Fonduri mutuale de arbitraj: beneficii și dezavantaje
Un fond de arbitraj este un tip de fond mutual care face apel la investitorii care doresc să profite de pe piețe volatile fără a-și asuma riscuri prea mari. Înainte de a investi într-unul, este crucial să înțelegeți cum funcționează și dacă au sens pentru portofoliul dvs.
PRINCIPALELE REZERVĂRI
- Fondurile de arbitraj pot fi o alegere bună pentru investitorii care doresc să profite de pe o piață volatilă fără a-și asuma prea multe riscuri.
- Deși fondurile de arbitraj prezintă un risc relativ scăzut, recompensa poate fi imprevizibilă.
- Fondurile de arbitraj sunt impozitate la fel ca fondurile de capitaluri proprii.
- Investitorii trebuie să urmărească ratele cheltuielilor, care pot fi ridicate.
Fondurile de arbitraj: o prezentare generală
Fondurile de arbitraj funcționează prin exploatarea diferenței de preț dintre activele care teoretic ar trebui să aibă același preț. Unul dintre cele mai importante tipuri de arbitraj are loc între piețele de numerar și piețele futures. Un fond tipic achiziționează acțiuni cu speranța de a le vinde mai târziu după ce prețul a crescut. În schimb, un fond de arbitraj achiziționează acțiuni pe piața de numerar și vinde simultan acel interes pe piața futures. Diferențele dintre prețurile acțiunilor și contractele futures sunt de obicei foarte mici. Ca urmare, fondurile de arbitraj trebuie să execute un număr mare de tranzacții în fiecare an pentru a obține câștiguri substanțiale.
Prețul de piață în numerar al unei acțiuni, numit și prețul spot, este ceea ce majoritatea oamenilor consideră că este piața de valori. De exemplu, să presupunem că prețul în numerar al unei acțiuni ABC este de 20 USD. Apoi, puteți cumpăra o acțiune pentru 20 USD și deține acea porțiune a companiei atunci când tranzacția este executată.
Piața futures este ușor diferită, deoarece este o piață a instrumentelor derivate. Contractele futures nu sunt evaluate pe baza prețului curent al acțiunii subiacente. În schimb, acestea reflectă prețul anticipat al acțiunii la un moment dat în viitor. Acțiunile de acțiuni nu se schimbă imediat pe piața futures. În cazul contractelor futures, acțiunile sunt transferate la data scadenței contractului la prețul convenit.
ABC s-ar putea vinde astăzi la 20 USD pe acțiune, dar poate majoritatea investitorilor consideră că ABC este pregătit pentru o creștere luna viitoare. În acest caz, un contract futures cu o scadență de o lună pe parcurs poate fi evaluat mult mai mult. Diferența dintre prețul numerar și cel futures pentru acțiunile ABC se numește profit de arbitraj.
Fondurile de arbitraj profită de aceste prețuri diferite. Ei cumpără acțiuni pe piața de numerar și simultan vând un contract pentru aceasta pe piața futures dacă piața este optimistă pe acțiuni. În cazul în care piața este bearish, atunci fondurile de arbitraj de cumpărare contractele la prețuri mai mici futures și acțiunile vinde pe piața de numerar pentru prețul curent mai mare.
Fondurile de arbitraj pot profita, de asemenea, din tranzacționarea acțiunilor pe diferite burse. De exemplu, ar putea cumpăra o acțiune de 57 USD la bursa din New York și apoi să o vândă imediat la 57,15 USD la bursa din Londra.
Arbitrajul index este un alt tip popular de arbitraj. În acest caz, un fond de arbitraj ar putea încerca să obțină profituri prin cumpărarea acțiunilor unui fond tranzacționat la bursă ( ETF ) care se vinde cu o valoare mai mică decât valoarea acțiunilor subiacente. Fondul de arbitraj va răscumpăra imediat ETF-ul pentru acțiuni de acțiuni și le va vinde pentru a obține profit. Fondul trebuie să fie un participant autorizat pe piața ETF pentru a utiliza această strategie.
