La ce să ne așteptăm la examenul de nivel I CFA

Analist financiar Chartered (CFA) este una dintre cele mai frecvent cautate denumiri pentru profesioniști de investiții. Cu toate acestea, devenirea deținătorului de charter CFA nu este pentru cei slabi și nici pentru cei neinteresați. Călătoria către a deține un deținător de CFA este lungă și testează nu numai cunoștințele despre subiect, ci și rezistența, diligența și voința. 

Potrivit Institutului CFA, programul actual este cel mai bine descris ca un program de auto-studiu, învățare la distanță, care adoptă o abordare generalistă a analizei investițiilor, evaluării și gestionării portofoliului și subliniază cele mai înalte standarde etice și profesionale. 

Programul CFA constă din trei examene:CFA Nivelul I, Nivelul II și Nivelul III. candidați CFA sunt obligați să promoveze fiecare dintre aceste examene și trebuie să îndeplinească anumite cerințe de muncă stabilite de Institutul CFA.În decembrie 2020, rata de promovare pentru examenul de nivel I a fost de 49%.

Programa pentru fiecare dintre aceste trei niveluri este concepută pentru a testa o gamă largă de competențe considerate a fi cele mai relevante pentru profesiile de investiții. În acest articol, ne vom concentra asupra examenului de nivel I CFA.

Chei de luat masa

• Desemnarea de analist financiar autorizat (CFA) este una dintre cele mai frecvent căutate pentru profesioniștii în investiții, constând din trei examene pe care profesioniștii trebuie să le promoveze.
• Rata de promovare pentru examenul CFA I, un examen de 4,5 ore format din 180 de întrebări, este de 49%.3
• Examenul CFA Nivelul 1 testează cunoștințele în 10 secțiuni diferite, inclusiv standarde etice și profesionale, metode cantitative și economie.

Structura examenului de nivel 1 CFA

Examenul este un examen computerizat împărțit între două sesiuni de 135 de minute. Examenul constă din 180 de întrebări cu răspuns multiplu: 90 de întrebări în prima sesiune (2 ore, 15 minute) și 90 de întrebări în a doua sesiune (2 ore, 15 minute). Candidații ar trebui să acorde aproximativ 90 de secunde pe întrebare, în funcție de cunoștințele despre subiecte.

Toate întrebările cu alegere multiplă sunt independente (adică nu depind unele de altele). Pentru fiecare întrebare, sunt oferite trei opțiuni posibile. Întrebările sunt elaborate în mod inteligent, astfel încât alegerile incorecte să reflecte greșeli obișnuite în calcul sau logică. Candidații ar trebui să urmărească să răspundă la toate întrebările, deoarece nu există nicio penalizare pentru răspunsurile incorecte.

În plus, este esențial să vă simțiți confortabil cu funcțiile calculatorului, deoarece aceste caracteristici vor fi necesare pentru a completa unele dintre întrebări.

Curriculum examen

Examenul se concentrează pe cunoștințele de bază și înțelegerea instrumentelor și conceptelor de evaluare a investițiilor și de gestionare a portofoliului. Curriculum-ul este format din 10 subiecte care sunt grupate în patru domenii, în special: standarde etice și profesionale, instrumente de investiții, clase de active și gestionarea portofoliului și planificarea averii.

Tabelul următor oferă ponderile acestor subiecte și domenii largi pentru examenul de nivel I.

Sursa: Institutul CFA.

Etică și standarde profesionale

Această secțiune acoperă codul de etică, standardele profesionale și Standardele globale de performanță a investițiilor (GIPS).  Există aproximativ 36 de întrebări pe această temă, iar Institutul însuși ia această secțiune foarte în serios. Dacă scorurile sunt scăzute sau aproape de scorul minim pentru toate celelalte subiecte, atunci scorul din această secțiune ar putea determina dacă un candidat trece sau nu. Un avantaj al studierii bine a eticii este că ajută și la pregătirea examenelor de nivel II și III.

Metode cantitative

În timp ce etica este mai orientată spre scenarii și mai ușor de urmat, această secțiune ar putea fi intimidantă pentru unii studenți. Un doctorat în matematică nu este necesar să te descurci bine în metodele cantitative, dar cu siguranță o experiență în statistici va fi de ajutor. Există aproximativ 28-30 de întrebări cu privire la metodele cantitative. Subiectele abordate sunt orientate către furnizarea de cunoștințe despre instrumentele analitice care sunt esențiale pentru materialul cu venituri fixe, acțiuni și gestionarea portofoliului.

