Fonduri de obligațiuni vs. ETF-uri de obligațiuni: Care este diferența?
Fonduri de obligațiuni vs. ETF-uri de obligațiuni: o prezentare generală
Fondurile de obligațiuni și ETF -urile de obligațiuni sau fondurile tranzacționate la bursă investesc ambele într-un coș de obligațiuni sau instrumente de datorie. Fondurile de obligațiuni sau fondurile mutuale conțin un fond de capital de la investitori prin care managerul fondului alocă capitalul către diferite valori mobiliare. Un ETF de obligațiuni urmărește un indice de obligațiuni cu scopul de a corespunde randamentelor de la indicele de bază.
Fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni au mai multe caracteristici, inclusiv diversificarea prin portofolii care dețin numeroase obligațiuni. Atât fondurile, cât și ETF-urile au investiții minime solicitate mai mici, care ar fi necesare pentru a atinge același nivel de diversificare prin achiziționarea de obligațiuni individuale în construirea unui portofoliu.
Înainte de a compara fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni, merită să luați câteva momente pentru a analiza motivele pentru care investitorii cumpără obligațiuni. Majoritatea investitorilor pun obligațiuni într-un portofoliu pentru a genera venituri. O obligațiune este un instrument de datorie care plătește de obicei o rată a dobânzii, numită în fiecare an o rată cupon deținătorului obligațiunii. Deși cumpărarea și vânzarea de obligațiuni pentru a genera un profit din fluctuațiile prețurilor lor este o strategie viabilă, majoritatea investitorilor investesc în ele pentru plata dobânzilor.
De asemenea, investitorii cumpără obligațiuni din motive legate de risc, întrucât încearcă să-și stocheze banii într-o investiție mai puțin volatilă decât acțiunile. Volatilitatea este măsura în care prețul unui titlu fluctuează în timp.
Atât fondurile de obligațiuni, cât și ETF-urile de obligațiuni pot plăti dividende, care reprezintă plăți în numerar de la companii pentru investiții în titlurile lor. Ambele tipuri de fonduri oferă o mare varietate de opțiuni de investiții, de la obligațiuni guvernamentale de înaltă calitate până la obligațiuni corporative de calitate scăzută și orice altceva între ele.
Atât fondurile, cât și ETF-urile pot fi, de asemenea, cumpărate și vândute printr-un cont de brokeraj în schimbul unei mici taxe de tranzacționare. În ciuda acestor similitudini, fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni au caracteristici unice, nepartajate.
Chei de luat masa
- Fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni sau fondurile tranzacționate la bursă investesc ambele într-un coș de obligațiuni sau instrumente de datorie.
- Fondurile de obligațiuni sau fondurile mutuale conțin un fond de capital de la investitori prin care fondul este gestionat activ și prin care capitalul este alocat diferitelor valori mobiliare.
- ETF-urile de obligațiuni urmăresc un indice de obligațiuni conceput pentru a se potrivi cu randamentele de la indicele subiacent și au de obicei comisioane mai mici decât fondurile mutuale.
Fonduri de obligațiuni
Fondurile mutuale investesc în obligațiuni de mulți ani. Unele dintre cele mai vechi fonduri echilibrate, care includ alocări atât pentru acțiuni, cât și pentru obligațiuni, datează de la sfârșitul anilor 1920.
În consecință, un număr mare de fonduri de obligațiuni existente există o varietate semnificativă de opțiuni de investiții. Acestea includ atât fonduri indexate, care încearcă să reproducă diverse repere și nu fac niciun efort pentru a depăși aceste repere, precum și fonduri gestionate activ, care încearcă să-și depășească criteriile de referință.
Fondurile gestionate activ angajează, de asemenea, analiști de credit pentru a efectua cercetări în ceea ce privește calitatea creditului obligațiunilor achiziționate de fond, pentru a minimiza riscul de achiziționare a obligațiunilor care sunt susceptibile de a fi neplătite. Implicitatea apare atunci când emitentul obligațiunii nu este în măsură să efectueze plăți de dobânzi sau să ramburseze suma inițială investită din cauza dificultăților financiare. Fiecărei obligațiuni i se atribuie un grad de calitate a creditului de către agențiile de rating de credit care evaluează viabilitatea financiară a emitentului și probabilitatea de nerambursare.
Fondurile de obligațiuni sunt disponibile în două structuri diferite: fonduri deschise și fonduri închise. Fondurile deschise pot fi cumpărate direct de la furnizorii de fonduri, ceea ce înseamnă că nu trebuie achiziționate prin intermediul unui cont de brokeraj. Dacă este achiziționat direct, comisionul de brokeraj poate fi evitat. În mod similar, fondurile de obligațiuni pot fi vândute înapoi societății de fonduri care a emis acțiunile, făcându-le extrem de lichide sau ușor de cumpărat și vândut.
În plus, fondurile deschise sunt cotate și tranzacționate o dată pe zi, după închiderea pieței și determinarea valorii activului net (NAV) a fiecărui fond. Prețul de tranzacționare este o reflectare directă a NAV, care se bazează pe valoarea obligațiunilor din portofoliu.
