Raportul Calmar
Care este raportul Calmar?
Raportul Calmar este un indicator al performanței fondurilor de investiții, cum ar fi fondurile speculative și consilierii în tranzacționarea mărfurilor (CTA). Este o funcție a ratei de rentabilitate anuală medie compusă a fondului față de tragerea sa maximă. Cu cât raportul Calmar este mai ridicat, cu atât se comportă mai bine pe o bază ajustată la risc în intervalul de timp dat, care este stabilit în mod obișnuit la 36 de luni.
Chei de luat masa
- Raportul Calmar este o măsură a rentabilității ajustate la risc pentru fondurile de investiții, creată de administratorul de fonduri Terry Young în 1991.
- Raportul Calmar folosește retragerea maximă a unui fond ca singură măsură a riscului, ceea ce îl face unic. Acest lucru ar putea fi, de asemenea, considerat unul dintre punctele sale slabe.
Istoria raportului Calmar
Raportul Calmar a fost dezvoltat și introdus în 1991 de Terry W. Young, un administrator de fond din California. El a argumentat că raportul oferă o lectură mai actualizată a performanței unui fond decât ratele Sterling sau Sharpe, alte ecartamente utilizate în mod obișnuit, deoarece a fost calculat lunar, în timp ce acestea se făceau anual. Actualizarea lunară a făcut, de asemenea, raportul Calmar mai ușor decât ceea ce Young a numit raportul „aproape prea sensibil” al lirei sterline.
Raportul Calmar este, de fapt, o versiune modificată a raportului Sterling. Numele său este un acronim pentru California Managed Account Reports. Young s-a referit, de asemenea, la raportul Calmar ca la raportul Drawdown.
Punctele tari și punctele slabe ale raportului Calmar
Un punct forte al raportului Calmar este folosirea reducerii maxime ca măsură a riscului. În primul rând, este mai ușor de înțeles decât alte măsurători de risc mai abstracte și acest lucru îl face preferabil pentru unii investitori. În plus, chiar dacă este actualizat lunar, intervalul de timp standard al raportului Calmar îl face mai fiabil decât alte ecartamente cu intervale de timp mai scurte, care ar putea fi mai afectate de volatilitatea naturală a pieței.
Pe de altă parte, concentrarea raportului Calmar pe tragere înseamnă că viziunea asupra riscului este destul de limitată în comparație cu alte ecartamente și ignoră volatilitatea generală. Acest lucru îl face mai puțin semnificativ statistic și util.
Cu toate acestea, caracterul ajustat la risc al raportului Calmar îl face printre multe măsuri posibile de performanță a investițiilor, deși este unul dintre cele mai puțin cunoscute niveluri de rentabilitate ajustate la risc. De fapt, William Sharpe, creatorul Sharpe, a câștigat Premiul Nobel pentru economie în 1990 pentru munca sa asupra teoriei prețurilor activelor de capital.