Fondul Index activ

Ce este un fond cu index activ?

Un fond cu indice activ este un coș de active în care administratorul de fond construiește investiția inițială cu dețineri dintr-un indice de referință și apoi adaugă titluri fără legătură cu indicele subiacent sau elimină componentele indexului existente cu scopul de a crește performanța portofoliului. Acest strat suplimentar de valori mobiliare non-benchmark își propune să sporească randamentele peste o strategie tradițională de cumpărare și deținere pasivă, permițând un management activ.

Prin adăugarea de acțiuni individuale deconectate de la indexul mai larg, administratorul fondului poate debloca alfa suplimentar. Fondurile cu index activ pot utiliza o înclinare sau pot utiliza o strategie beta inteligentă.

Chei de luat masa

• Un fond cu indice activ este o strategie de investiții care urmărește să combine aspectele pozitive ale indexării pasive cu gestionarea activă a portofoliului.
• Exemple de strategii de index activ includ utilizarea unei abordări inclinate sau beta inteligente, care încearcă să exploateze prețurile eronate relative în timp ce aderă în primul rând la un index.
• Fondurile active cu indice pot subefica în continuare fondurile pur pasive și sunt adesea supuse unor comisioane de gestionare mai mari și unor evenimente mai impozabile pentru investitori.

Înțelegerea fondurilor Active Index

Un fond index activ încearcă să ia o versiune a unui fond index precum Indexul Standard & Poor’s 500 (S&P 500) și să reechilibreze periodic toate acțiunile pentru a se potrivi cu proporțiile găsite în actualul S&P 500. Managerul va adăuga acțiuni la fondul pe care îl cred că va produce randamente suplimentare fondului de index pasiv. De exemplu, dacă managerul consideră că semiconductorii vor produce rezultate puternice pentru trimestrele viitoare, în portofoliu s-ar adăuga mai multe stocuri de semiconductori.

Deși este posibil ca unii administratori de fonduri să depășească semnificativ indicele de referință subiacent utilizând strategii precum calendarul pieței, acest lucru este departe de a fi garantat. Fondurile pasive pot fi contate pentru a urmări cu fidelitate un indice, care permite investitorilor să cunoască adevăratele participații și profilul de risc al fondului. Acest lucru îi ajută pe investitori să păstreze un portofoliu diversificat și să gestioneze așteptările.

Adăugarea unui strat activ la fondul index face dificilă pentru comunitatea investitoare să anticipeze structura viitoare a fondului. Acest lucru poate funcționa pentru investitori atunci când piața are o volatilitate puternică și fondul necesită un profesionist instruit pentru a limita tragerile. Un administrator de fond poate schimba alocările de la poziții slab performante la sectoare sau clase de active mai adecvate. Cu toate acestea, majoritatea cercetărilor empirice constată că o strategie pasivă simplă tinde să depășească o abordare complicată de management activ.

Fonduri Tilt

Un fond inclinat este un tip de fond mutual sau fond tranzacționat la bursă care include o deținere centrală de acțiuni care imită un  indice de tip benchmark, la care se adaugă titluri suplimentare pentru a ajuta înclinarea fondului către performanțe superioare pieței. Uneori numite  fonduri indexate îmbunătățite, acestea sunt fonduri active index utilizate de investitorii importanți într-un efort de a îmbunătăți rentabilitatea globală a investițiilor.

Un fond care utilizează o strategie de înclinare ar putea avea marea majoritate a capitalului investit în acele 500 de companii, dar ar putea, de asemenea, să ofere managerului flexibilitatea de a include și alte acțiuni. Pe de altă parte, înclinarea valorii într-un fond poate înclina, de asemenea, către un tip de acțiune peste altul, cum ar fi înclinarea către acțiuni cu capitalizare mică, care, în mod istoric, au furnizat randamente mai mari decât media. 

Beta inteligentă

Strategiile beta inteligente urmăresc să urmărească pasiv indicii, luând în considerare, de asemenea, scheme alternative de ponderare, cum ar fi  volatilitatea, lichiditatea, calitatea, valoarea, dimensiunea și impulsul. Acest lucru se datorează faptului că strategiile beta inteligente sunt implementate ca strategiile tipice de index, prin faptul că regulile de indexare sunt stabilite și transparente. Aceste fonduri nu urmăresc indicii standard, cum ar fi indicele S&P 500 sau Nasdaq 100, ci, în schimb, se concentrează pe domeniile pieței care oferă o oportunitate de exploatare.

Nu există o abordare unică a beta inteligent, deoarece obiectivele pentru investitori pot fi diferite în funcție de nevoile lor, deși unii manageri sunt prescriptivi în identificarea ideilor beta inteligente care creează valoare și sunt intuitive din punct de vedere economic. Beta inteligentă de capital urmărește să soluționeze ineficiențele create de valorile de referință ponderate pentru capitalizarea pieței. Fondurile pot adopta o abordare tematică pentru a gestiona acest risc, concentrându-se pe prețurile greșite create de investitorii care caută câștiguri pe termen scurt, de exemplu.

Limitări ale fondurilor cu index activ

Deși un fond cu indice activ deține multe dintre aceleași valori mobiliare ale unui fond cu indice tradițional, acestea tind să aibă o primă. Luarea unui stil de management activ înseamnă că fondul trebuie să perceapă comisioane mai mari pentru a acoperi costul managerului, materialele de cercetare și orice alte date necesare pentru a lua decizii de investiții bine gândite.

Aceste rate mai mari ale cheltuielilor  pun presiune pe administratorii de fonduri pentru a depăși în mod constant sau pentru a depăși indicele de bază. Ca și în cazul unui fond mutual, potențialul de a depăși performanța revine managerului. Unii au talentul de a găsi pietre ascunse, dar majoritatea vor alege activele pierdute care limitează performanța potențială a fondului.