Definiția opțiunii de apel

Ce este o opțiune de apel?

Opțiunile de achiziție sunt contracte financiare care oferă cumpărătorului opțiunea dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra o acțiune, o obligațiune, o marfă sau alt activ sau instrument la un preț specificat într-o anumită perioadă de timp. Acțiunile, obligațiunile sau mărfurile se numesc activul de bază. Un cumpărător de apeluri câștigă atunci când activul suport crește în preț.

O opțiune de achiziție poate fi pusă în contrast cu un put, care oferă titularului dreptul de a vinde activul suport la un preț specificat la sau înainte de expirare.

Chei de luat masa

• Un apel este un contract de opțiune care oferă proprietarului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra o cantitate specificată dintr-un titlu de bază la un preț specificat într-un timp specificat.
• Prețul specificat este cunoscut sub numele de preț de exercițiu și timpul specificat în timpul căruia se face o vânzare este expirarea acestuia sau timpul până la scadență.
• Opțiunile de apel pot fi achiziționate pentru speculații sau vândute în scopuri de venit. Ele pot fi, de asemenea, combinate pentru utilizare în strategii de răspândire sau combinare.

Noțiunile de bază ale opțiunilor de apel

Pentru opțiunile pe acțiuni, opțiunile de achiziții oferă deținătorului dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni ale unei companii la un anumit preț, cunoscut sub numele de preț de exercitare, până la o dată specificată, cunoscută sub numele de data de expirare.

De exemplu, un contract de opțiune de achiziție unică poate oferi titularului dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni din acțiunile Apple la 100 USD până la data expirării în trei luni. Există multe date de expirare și prețuri de grevă pentru care comercianții pot alege. Pe măsură ce valoarea stocului Apple crește, prețul contractului de opțiuni crește și invers. Cumpărătorul de opțiuni de achiziție poate deține contractul până la data expirării, moment în care poate prelua livrarea a 100 de acțiuni sau poate vinde contractul de opțiuni în orice moment înainte de data de expirare la prețul de piață al contractului la acel moment.

Prețul de piață al opțiunii de apel se numește premium. Este prețul plătit pentru drepturile pe care le oferă opțiunea de apelare. Dacă la expirare activul subiacent este sub prețul de grevă, cumpărătorul apelului pierde prima plătită. Aceasta este pierderea maximă.

În cazul în care prețul suportului este peste prețul de exercitare la expirare, profitul este prețul actual al acțiunii, minus prețul de exploatare și prima. Acest lucru este apoi înmulțit cu câte acțiuni controlează opțiunea cumpărătorului.

De exemplu, dacă Apple se tranzacționează la 110 USD la expirare, prețul de așteptare este de 100 USD, iar opțiunile costă cumpărătorului 2 USD, profitul este de 110 USD – (100 USD + 2 USD) = 8 USD. În cazul în care cumpărătorul a cumpărat un contract care echivalează cu 800 USD (8 x 100 acțiuni) sau 1.600 USD dacă a cumpărat două contracte (8 x 200 USD). Dacă la expirare Apple este sub 100 USD, atunci opțiunea cumpărător pierde 200 USD (2 USD x 100 acțiuni) pentru fiecare contract pe care l-au cumpărat.

Important

Opțiunile de apel sunt adesea utilizate în trei scopuri principale. Acestea sunt generarea de venituri, speculațiile și gestionarea impozitelor.

Există mai mulți factori de reținut atunci când vine vorba de vânzarea opțiunilor de apel. Asigurați-vă că înțelegeți pe deplin valoarea și profitabilitatea unui contract de opțiuni atunci când luați în considerare o tranzacție sau altfel riscați ca acțiunea să se ridice prea mult.

Apeluri de venit acoperite

Unii investitori folosesc opțiuni de apel pentru a genera venituri printr-o strategie de apel acoperită. Această strategie implică deținerea unei acțiuni subiacente, în timp ce scrieți în același timp o opțiune de achiziție sau acordați altcuiva dreptul de a cumpăra acțiunile dvs. Investitorul colectează prima de opțiune și speră că opțiunea expiră fără valoare (sub prețul de exploatare). Această strategie generează venituri suplimentare pentru investitor, dar poate limita, de asemenea, potențialul de profit dacă prețul acțiunilor subiacente crește brusc.

Apelurile acoperite funcționează deoarece, dacă stocul crește peste prețul de exercițiu, cumpărătorul opțiunii își va exercita dreptul de a cumpăra stocul la prețul de greșeală mai mic. Aceasta înseamnă că scriitorul de opțiuni nu profită de mișcarea acțiunilor peste prețul de vânzare. Profitul maxim al scriitorului de opțiuni pe opțiune este prima primită.