Subiectele cheie acoperite sunt valoarea întimp a banilor, măsurarea performanței, statistici și elementele debază deprobabilitate, prelevarea deprobe și testarea ipotezelor, șicorelarea și analiza deregresie liniară. 

Economie

Secțiunea economică testează cunoașterea conceptelor de bază micro și macroeconomice.  Fără un fundal în economie, acest material poate fi o provocare, în special macroeconomia, care folosește graficele și curbele x și y pentru a ilustra concepte legate de economie. Economia cuprinde 10% din examen.

Raportarea și analiza financiară

Aceasta este probabil cea mai mare secțiune a examenului, cu 20% din întrebări axate pe acest subiect. Raportarea și analiza sunt, de asemenea, cântărite aproximativ la fel pentru cursul de nivelul II, deci este important să petreceți suficient timp studiind acest domeniu pentru a construi o bază solidă pentru examenele ulterioare.

Candidaților li se va cere să interpreteze trei situații financiare ( bilanț, situația veniturilor și situația fluxurilor de numerar ), să activele pe termen lung și impozitele.

Deoarece examenul este un examen global, acesta nu acoperă practicile contabile locale. Accentul se pune mai mult pe standarde larg acceptate, cum ar fi US GAAP și IFRS.

Finanțe corporative

După raportarea și analiza financiară este secțiunea privind finanțarea corporativă. Aceasta este o secțiune scurtă, cu o greutate de doar 7%. Subiectele cheie includ problemele agenției legate de relația agenție-principal, bugetarea capitalului, costul capitalului, efectul de levier și gestionarea fondului de rulment.

Managementul portofoliului

Examenul de nivel I introduce doar elementele de bază ale gestionării portofoliului. Conceptele importante sunt teoria modernă a portofoliului și modelul de stabilire a prețului activelor de capital. Există aproximativ 17 întrebări în această secțiune, care acționează ca pregătire pentru nivelurile II și III, unde accentul se pune mai mult pe aplicarea cunoștințelor privind gestionarea portofoliului.

Investiții de capitaluri proprii

Secțiunea privind acțiunile acoperă piețele și instrumentele de acțiuni, precum și instrumentele și tehnicile de evaluare a companiilor. Aproximativ 10% din întrebări se referă la acțiuni, iar majoritatea întrebărilor se concentrează pe evaluarea și analiza companiilor.

Venit fix

După acțiuni, examenul se ocupă în continuare de piețele cu venituri fixe și instrumentele acestora. Candidații trebuie să înțeleagă caracteristicile diferitelor titluri cu venit fix și cum să le prețuiască. Unele concepte importante sunt măsurile de randament, durata și convexitatea. Această secțiune discută, deasemenea,produse structurate, cum ar fi titluri devaloare garantate cu ipoteci și obligațiile ipotecare garantate, printre altele.Întrebările privind venitul fix reprezintă 10% din examen.

Derivate

Similar cu managementul portofoliului, futures, forward, swap, opțiuni șitehnici de acoperire cu ajutorul acestor instrumente derivate. Această secțiune are doar o greutate de 5%, adică aproximativ 12 întrebări.

Investiții alternative

Această secțiune se concentrează pe investiții alternative, inclusiv proprietăți imobiliare, capital privat, capital de risc, fonduri speculative, companii aflate în proprietate strânsă, valori mobiliare în dificultate și mărfuri. În această secțiune vor exista aproximativ șapte până la opt întrebări, care au o natură mai conceptuală.

Există o atenție specială a investițiilor în mărfuri, deci este necesar să vă familiarizați cu concepte precum retrogradarea și contango.

Obiecte personale pe care vi se permite să le aduceți la examenul CFA

Institutul CFA vă recomandă să vă lăsați lucrurile personale acasă sau în mașină, dar acestea oferă o listă exhaustivă a ceea ce este permis și nu este permis în Politica lor privind apartenențele personale la examenul CFA.

Linia de fund

În general, examenul de nivel I CFA este bine echilibrat, cu un spectru larg de subiecte. Unele subiecte pot necesita proporțional mai mult timp pentru a studia decât altele; totuși, ceea ce este important este să creezi un plan de studiu și să rămâi cu el.