Avantajele fondurilor de arbitraj
Fondurile de arbitraj oferă mai multe avantaje, printre care:
Risc scazut
Unul dintre principalele beneficii ale fondurilor de arbitraj este că acestea prezintă un risc redus. Deoarece fiecare titlu este cumpărat și vândut simultan, nu există practic niciun risc implicat de investițiile pe termen lung. Fondurile de arbitraj investesc, de asemenea, o parte din capitalul lor în titluri de creanță, care sunt de obicei considerate foarte stabile. Dacă există un deficit de tranzacții profitabile de arbitraj, fondul investește mai mult în datorii. Acest lucru face ca acest tip de fond să fie foarte atrăgător pentru investitorii cu toleranță la risc scăzută.
Un alt avantaj semnificativ pentru fondurile de arbitraj este că acestea sunt unele dintre singurele titluri cu risc scăzut care înfloresc de fapt atunci când piața este extrem de volatilă. Asta deoarece volatilitatea duce la incertitudine în rândul investitorilor. Diferențialul dintre piețele de numerar și piețele futures crește atunci când prețurile sunt instabile. O piață foarte stabilă înseamnă că prețurile acțiunilor individuale nu prezintă prea multe modificări. Când piețele sunt calme, investitorii nu au niciun motiv să creadă că prețurile acțiunilor într-o lună în viitor vor fi mult diferite de prețurile actuale.
Volatilitatea și riscul merg mână în mână. Nu puteți avea câștiguri sau pierderi uriașe fără volatilitate. Fondurile de arbitraj sunt o alegere bună pentru investitorii prudenți care doresc să beneficieze de o piață volatilă fără a-și asuma riscuri prea mari.
Impozitat ca fonduri de capitaluri proprii
Fondurile de arbitraj sunt fonduri echilibrate tehnic sau hibride, deoarece investesc atât în datorii, cât și în capitaluri proprii, dar investesc în principal în acțiuni. Prin urmare, acestea sunt impozitate ca fondurile de capital, deoarece mult timp de capital reprezintă o medie de cel puțin 65% din portofoliu. Dacă dețineți acțiunile într-un fond de arbitraj mai mult de un an, atunci orice câștiguri pe care le primiți sunt impozitate la rata câștigurilor de capital. Această rată este mult mai mică decât rata obișnuită a impozitului pe venit.
În funcție de obiectivele dvs. specifice de investiții și de toleranța la risc, obligațiunile, piața monetară sau fondurile pe acțiuni pe termen lung pot fi mai stabile și mai consistente decât plimbările cu roller-roller-urile fondurilor de arbitraj.
Dezavantaje ale fondurilor de arbitraj
Dezavantajele care trebuie luate în considerare includ:
Plată imprevizibilă
Unul dintre principalele dezavantaje ale fondurilor de arbitraj este fiabilitatea lor mediocru. După cum sa menționat mai sus, fondurile de arbitraj nu sunt foarte profitabile pe piețe stabile. Dacă nu există suficiente tranzacții de arbitraj profitabile, fondul poate deveni în esență un fond de obligațiuni, deși temporar. Timpul excesiv în obligațiuni poate reduce drastic rentabilitatea fondului, astfel încât fondurile de capital gestionate activ tind să depășească fondurile de arbitraj pe termen lung.
Rapoarte de cheltuieli mari
Numărul mare de tranzacții solicitate de fondurile de arbitraj de succes înseamnă că ratele de cheltuieli ale acestora pot fi destul de ridicate. Fondurile de arbitraj pot fi o investiție extrem de profitabilă, în special în perioadele de volatilitate crescută. Cu toate acestea, fiabilitatea lor medie și cheltuielile substanțiale indică faptul că nu ar trebui să fie singurul tip de investiție din portofoliul dvs.