Utilizarea opțiunilor pentru speculații

Contractele de opțiuni oferă cumpărătorilor posibilitatea de a obține expunere semnificativă la un stoc la un preț relativ mic. Utilizate în mod izolat, ele pot oferi câștiguri semnificative dacă crește un stoc. Însă acestea pot duce și la o pierdere de 100% a primei, dacă opțiunea de achiziție expiră fără valoare din cauza faptului că prețul acțiunilor subiacente nu reușește să treacă peste prețul de exercițiu. Avantajul cumpărării opțiunilor de apel este că riscul este întotdeauna limitat la prima plătită pentru opțiune.

De asemenea, investitorii pot cumpăra și vinde diferite opțiuni de apel simultan, creând un spread de apel. Acestea vor limita atât profitul potențial, cât și pierderile din strategie, dar sunt mai rentabile în unele cazuri decât o singură opțiune de achiziție, deoarece prima colectată din vânzarea unei opțiuni compensează prima plătită pentru cealaltă.

Utilizarea opțiunilor pentru gestionarea impozitelor

Investitorii folosesc uneori opțiuni pentru a modifica alocările de portofoliu fără a cumpăra sau vinde efectiv titlul de bază.

De exemplu, un investitor poate deține 100 de acțiuni din acțiunile XYZ și poate fi răspunzător pentru un câștig de capital mare nerealizat. Nu doresc să declanșeze un eveniment impozabil, acționarii pot utiliza opțiuni pentru a reduce expunerea la titlul de bază fără a-l vinde efectiv. În timp ce câștigurile din opțiunile de achiziție și de vânzare sunt, de asemenea, impozabile, acționar pentru implicarea în această strategie este costul contractului de opțiuni în sine.

Exemplu din lumea reală a unei opțiuni de apel

Să presupunem că acțiunile Microsoft se tranzacționează la 108 USD pe acțiune. Dețineți 100 de acțiuni ale acțiunii și doriți să generați un venit peste și peste dividendul acțiunii. De asemenea, credeți că este puțin probabil ca acțiunile să crească peste 115,00 USD pe acțiune în luna următoare.

Aruncați o privire asupra opțiunilor de apel pentru luna următoare și vedeți că există o tranzacție de apel de 115,00 la 0,37 USD per contract. Deci, vindeți o singură opțiune de achiziție și colectați prima de 37 USD (0,37 USD x 100 acțiuni), reprezentând un venit anual de aproximativ patru procente.

Dacă stocul crește peste 115,00 USD, cumpărătorul opțiunii va exercita opțiunea și va trebui să livrați cele 100 de acțiuni la 115,00 USD pe acțiune. Ați generat în continuare un profit de 7,00 USD pe acțiune, dar veți fi pierdut orice creștere de peste 115,00 USD. Dacă stocul nu crește peste 115,00 USD, păstrați acțiunile și cei 37 USD din venituri din prime.

întrebări frecvente

Cum funcționează opțiunile de apelare?

Opțiunile de achiziție reprezintă un tip de contract derivat care oferă titularului dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra un număr specificat de acțiuni la un preț prestabilit, cunoscut sub numele de „preț de exercițiu” al opțiunii. Dacă prețul de piață al acțiunilor crește peste prețul de grevă al opțiunii, deținătorul opțiunii își poate exercita opțiunea, cumpărând la prețul de grevă și vândând la prețul de piață mai mare pentru a bloca un profit. Pe de altă parte, opțiunile durează doar pentru o perioadă limitată de timp. Dacă prețul de piață nu crește peste prețul de grevă în acea perioadă, opțiunile expiră fără valoare.

De ce ați cumpăra o opțiune de apel?

Investitorii vor lua în considerare cumpărarea de opțiuni de achiziție dacă sunt optimisti – sau „alcistați” – în ceea ce privește perspectivele acțiunilor sale subiacente. Pentru acești investitori, opțiunile de apel ar putea oferi o modalitate mai atractivă de a specula asupra perspectivelor unei companii, datorită pârghiei pe care o oferă. La urma urmei, fiecare contract de opțiuni oferă posibilitatea de a cumpăra 100 de acțiuni ale companiei în cauză. Pentru un investitor care are încredere că acțiunile unei companii vor crește, cumpărarea indirectă a acțiunilor prin opțiuni de achiziție poate fi o modalitate atractivă de a-și crește puterea de cumpărare.

Cumpărarea unui apel este alcătească sau bearish?

Cumpărarea apelurilor este un comportament alcătesc, deoarece cumpărătorul profită numai dacă crește prețul acțiunilor. Dimpotrivă, vânzarea opțiunilor de apel este un comportament descendent, deoarece vânzătorul profită dacă acțiunile nu cresc. În timp ce profiturile unui cumpărător de apel sunt teoretic nelimitate, profiturile unui vânzător de apeluri sunt limitate la prima pe care o primesc atunci când vând apelurile.