Riscul de decontare
Ce este riscul de decontare?
Riscul de decontare este posibilitatea ca una sau mai multe părți să nu îndeplinească condițiile unui contract la momentul convenit. Riscul de decontare este un tip de risc de contrapartidă asociat cu riscul de neplată, precum și cu diferențele de timp dintre părți. Riscul de decontare se mai numește riscul de livrare sau riscul Herstatt.
Chei de luat masa
- Riscul de decontare este posibilitatea ca una sau mai multe părți să nu îndeplinească condițiile unui contract la momentul convenit.
- Riscul de decontare este de obicei aproape inexistent pe piețele valorilor mobiliare.
- Cele două tipuri principale de risc de decontare sunt riscurile de neplată și riscurile de temporizare a decontării.
- Riscul de decontare este uneori numit „riscul Herstatt”, numit după binecunoscutul eșec al băncii germane Herstatt.
Înțelegerea riscului de decontare
În principiu, riscul de decontare este pur și simplu șansa ca un cumpărător sau un vânzător să nu-și păstreze sfârșitul unei tranzacții. Ori de câte ori cineva cumpără bunuri online, există riscul ca bunurile să apară târziu sau să nu ajungă niciodată. Acest risc este foarte similar cu riscul de decontare pe piețele valorilor mobiliare.
Ideea unui „broker onest” în care se poate avea încredere pentru a se asigura că ambele părți păstrează un acord este crucială pentru reducerea riscului de decontare. Firmele de brokeraj și brokerii individuali trebuie să își mențină reputația de brokeri cinstiți pentru a rămâne în afaceri. Atunci când majoritatea investitorilor cumpără și vând valori mobiliare, ei au de-a face cu brokerii lor mai degrabă decât unul cu celălalt. Riscul de decontare este minimizat de solvabilitatea, abilitățile tehnice și stimulentele economice ale brokerilor.
Riscul de decontare poate fi redus prin tratarea cu contrapartide oneste, competente și sănătoase din punct de vedere financiar.
În mod surprinzător, riscul de decontare este de obicei aproape inexistent pe piețele valorilor mobiliare. Cu toate acestea, percepția riscului de decontare poate fi crescută în perioadele de tensiune financiară globală. Să luăm în considerare exemplul prăbușirii Lehman Brothers în septembrie 2008. A existat o îngrijorare generalizată că cei care făceau afaceri cu Lehman ar putea să nu primească valori mobiliare sau numerar convenite.
Riscul de decontare a fost în mod istoric o problemă pe piața valutară ( valutară ). Crearea decontării legate continuu (CLS) a contribuit la îmbunătățirea acestei situații. CLS, facilitat de CLS Bank International, elimină diferențele de timp în decontare și se consideră că a furnizat o piață valutară mai sigură.
Tipuri de risc de decontare
Cele două tipuri principale de risc de decontare sunt riscurile de neplată și riscurile de temporizare a decontării.
Risc implicit
Riscul de neplată este posibilitatea ca una dintre părți să nu îndeplinească în totalitate un contract. Această situație este similară cu ceea ce se întâmplă atunci când un vânzător online nu reușește să trimită bunurile după ce primește banii. Default este cel mai grav rezultat posibil, deci este într-adevăr un risc doar pe piețele financiare atunci când firmele intră în faliment. Chiar și atunci, investitorii americani au încă asigurări Securities Investor Protection Corporation ( SIPC ).
Riscuri de sincronizare a decontării
Riscurile de temporizare a decontării includ situații potențiale în care valorile mobiliare sunt schimbate conform acordului, dar nu în intervalul de timp convenit. Riscurile de sincronizare a decontării sunt, în general, mult mai puțin grave decât riscul de neplată, deoarece tranzacțiile au loc în continuare. Aceste riscuri sunt echivalentul pieței valorilor mobiliare cu situațiile de zi cu zi în care o pizza sau un pachet de la Amazon apare târziu. Cu toate acestea, viteza și lichiditatea piețelor financiare fac consecințele mult mai grave.
Un exemplu real al riscului de decontare (riscul Herstatt)
Riscul de decontare este uneori numit „riscul Herstatt”, numit după binecunoscutul eșec al băncii germane Herstatt. La 26 iunie 1974, banca și-a preluat încasările în valută în Europa, dar nu a efectuat nicio plată în dolari SUA. Când autoritățile de reglementare bancare germane au închis banca, evenimentul a lăsat contrapartidele cu pierderi substanțiale.
Cazul prăbușirii lui Herstatt a dus la crearea Comitetului pentru supravegherea bancară de la Basel, format din reprezentanți atât ai băncilor centrale, cât și ai autorităților de reglementare din națiunile Grupului celor Zece ( G10 ). Comitetul de la Basel are acum sediul central în cadrul Băncii pentru Decontări Internaționale ( BRI ) din Basel, Elveția. În general, se consideră că a constituit baza cerințelor de capital bancar în țările reprezentate de comitet și nu numai.