1 mai 2021 14:23
Produsul intern brut (PIB) este una dintre cele mai utilizate măsuri ale producției sau producției unei economii. Este definită ca valoarea totală a bunurilor și serviciilor produse în interiorul granițelor unei țări într-o anumită perioadă de timp – lunar, trimestrial sau anual.
PIB-ul este un indicator precis al dimensiunii unei economii, iar rata de creștere a PIB-ului este probabil cel mai bun indicator unic al creșterii economice, în timp ce PIB-ul pe cap de locuitor are o strânsă corelație cu tendința nivelului de trai în timp.
După cum au spus laureatul Nobel Paul A. Samuelson și economistul William Nordhaus:
În timp ce PIB-ul și restul conturilor de venituri naționale pot părea a fi concepte arcane, ele sunt cu adevărat printre marile invenții ale secolului al XX-lea. ”
Chei de luat masa
- PIB le permite factorilor de decizie politici și băncilor centrale să judece dacă economia se contractă sau se extinde și să ia cu promptitudine măsurile necesare.
- De asemenea, permite factorilor de decizie politici, economiștilor și întreprinderilor să analizeze impactul variabilelor precum politica monetară și fiscală, șocurile economice și planurile de impozitare și cheltuieli.
- PIB-ul poate fi calculat fie prin cheltuieli, venituri, fie prin abordare cu valoare adăugată.
- PIB-ul nu este întotdeauna impecabil și trece cu vederea mai mulți factori importanți.
De ce este important PIB-ul?
Samuelson și Nordhaus rezumă cu precizie importanța conturilor naționale și a PIB în manualul lor fundamental „ Economie ”. Ele compară capacitatea PIB-ului de a oferi o imagine de ansamblu a stării economiei cu cea a unui satelit din spațiu care poate supraveghea vremea pe întregul continent.
PIB le permite factorilor de decizie politici și băncilor centrale să judece dacă economia se contractă sau se extinde, dacă are nevoie de un impuls sau trebuie restricționată și dacă amenințări precum o recesiune sau o inflație rampantă apar la orizont.
Conturile naționale de venituri și produse (NIPA), care constituie baza pentru măsurarea PIB, permit factorilor de decizie politică, economiștilor și întreprinderilor să analizeze impactul unor variabile precum șocurile economice, cum ar fi creșterea prețului petrolului, și planuri de impozitare și cheltuieli pentru anumite subgrupuri ale unei economii, precum și asupra economiei generale în sine.
Împreună cu politicile și instituțiile mai bine informate, conturile naționale au contribuit la o reducere semnificativă a severității ciclurilor economice de la sfârșitul celui de-al doilea război mondial.
Calculul PIB-ului
PIB-ul poate fi calculat fie prin abordarea cheltuielilor – suma totală a ceea ce toată lumea dintr-o economie a cheltuit într-o anumită perioadă – fie prin valoare adăugată, este utilizată pentru a calcula PIB în funcție de industrie.
PIB-ul bazat pe cheltuieli produce atât valori reale (ajustate la inflație), cât și valori nominale, în timp ce calculul PIB-ului bazat pe venit se efectuează numai în valori nominale. Abordarea cheltuielilor este cea mai comună și se obține prin însumarea consumului total, cheltuielilor guvernamentale, investițiilor și exporturilor nete.
PIB = C + I + G + (X – M)
Unde:
PIB-ul fluctuează din cauza ciclului economic. Când economia este în plină expansiune, iar PIB-ul crește, vine un moment în care presiunile inflaționiste se acumulează rapid, pe măsură ce forța de muncă și capacitatea productivă se apropie de utilizarea maximă. Acest lucru determină banca centrală să înceapă un ciclu de politică monetară mai strânsă pentru a răcori economia supraîncălzită și a înăbuși inflația.
Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, companiile și consumatorii reduc cheltuielile, iar economia încetinește. Încetinirea cererii determină companiile să concedieze angajați, ceea ce afectează în continuare încrederea și cererea consumatorilor. Pentru a sparge acest cerc vicios, banca centrală facilitează politica monetară pentru a stimula creșterea economică și ocuparea forței de muncă până când economia este în plină expansiune. Clătiți și repetați.
încrederea consumatorilor are o influență foarte semnificativă asupra creșterii economice. Un nivel ridicat de încredere indică faptul că consumatorii sunt dispuși să cheltuiască, în timp ce un nivel scăzut de încredere reflectă incertitudinea cu privire la viitor și lipsa de dorință de a cheltui.
