Straight Bond
Ce este o legătură directă?
O obligațiune directă este o obligațiune care plătește dobânzi la intervale regulate, iar la scadență rambursează principalul care a fost inițial investit. O obligațiune directă nu are caracteristici speciale în comparație cu alte obligațiuni cu opțiuni încorporate. Obligațiunile de trezorerie americane emise de guvern sunt exemple de obligațiuni directe.
O legătură dreaptă se mai numește o legătură simplă de vanilie sau o legătură glonț.
Chei de luat masa
- O obligațiune directă este o obligațiune simplă de vanilie care obligă emitentul la dobândă regulată, fixă, precum și la rambursarea principalului la scadență.
- Cunoscute și sub denumirea de bullet bond, aceste emisiuni nu au caracteristici speciale, opțiuni încorporate, rate de dobândă variabile sau legăminte exotice.
- Acest lucru face ca prețurile obligațiunilor directe să fie ușoare și directe, dar aceste obligațiuni sunt încă supuse riscului de rată a dobânzii și de neplată care poate dăuna investitorilor.
Legături directe explicate
O obligațiune directă este cea mai de bază dintre investițiile în datorii. Este, de asemenea, cunoscut ca o legătură simplă de vanilie, deoarece nu are caracteristici suplimentare pe care le-ar putea avea alte tipuri de obligațiuni. Toate celelalte tipuri de obligațiuni sunt variații sau adăugiri la caracteristicile standard de obligațiuni directe. De exemplu, unele obligațiuni pot fi convertite în acțiuni ale acțiunilor ordinare, iar altele pot fi apelate sau răscumpărate înainte de scadența lor. Obligațiunile speciale precum obligațiunile convertibile, apelabile și puttable sunt structurate ca obligațiuni directe plus o opțiune de achiziție sau un mandat.
La fel ca în cazul tuturor obligațiunilor, există riscul de neplată, care reprezintă riscul ca societatea să falimenteze și să nu-și mai onoreze obligațiile datoriei, precum și riscul ratei dobânzii, deoarece modificările ratei afectează prețurile obligațiunilor de pe piața secundară.
Caracteristicile standard ale unei obligațiuni directe includ plăți cu cupoane constante, valoarea nominală sau valoarea nominală, valoarea de cumpărare și o dată de scadență fixă. Un deținător de obligațiuni direct se așteaptă să primească plăți periodice ale dobânzilor, cunoscute sub numele de cupoane, asupra obligațiunii până la scadența obligațiunii. La data scadenței, investiția principală este rambursată investitorului. Randamentul capitalului depinde de prețul pentru care a fost achiziționată obligațiunea. Dacă obligațiunea a fost cumpărată la egalitate, deținătorul de obligațiuni primește valoarea nominală la scadență. În cazul în care obligațiunea a fost achiziționată cu o primă paritară, investitorul va primi o sumă nominală mai mică decât investiția sa inițială de capital. În cele din urmă, o obligațiune dobândită cu o reducere la egalitate înseamnă că rambursarea investitorului la scadență va fi mai mare decât investiția sa inițială.
Exemplu de obligațiuni directe
De exemplu, să analizăm o obligațiune de reducere cu o valoare nominală de 1.000 USD emisă de o corporație. Data de răscumpărare a obligațiunii este programată pentru 10 ani de la data emiterii, iar rata cuponului, așa cum se menționează în contractul de încredere, este stabilită la 5%. Cuponul va fi plătit anual, prin urmare, deținătorii de obligațiuni vor primi 5% x 1.000 USD valoarea nominală = 50 USD în fiecare an timp de zece ani. La data scadenței, se efectuează ultima plată a cuponului plus suma de răscumpărare a valorii nominale a obligațiunii. Deoarece obligațiunea a fost emisă și achiziționată pentru o valoare de reducere de 925 USD, un deținător de obligațiuni va primi valoarea nominală de 1.000 USD la data scadenței. În acest caz, un investitor care dorește să măsoare randamentul acestei obligațiuni poate calcula randamentul curent, care împarte cuponul anual la prețul obligațiunii. Randamentul curent în exemplul nostru este de 50 USD / 925 USD = 5,41%