Tranzacție de acoperire
Ce este o tranzacție de acoperire?
O tranzacție de acoperire este o acțiune tactică pe care un investitor o ia cu intenția de a reduce riscul de a pierde bani (sau de a experimenta un deficit ) în timp ce își execută strategia de investiții. Tranzacția implică de obicei instrumente derivate, cum ar fi opțiuni sau contracte futures, dar se poate face și cu active corelate invers . Tranzacțiile de acoperire pot lua diferite forme. Deși sunt utilizate în general pentru a limita pierderile cu care se confruntă o poziție în cazul în care teza inițială de investiție este incorectă, ele pot fi folosite și pentru a bloca o anumită sumă de profit. Tranzacțiile de acoperire sunt un instrument obișnuit atât pentru întreprinderi, cât și pentru administratorii de portofoliu care doresc să-și reducă riscul global de portofoliu.
Chei de luat masa
- Tranzacțiile de acoperire sunt de obicei achiziții derivate pentru a reduce riscul investițiilor.
- Aceste tranzacții utilizează opțiuni, contracte futures sau contracte forward ca asigurare.
- Acoperirea mai sofisticată poate avea loc utilizând titluri de valoare corelate invers.
Cum funcționează o tranzacție de acoperire
Tranzacțiile de acoperire pot fi legate de o investiție sau pot fi legate de tranzacții comerciale obișnuite, însă acoperirea în sine este de obicei bazată pe piață. O tranzacție de acoperire bazată pe investiții poate utiliza instrumente derivate, cum ar fi opțiuni put, contracte futures sau contracte forward. Aceste instrumente derivate funcționează foarte asemănător cu dinamica unei polițe de asigurare. Cei care cumpără un instrument derivat în scopul acoperirii acoperă o primă. Dacă ceva nu merge bine cu investiția strategică, polița de asigurare – o acoperire tactică – dă roade, dar dacă nu merge nimic, acoperirea este un cost scăzut. Aceste costuri sunt adesea mult mai mici decât pierderile potențiale cu care se confruntă acești investitori în cazul în care investiția lor se strică și, dacă investiția se amortizează așa cum se spera, aceste costuri scăzute sunt adesea considerate acceptabile de către investitor.
O problemă cu gândirea la acoperirea strictă a tranzacțiilor ca asigurare este că, spre deosebire de asigurare, există o a treia posibilitate adesea neaplicată de investitorii neexperimentați, și anume, că investiția crește în valoare, dar doar cu o sumă mică. În acest scenariu, investitorul poate constata că câștigul mic a devenit o pierdere atunci când se ia în considerare costul tranzacției de acoperire.
Hedging Meets Diversification
Investitorii pot utiliza, de asemenea, achiziționarea de active corelate invers pentru a acționa ca o acoperire împotriva riscurilor globale ale portofoliului prezentate dintr-un activ sau altul. De exemplu, investitorii caută acțiuni care au o corelație scăzută cu S&P 500 pentru a obține un anumit nivel de protecție împotriva scăderii valorii stocurilor deținute pe scară largă care alcătuiesc indicele. Aceste tipuri de tranzacții de acoperire sunt adesea denumite diversificare, deoarece nu oferă protecția directă pe care o fac instrumentele derivate.
Tranzacții de acoperire în afaceri globale
Tranzacțiile de acoperire sunt esențiale pentru economia globală. De exemplu, dacă compania internă A vinde bunuri către compania străină B, prima tranzacție este vânzarea. Să presupunem că vânzarea va fi decontată în moneda companiei B. Dacă compania A este îngrijorată de fluctuațiile valutare care afectează valoarea contractului atunci când banii intră efectiv și sunt convertiți în moneda națională a companiei A, ei pot intra într-o acoperire tranzacție pe piața valutară, preluând poziții compensatoare care reduc la minimum riscul valutar.
Este demn de remarcat faptul că tranzacțiile de acoperire nu acoperă neapărat valoarea totală a vânzării sau a poziției activului. În timp ce o acoperire perfectă este posibilă din punct de vedere matematic, ele nu sunt aproape niciodată angajate, deoarece o astfel de tranzacție se dovedește mai costisitoare decât se dorește. Acest lucru poate fi din unul dintre cele trei motive. În primul rând, eliminarea tuturor riscurilor îndepărtează mult din recompensă. În tranzacțiile de acoperire împotriva riscurilor, investitorii încearcă să limiteze riscul de scădere, dar să nu elimine câștigurile ascendente. În al doilea rând, poate costa mai mult timp și cheltuieli pentru a calcula, monitoriza și executa o acoperire perfectă decât costul acceptării pierderilor limitate.