Investițiile în afaceri sunt o altă componentă critică a PIB, deoarece crește capacitatea productivă și crește ocuparea forței de muncă. Cheltuielile guvernamentale, de asemenea, își asumă o importanță deosebită ca o componentă a PIB-ului atunci când cheltuielile consumatorilor și investițiile în afaceri scad brusc, ca, de exemplu, după o recesiune. În cele din urmă, un surplus de cont curent crește, de asemenea, PIB-ul unei națiuni, deoarece (X – M) este pozitiv, în timp ce un deficit cronic este un obstacol asupra PIB-ului.
Dezavantaje ale PIB-ului
Unele critici ale PIB-ului ca măsură a producției economice sunt:
- Nu ține cont de economia subterană: PIB-ul se bazează pe date oficiale, deci nu ține seama de amploarea economiei subterane, care poate fi semnificativă în unele țări.
- Este limitat din punct de vedere geografic într-o economie global deschisă : produsul național brut (PNB), care măsoară producția de la cetățeni și companii dintr-o anumită națiune, indiferent de locația lor, este privită ca o măsură mai bună a producției decât PIB în unele cazuri. De exemplu, PIB-ul nu ia în considerare profiturile obținute într-o țară de companiile de peste mări care sunt remise înapoi investitorilor străini. Acest lucru poate exagera producția economică reală a unei țări. De exemplu, Irlanda a avut un PIB de 210,3 miliarde de dolari și un PNB de 164,6 miliarde de dolari în 2012, diferența de 45,7 miliarde de dolari (sau 21,7% din PIB) se datorează în mare parte repatrierii profitului de către companiile străine cu sediul în Irlanda.
- El subliniază producția economică fără a lua în considerare bunăstarea economică: singura creștere a PIB nu poate măsura dezvoltarea unei națiuni sau bunăstarea cetățenilor săi. De exemplu, o națiune se confruntă cu o creștere rapidă a PIB, dar acest lucru poate impune societății un cost semnificativ în ceea ce privește impactul asupra mediului și o creștere a disparității veniturilor.
Tendințe globale ale PIB-ului
Discuțiile despre creșterea PIB-ului se îndreaptă invariabil către ritmul torid de creștere înregistrat de China de la sfârșitul anilor 1970 și India din anii 1990, în urma revitalizării reformelor economice.
Națiuni mai mici, cum ar fi tigrii asiatici Hong Kong, Singapore, Coreea de Sud și Taiwan – realizaseră deja o creștere economică rapidă începând cu anii 1960, devenind dinamo la export și concentrându-se pe punctele lor forte concurențiale. Dar China și India au reușit în pofida populației lor masive, cu o rată medie de creștere a PIB de 10% în China din 1978 și un ritm de creștere mai lent în India, permițând sutelor de milioane să scape de ghearele sărăciei.
În timp ce piața emergentă și țările în curs de dezvoltare au crescut într-un ritm mai rapid decât lumea dezvoltată din anii 1990, divergența ratelor de creștere a început să se restrângă de la sfârșitul Marii recesiuni la începutul anului 2009.
De exemplu, în 2011, țările în curs de dezvoltare au înregistrat o creștere colectivă a PIB-ului de 6,2%, în timp ce țările dezvoltate au crescut doar cu 1,7%. Până în 2019, acest decalaj s-a înăsprit, PIB-ul colectiv al țărilor în curs de dezvoltare scăzând la 3,7%, în timp ce PIB-ul țărilor dezvoltate a rămas constant la 1,7%.
Pandemia COVID-19 care a frământat economia globală la începutul anului 2020 a văzut că perspectivele economice atât pentru țările în curs de dezvoltare, cât și pentru cele dezvoltate au scăzut la rate de creștere negative.