Fondurile deschise nu se tranzacționează la o primă sau la o reducere, ceea ce face ușor și previzibil să se determine cu precizie cât vor genera acțiunile unui fond dacă vor fi vândute. O obligațiune vândută la o primă are un preț de piață mai mare decât valoarea nominală inițială, în timp ce o reducere este atunci când o obligațiune se tranzacționează la un preț mai mic decât valoarea sa nominală.
În special, unele fonduri de obligațiuni percep o taxă suplimentară dacă sunt vândute înainte de o anumită perioadă de deținere minimă necesară (adesea 90 de zile), deoarece compania fondului dorește să reducă la minimum cheltuielile asociate tranzacționării frecvente.
Fondurile de obligațiuni nu își dezvăluie zilnic deținerile subiacente. În general, eliberează dețineri pe o bază semestrială, unele fonduri raportându-se lunar. Lipsa transparenței face dificilă pentru investitori să determine compoziția exactă a portofoliilor lor la un moment dat.
ETF-uri de obligațiuni
ETF-urile de obligațiuni sunt un participant mult mai nou pe piață în comparație cu fondurile mutuale, iShares lansând primul ETF de obligațiuni în 2002. Majoritatea acestor oferte urmăresc să reproducă diferiți indici de obligațiuni, deși sunt disponibile și un număr tot mai mare de produse gestionate activ.
ETF-urile au adesea comisioane mai mici decât omologii lor din fondurile mutuale, făcându-le potențial alegerea mai atractivă pentru unii investitori, restul fiind egali.
ETF-urile de obligațiuni funcționează la fel ca fondurile închise, prin faptul că sunt achiziționate printr-un cont de brokeraj, mai degrabă decât direct de la o companie de fonduri. La fel, atunci când un investitor dorește să vândă, ETF-urile trebuie tranzacționate pe piața deschisă, ceea ce înseamnă că trebuie să fie găsit un cumpărător, deoarece compania fondului nu va cumpăra acțiunile așa cum ar face pentru fondurile mutuale deschise.
La fel ca acțiunile, ETF-urile se tranzacționează pe tot parcursul zilei. Prețurile acțiunilor pot fluctua moment cu moment și pot varia destul de mult pe parcursul tranzacționării. Extreme ale fluctuației prețurilor au fost observate în timpul anomaliilor pieței, cum ar fi așa-numitul Flash Crash din 2010. Acțiunile pot fi tranzacționate, de asemenea, la o primă sau la o reducere la valoarea activului net suport al deținerilor.
În timp ce abaterile semnificative de valoare sunt relativ rare, ele nu sunt imposibile. Abaterile pot fi deosebit de îngrijorătoare în perioadele de criză, de exemplu, dacă un număr mare de investitori caută să vândă obligațiuni. În astfel de evenimente, prețul unui ETF poate reflecta o reducere față de NAV, deoarece furnizorul de ETF nu este sigur că deținerile existente ar putea fi vândute la valoarea lor curentă declarată a activului net.
ETF-urile de obligațiuni nu au o perioadă minimă de deținere necesară, ceea ce înseamnă că nu există nicio penalitate impusă pentru vânzarea rapidă după efectuarea unei achiziții. De asemenea, pot fi cumpărate în marjă și vândute pe termen scurt, oferind o flexibilitate semnificativ mai mare în ceea ce privește tranzacționarea decât fondurile mutuale deschise. Marja implică împrumutarea de bani sau titluri de la un broker pentru a investi. De asemenea, spre deosebire de fondurile mutuale, ETF-urile de obligațiuni își dezvăluie zilnic deținerile subiacente, oferind investitorilor transparență completă.
Atât fondurile de obligațiuni, cât și ETF-urile de obligațiuni au similitudini, deținerile din fonduri și comisioanele lor percepute investitorilor pot varia.
Fondul de obligațiuni sau ETF-ul de obligațiuni?
Decizia de a cumpăra un fond de obligațiuni sau un ETF de obligațiuni depinde de obicei de obiectivul investițional al investitorului. Dacă doriți o gestionare activă, fondurile mutuale de obligațiuni oferă mai multe opțiuni. Dacă intenționați să cumpărați și să vindeți frecvent, ETF-urile de obligațiuni sunt o alegere bună. Pentru investitorii pe termen lung, cumpărați și dețineți, fondurile mutuale de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni vă pot satisface nevoile, dar cel mai bine este să faceți cercetări cu privire la participațiile din fiecare fond.
Dacă transparența este importantă, ETF-urile de obligațiuni vă permit să vedeți deținerile din cadrul fondului la un moment dat. Cu toate acestea, dacă sunteți îngrijorat de faptul că nu vă puteți vinde investiția în ETF din cauza lipsei de cumpărători pe piață, un fond de obligațiuni ar putea fi o alegere mai bună, deoarece veți putea revinde participațiile dvs. către emitentul fondului.
La fel ca în majoritatea deciziilor de investiții, este important să faceți cercetări, să discutați cu brokerul sau consilierul financiar.