Beta internațională

DEFINIȚIA Beta internațională

Beta internațională (adesea cunoscută sub numele de „beta globală”) este o măsură a riscului sistematic sau a volatilității unui stoc sau a unui portofoliu în raport cu o piață globală, mai degrabă decât o piață internă. Conceptul de beta internațional este deosebit de relevant în cazul marilor companii multinaționale cu operațiuni la nivel mondial ale căror acțiuni sunt mai strâns corelate cu un indice de capital global decât cu indicele de capital de referință în țara lor de domiciliu.

DETERMINAREA Beta internațională

Investitorii pot utiliza modelul de bază de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) pentru a determina rentabilitatea preconizată a unui activ pe baza beta-ului său intern și a rentabilității preconizate a pieței interne. În mod similar, CAPM global poate fi utilizat pentru a calcula randamentele așteptate ale unui activ pe baza beta-ului său global și a randamentului așteptat de la un indice global, cum ar fi Morgan Stanley World Index.

Termenul „beta internațional” în contextul finanțelor sau al teoriei portofoliului nu trebuie confundat cu testarea beta internațională, care se referă la testarea produselor software pe piețele internaționale.

Beta internațională și CAPM global

După cum sa menționat mai sus, modelul global de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) poate ajuta investitorii să calculeze randamentele așteptate ale unui activ, pe baza beta-ului său internațional. CAPM global extinde conceptul de model tradițional de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) prin încorporarea riscurilor valutare (în general, cu o primă de risc valutar).

CAPM global se extinde pe ecuația tradițională CAPM:

În cadrul CAPM internațional, pe lângă obținerea unei compensații pentru valoarea în timp a banilor și prima pentru a decide să își asume riscul de piață, investitorii sunt recompensați și pentru expunerea directă și indirectă la valută străină. ICAPM permite investitorilor să țină cont de sensibilitatea la schimbările în valută atunci când investitorii dețin un activ.

Beta internațională și indexul Morgan Stanley World

Indicele Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) poate ajuta investitorii care își compară separat acțiunile SUA și internaționale. Indicele MSCI ACWE Ex-SUA oferă o modalitate de monitorizare a expunerii internaționale, în afară de investițiile SUA.

Principalele dețineri ale MSCI ACWI Ex-US la 30 martie 2018 erau următoarele:

• Tencent Holdings
• Nestle
• Samsung Electronics Co.
• Alibaba
• Taiwan Semiconductor
• HSBC Holdings
• Novartis
• Toyota Motor Corp.
• Roche Holdings
• Royal Dutch Shell
• Total

Aceste exploatații acoperă China, Coreea de Sud, Marea Britanie, Japonia și Taiwan. Ponderile țărilor includ: Japonia (16,78%), Regatul Unit (11,79%), China (7,6%), Franța (7,45%), Germania (6,64%) și Altele (49,69%).