Viitoarele schimbări ale PIB-ului
Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE), într – un raport publicat în martie 2020, cu abordat impactul potențial al COVID-19 asupra economiei mondiale. Înțeles, prognosticările au fost sumbre, deoarece au remarcat că:
contracțiile producției în China se resimt în întreaga lume, reflectând rolul cheie și în creștere pe care China îl are în lanțurile de aprovizionare globale, călătoriile și piețele de mărfuri. Focarele ulterioare din alte economii au efecte similare
Raportul continuă să afirme:
Se estimează că creșterea anuală a PIB-ului va scădea la 2,4% în 2020 în ansamblu, de la un nivel slab de 2,9% în 2019, creșterea putând fi chiar negativă în primul trimestru al anului 2020
Se așteaptă ca reducerea eficientă a economiei globale să revină la 3,75% până în 2021. Cu toate acestea, un focar și o răspândire mai îndelungată a coronavirusului, în special în regiunea Asia-Pacific, Europa și America de Nord, ar putea vedea PIB-ul global:
scade la 1,5% în 2020, jumătate din rata proiectată înainte de izbucnirea virusului.
Presupunând că lumea supraviețuiește COVID-19 și că activitatea normală se reia atunci, datorită dimensiunii lor ridicate, China și India par a fi inexorabil pe drumul de a deveni cele mai mari economii ale lumii în timp. Cele mai mari și mai bine gestionate companii din aceste țări vor fi printre cei mai mari beneficiari ai expansiunii economice pe termen lung.
Un investitor care dorește să participe la aceste perspective de creștere poate face acest lucru cu ușurință prin fonduri tranzacționate la bursă (ETF), cum ar fi iShares China Large-Cap ETF ( fond închis care a fost introdus în februarie 1994 și deține unele dintre cele mai cunoscute companii ale subcontinentului.
Utilizarea datelor PIB
Majoritatea națiunilor publică date PIB în fiecare lună și trimestru. În SUA, Biroul de analiză economică (BEA) publică o versiune anticipată a PIB-ului trimestrial la patru săptămâni după încheierea trimestrului și o versiune finală la trei luni după încheierea trimestrului. Comunicatele BEA sunt exhaustive și conțin o mulțime de detalii, permițând economiștilor și investitorilor să obțină informații și informații despre diferite aspecte ale economiei.
Datele avansate ale PIB-ului au cel mai mare impact asupra piețelor, deoarece este primul instantaneu al performanței economiei. Eliberările ulterioare au un impact limitat pe piață, cu excepția cazului în care există o diferență semnificativă față de cifra avansată a PIB-ului, întrucât s-a scurs deja un timp substanțial între sfârșitul trimestrului și aceste eliberări.
Impactul pe piață poate fi sever dacă numărul real diferă considerabil de așteptări. De exemplu, S&P 500 a înregistrat un declin considerabil pe 7 noiembrie 2013, în urma rapoartelor că PIB-ul SUA a crescut cu o rată anualizată de 2,8% în T3, comparativ cu estimările economiștilor de 2%. Datele au alimentat speculațiile potrivit cărora economia mai puternică ar putea determina Rezerva Federală (Fed) să reducă programul său de stimulare masiv, care era în vigoare la acea vreme.
Capacitatea pieței totale la PIB
O valoare interesantă pe care investitorii o pot folosi pentru a obține un sens al evaluării unei piețe de capital este raportul dintre capitalizarea bursieră totală și PIB, exprimat ca procent. Cel mai apropiat echivalent cu aceasta în ceea ce privește evaluarea acțiunilor este plafonul de piață față de totalul vânzărilor (sau veniturilor), care în termeni pe acțiune este binecunoscutul raport preț-vânzări.
Așa cum acțiunile din diferite sectoare tranzacționează la rapoarte preț-vânzări foarte diferite, diferite țări tranzacționează la rapoarte bursă-plafon-PIB care sunt literalmente peste tot. De exemplu, SUA au avut un raport bursă-cap-PIB de 172% începând cu trimestrul IV 2019, în timp ce China a avut un raport de puțin peste 139% și India un raport de 75%.
Cu toate acestea, utilitatea acestui raport constă în compararea acestuia cu normele istorice pentru o anumită națiune. De exemplu, SUA au avut un raport bursă-plafon-PIB de 136% la sfârșitul anului 2015, care a crescut apoi la 172% până la sfârșitul anului 2019. Având în vedere creșterea pieței bursiere americane până la sfârșitul anului 2015 din 2019 – și cu beneficiul retrospectivului – aceste citiri ar putea fi privite ca zone de subevaluare și supraevaluare.
Linia de fund
În ceea ce privește capacitatea sa de a transmite informații despre economie într-un număr, câteva puncte de date se pot potrivi cu PIB-ul și rata de creștere a acestuia.