SEC Formularul 17-H
Ce este formularul SEC 17-H?
Termenul Formularului SEC 17-H se referă la un formular care trebuie depus de toți brokerii de valori mobiliare la Securities and Exchange Commission (SEC). Formularul, denumit Raport de evaluare a riscurilor pentru brokeri-dealeri, este format din șase pagini, care citează activitățile de afaceri ale unui broker legate de profilul său de risc. Acest formular SEC solicită brokerilor să depună formularul conform Regulilor 17h-1T și Regulii 17h-2T din Securities and Exchange Act din 1934.
Chei de luat masa
- Anumiți brokeri-dealeri trebuie să depună formularul SEC 17-H la Securities and Exchange Commission.
- Formularul solicită brokerilor să furnizeze informații financiare despre profilul lor de risc, inclusiv situații financiare și informații despre orice probleme legale cu care se confruntă.
- Broker-dealerii trebuie să furnizeze informații despre activitățile unei societăți-mamă, holding sau filiale care ar putea afecta condițiile sale financiare sau operaționale.
- SEC a adoptat regula și formularul 17-H ca urmare a prăbușirii Drexel Burnham Lambert și a holdingului său, Drexel Burnham și Lambert Group.
Înțelegerea formularului SEC 17-H
Securities and Exchange Commission este o agenție federală independentă responsabilă pentru protejarea investitorilor și asigurarea echității piețelor americane. Agenția, care a fost creată în 1934, promovează dezvăluirea publică și supraveghează preluările corporative din SUA, protejând în același timp investitorii împotriva manipulării pieței și a altor tipuri de risc.
Regulile 17h (17h-1T și 17h-2T) din Legea valorilor mobiliare din 1934, care au fost adoptate în 1992, au subliniat anumite cerințe pentru evidența și raportarea anumitor brokeri-dealeri. Ca atare, Formularul 17-H le cere să dezvăluie informații cu privire la activitățile anumitor entități afiliate care ar putea afecta în mod material condițiile financiare și operaționale ale unui broker-dealer. Aceste entități includ societăți-mamă, holdinguri și filiale.
După cum sa menționat mai sus, formularul este compus din șase pagini și este cunoscut sub numele de Raport de evaluare a riscurilor pentru brokeri și dealeri. Solicită elemente precum organigrama actuală a societății de investiții, copii ale tuturor politicilor de situațiile financiare ale companiei.
SEC a modificat cerințele de depunere pentru regula 17h în iunie 2020, mărind pragul pentru entitățile raportoare. Această modificare a scutit anumiți brokeri-dealeri, despre care agenția a spus că ar reduce povara pentru firmele mai mici. Companiile al căror capital variază între 20 și 50 de milioane de dolari sunt acum scutite de regulă, cu condiția să mențină active mai mici de 1 miliard de dolari.
Firmele de brokeri trebuie să îndeplinească anumite cerințe înainte de a se putea înregistra la Autoritatea de Reglementare a Industriei Financiare (FINRA), inclusiv licențierea, conformarea și educația continuă.
consideratii speciale
O formă de risc pe care SEC își propune să o identifice este manipularea pieței sau comportamentul necorespunzător. Acest tip de risc nu are adesea legătură cu meritul proiectelor care stau la baza investiției. Mai degrabă, aceste situații sunt adesea motivate de conflicte de interese și apar adesea în prezența informațiilor asimetrice între diferiți participanți la piață – de exemplu, atunci când administratorii de fonduri speculative valorifică greșit activele pentru a le umfla sau netezi rentabilitatea sau atunci când emitenții corporativi dau o eroare. câștigurile sau în cazurile în care brokerii favorizează unii investitori față de alții prin alegerea (sau alocarea) tranzacțiilor către aceștia care ar putea să nu ia în considerare datele materiale sau valorile generale ale pieței.
Un alt tip de evaluare a riscurilor se referă la înțelegerea și identificarea riscurilor sistemice sau la nivel de piață, care pot decurge din activitățile corelate ale multor participanți la piață. Aceste riscuri se pot răspândi pe întreaga piață sau pe un segment al acesteia, afectând negativ multe entități, inclusiv pe cele care nu au contribuit la activitatea care a cauzat riscul la nivelul întregii piețe. Un exemplu al acestui tip de risc ar putea apărea prin utilizarea titlurilor derivate, cum ar fi marjarea inadecvată ar putea lăsa clienții expuși riscului de contrapartidă.
Prin perturbarea activităților de piață pe care se bazează investitorii, astfel de riscuri amenință accesul la capital, precum și costul, capitalului necesar finanțării oportunităților de investiții în economie. Ca parte a programului său de evaluare a riscurilor, SEC se concentrează în prezent pe 50-75 de firme pe an – din aproximativ 275 de firme de înregistrare 17-H – pentru vizite de screening în persoană.
SEC dezvoltă, de asemenea, un proces extins de revizuire a crizei financiare din 2008.
Istoria formularului SEC 17-H
SEC a adoptat atât regula, cât și Forma 17-H, pe urmele prăbușirii Drexel Burnham Lambert și a holdingului său, Drexel Burnham și Lambert Group, unul dintre cele mai spectaculoase exemple de tranzacții privilegiate din istorie.
În 1990, Drexel avea deja probleme pentru practicile sale discutabile de tranzacționare a obligațiunilor cu randament ridicat proliferate de Michael Milken și alții în anii 1980, când DBL a transferat 220 milioane de dolari de capital BD către societatea-mamă ca împrumut pe termen scurt.
Nici SEC, nici New York Stock Exchange (NYSE) nu au fost conștienți de acest transfer semnificativ de capital la acea vreme.În câteva săptămâni, Drexel și entitățile sale asociate nu și-au putut îndeplini obligațiile financiare și, ca urmare, DBL a depus falimentul. Astfel, Regula 17-H este o modalitate importantă prin care SEC poate examina organizațiile de valori mobiliare pentru a atenua sau elimina orice riscuri și amenințări potențiale, cum ar fi decesul Drexel citat mai sus.