MBIA Insurance Corporation
Ce este MBIA Insurance Corporation?
MBIA Insurance Corporation este o companie care oferea asigurări municipalităților care emit obligațiuni. O divizie a MBIA, Inc. (MBI) cotată la bursă, MBIA Insurance Corporation a fost principalul emitent mondial de asigurări de garanție financiară.
Chei de luat masa
- MBIA Insurance Corporation este compania care susține obligațiunile municipale în caz de neplată a emitentului.
- Achiziționată de emitentul de obligațiuni municipale, prezența asigurării MBIA pe o obligațiune municipală asigură de obicei un rating AAA sau echivalentul său, făcând obligațiunile mult mai comercializabile pentru investitori.
- MBIA nu a scris nicio asigurare nouă din 2017 după ce S&P și-a redus ratingurile.
Cum funcționează MBIA Insurance Corporation
Asigurarea MBIA a fost utilizată pentru a sprijini obligațiunile municipale și produsele financiare structurate și ca o cale de îmbunătățire a creditului pentru emitenții de obligațiuni municipale, deoarece asigurarea MBIA a promis să plătească dobânzi și principal pentru orice obligațiuni care suferă o nerambursare a emitentului.
Bill Ackman, manager de fonduri speculative, a declarat în 2002 că compania-mamă MBIA nu merită ratingul AAA și a solicitat o împărțire a activității municipale de asigurări de obligațiuni de la activitatea de finanțare structurată. Acest lucru s-a datorat faptului că swap-urile de neplată de credit ale MBIA vândute pe obligațiile garantate cu garanții ipotecare aveau să fie o problemă în cele din urmă, a susținut Ackman. Administratorul fondului de acoperire a avut dreptate, deoarece MBIA sa prăbușit în timpul crizei financiare.
Asigurătorii de obligațiuni municipali au fost puternic afectați de criza financiară. Majoritatea obligațiunilor municipale emise recent efectuat de asigurare înainte de criză. Cu toate acestea, consecințele crizei au forțat o scădere semnificativă a asigurărilor municipale. De asemenea, marile agenții de rating, cum ar fi MBIA și Ambac, și-au văzut ratingurile împinse în jos.
De atunci, cota de piață a rămas comprimată, deoarece ratele dobânzilor rămân la niveluri minime istorice. Companii precum MBIA au încercat să gestioneze riscurile. În 2014, MBIA a început o unitate exclusiv municipală numită Garanție națională a finanțelor publice. De asemenea, MBIA nu a scris nicio asigurare nouă din 2017, după ce S&P și-a redus ratingurile.
consideratii speciale
Prezența asigurării MBIA pe obligațiunile municipale a asigurat anterior un rating AAA sau echivalentul acestuia de la marile agenții de rating, ceea ce a făcut ca obligațiunile să fie mult mai comercializabile pentru investitori.
MBIA Insurance Corporation a oferit asigurări pentru a garanta obligațiunile municipale, cunoscute și sub numele de munis. Pentru a spori încrederea investitorilor, multe orașe (emitentul de obligațiuni municipale) au achiziționat asigurări prin MBIA Insurance Corporation pentru a obține un rating mai mare și pentru a garanta obligațiunile.
Emitenții de obligațiuni au constatat că ar putea reduce costul total al emiterii de datorii prin achiziționarea unei asigurări MBIA, deoarece cu cât ratingul este mai mare, cu atât emitentul ar putea regla rata cuponului atunci când se prezintă investitorilor.
Cerințe pentru MBIA Insurance Corporation
Asigurarea MBIA este achiziționată la fel ca și celelalte tipuri de asigurări, deținătorul poliței selectând sume specifice de acoperire și un asigurător care calculează riscurile pentru asigurător de a furniza această acoperire pentru a determina prețul asigurării. Riscurile sunt calculate în funcție de probabilitatea ca emitentul de obligațiuni să înceteze obligațiunea și MBIA va trebui să plătească investitorilor, astfel încât stabilitatea proiectului fondurile de obligațiuni este indicatorul cheie al riscului.
Dacă proiectul reușește și strânge banii pe care emitentul le prezice, acesta poate plăti cu ușurință investitorilor fără a fi nevoie să invoce acoperirea asigurării MBIA. În cazul în care proiectul nu va avea succes, emitentul nu va avea fondurile pentru a plăti investitorii și va fi implicit.
MBIA și concurenții săi au încercat să își mențină propriile ratinguri de credit la cele mai înalte niveluri, deoarece acest lucru le-a făcut serviciile mult mai valoroase pentru clienți și investitori. Este puțin probabil ca un emitent de obligațiuni să plătească pentru asigurări de la o companie cu un rating de credit slab care ar putea să nu plătească investitorilor.