurile lor atunci când piața crește. Atunci când se utilizează o strategie DCA, este important să se determine dacă motivul din spatele scăderii a avut un impact material asupra motivului investiției. Dacă nu, atunci ar trebui să te ții de armele tale și să ridici acțiunile la o evaluare și mai bună.
O altă problemă cu DCA este determinarea perioadei în care ar trebui utilizată această strategie. Dacă împrăștiați o sumă forfetară mare, poate doriți să o împărțiți pe unul sau doi ani, dar mai mult de atât poate duce la pierderea unei creșteri generale pe piețe, pe măsură ce inflația scade la valoarea reală a numerarului.
Pentru VA, o problemă potențială cu strategia de investiții este că, pe o piață în jos, un investitor ar putea să rămână fără bani, făcând investițiile necesare mai mari înainte ca lucrurile să se întoarcă. Această problemă poate fi amplificată după ce portofoliul a crescut, când retragerea din contul de investiții ar putea necesita investiții substanțial mai mari pentru a respecta strategia VA.
Linia de fund
Abordarea DCA oferă avantajul de a fi foarte simplu de implementat și urmat, ceea ce este greu de învins. DCA atrage, de asemenea, investitorii care nu se simt confortabili cu contribuțiile mai mari la investiții necesare uneori pentru strategia VA. Pentru investitorii care caută randamente maxime, strategia VA este de preferat.
Justificarea utilizării DCA versus VA depinde de strategia dvs. de investiții. Dacă aspectul investițional pasiv al DCA este atractiv, atunci găsiți un portofoliu cu care vă simțiți confortabil și puneți aceeași sumă de bani lunar sau trimestrial. Dacă împrăștiați o sumă forfetară, vă recomandăm să vă introduceți numerarul inactiv într-un cont de piață monetară sau într-o altă investiție cu dobândă. În schimb, dacă vă simțiți suficient de ambițios pentru a vă angaja într-o investiție puțin activă în fiecare trimestru sau cam așa, atunci media valorii poate fi o alegere mult mai bună.
În ambele strategii, presupunem o metodologie de cumpărare și deținere – găsiți o acțiune sau un fond cu care vă simțiți confortabil și achiziționați cât de mult puteți de-a lungul anilor, vândându-l doar dacă devine supraevaluat.
Legendarul investitor cu valoare perioadă de deținere este pentru totdeauna. Dacă sunteți în căutarea de a cumpăra și vinde scăzut de mare pe termen scurt de tranzacționare zi și altele asemenea, apoi DCA și valoarea medie de nu poate fi cea mai bună strategie de investiții. Cu toate acestea, dacă adoptați o abordare investițională conservatoare, aceasta vă poate oferi doar avantajul de care aveți nevoie pentru a vă atinge obiectivele.