Înțelegerea și redarea mediei industriale Dow Jones
Dow Jones Industrial Average (DJIA) este una dintre cele mai urmat îndeaproape indicii bursieri din lume. Deși Dow, așa cum este cunoscut în mod obișnuit, este urmărit zilnic de milioane de oameni, mulți dintre spectatorii săi nu înțeleg nici ceea ce Dow măsoară sau reprezintă cu adevărat și nici nu înțeleg cum să valorifice informațiile furnizate acestora. Să ne uităm la structura Dow, un tip important de vehicul de investiții care reproduce performanța Dow și la trei strategii de investiții pe care le puteți utiliza pentru a vă consolida cunoștințele și valoarea netă.
Structura mediei industriale Dow Jones
DJIA a fost creat în 1896 și este al doilea cel mai vechi indice bursier din SUA; Dow Jones Transportation Average a venit prima. (Pentru un istoric mai detaliat, consultați „ cu capitalizare mare, care sunt, în cea mai mare parte, nume de uz casnic.
În mod ironic, DJIA nu mai este un adevărat proxy pentru sectorul industrial, deoarece doar o fracțiune din companiile care alcătuiesc Dow sunt clasificate ca industriale. Restul companiilor sunt alocate unuia dintre sectoarele rămase găsite în sistemul global de clasificare a industriei. Singurul sector care nu este reprezentat de o companie din DJIA este sectorul utilităților.
Tabelul de mai jos enumeră în ordine alfabetică companiile incluse în DJIA din august 2020:
Pe lângă diversitatea sectorială a Dow, diversificarea suplimentară este asigurată de operațiunile multinaționale ale constituenților săi. Aceasta înseamnă că investitorii pot câștiga o expunere indirectă pe piețele internaționale și pot utiliza diversificarea globală a companiilor din index pentru a se acoperi de impactul negativ al unei economii slabe a SUA. Mai mult, companiile care alcătuiesc Dow generează o cantitate semnificativă de venituri în fiecare an. Acest lucru ajută la reducerea riscului de afaceri al companiilor care alcătuiesc indicele.
Critica asupra mediei industriale Dow Jones
În timp ce DJIA are multe atribute excelente, una dintre cele mai mari critici sale provine din faptul că este un indice ponderat la preț. Aceasta înseamnă că fiecărei companii i se atribuie o ponderare în funcție de prețul acțiunilor sale. În comparație, majoritatea companiilor care alcătuiesc un indice sunt ponderate în funcție de capitalizarea lor de piață. S & P 500, un indice care este diferit de DJIA în multe feluri, este un bun exemplu în acest sens.
După cum puteți presupune, ar exista o diferență semnificativă în ponderarea companiilor din Dow dacă comitetul pentru indicatori ar utiliza capitalizarea de piață în loc de prețul acțiunilor pentru a structura procurorul indicelui. Acestea fiind spuse, nu există cu adevărat nimic care să facă un indice ponderat al prețului inferior unui indice ponderat al plafonului de piață sau chiar un indice ponderat în mod egal sau un indice ponderat al veniturilor. Acest lucru se datorează faptului că natura idiosincratică a fiecărei metodologii de construcție a indexului are multe puncte forte și puncte slabe care fac dificilă obținerea unui consens cu privire la cea mai bună metodologie de utilizat.
O distincție importantă între risc și volatilitate
Când analizați performanța Dow, este important să rețineți că unii consideră că este un indice volatil. Prin urmare, mulți profesioniști în investiții nu vor recomanda de obicei investițiile în produse care urmăresc DJIA. Acestea fiind spuse, există o diferență semnificativă între riscul de afaceri al companiilor care alcătuiesc Dow și volatilitatea indicelui. Acest lucru se datorează faptului că companiile care alcătuiesc DJIA reprezintă 30 dintre cele mai bine stabilite companii din lume. Prin urmare, riscul lor de afaceri este relativ scăzut, deoarece este foarte puțin probabil ca acestea să intre în faliment.
Cu toate acestea, prețul acțiunilor acestor companii poate fluctua foarte mult pe perioade scurte. Ca urmare, produsele de investiții care reproduc performanța Dow pot experimenta câștiguri și pierderi semnificative pe termen scurt.
Vechi strategii de investiții pentru noii investitori
Investitorii trebuie să înțeleagă că există potențialul de pierderi extreme dacă investesc în produse legate de Dow. Prin urmare, următoarele strategii nu sunt destinate investitorilor neexperimentați care doresc să utilizeze o abordare „investiți și uitați-o”. Acestea fiind spuse, există o serie de strategii pe care le puteți utiliza, care sunt superioare strategiilor promovate de majoritatea consilierilor financiari. Cu toate acestea, aceste strategii necesită și o schimbare a filozofiei, de la simpla mentalitate de cumpărare și deținere la strategii care au un orizont de timp mult mai scurt. Astfel de strategii includ:
Putere de protecție
O strategie de vânzare de protecție constă într-o poziție lungă într-un fond tranzacționat la bursă (ETF) și cumpărarea de opțiuni de vânzare pe același ETF subiacent. Această strategie va răsplăti dacă DJIA crește și vă va proteja investiția dacă DJIA cade.
Vânzare scurtă
În schimb, investitorii pot implementa lipsă prin vânzarea scurtă a ETF-ului Dow și cumpărarea de opțiuni de achiziție pe același ETF subiacent. Această strategie va da roade dacă DJIA va scădea și vă va proteja investiția dacă DJIA va crește.
Apel acoperit
În cele din urmă, investitorii pot genera o primă modestă pe lângă o poziție ETF Dow lungă prin implementarea unei strategii de apel acoperite. Această strategie presupune cumpărarea ETF-ului DJIA și vânzarea opțiunilor de apelare pe același ETF-ul de bază. Această strategie va avea profit dacă Dow rămâne relativ plat și nu depășește prețul de vânzare al opțiunilor de apel vândute. Acestea fiind spuse, nu există o protecție dezavantajată oferită de o strategie de apel acoperită, astfel încât investitorii trebuie să fie încrezători că Dow va rămâne netedă înainte de a implementa această strategie.
Beneficiul acestor strategii constă în faptul că investitorii pot selecta riscul pe care doresc să-l asume sau prima suplimentară pe care doresc să o primească, stabilind prețul de grevă pentru opțiunile de vânzare sau de apel pe care le folosesc. După cum puteți vedea din aceste exemple, instrumentele derivate pot fi utilizate pentru a atenua sau elimina riscul de pierdere pe o investiție și pot fi utilizate pentru a genera o rată de rentabilitate modestă, fără riscuri. Numai pe baza acestor strategii, ar trebui să fie clar că instrumentele derivate nu sunt „arme de distrugere financiară în masă” – cel puțin nu dacă sunt utilizate în mod corespunzător de către investitorii competenți.
Top zece
Această strategie presupune investirea unor sume egale în cele 10 acțiuni pe DJIA cu cel mai mare randament din dividende la începutul unui an și păstrarea acestora până la sfârșitul anului, moment în care investitorul vinde acțiunile din acel an și distribuie veniturile în noile acțiuni pentru anul următor. Această strategie a produs în general rezultate favorabile de-a lungul timpului.
Prognoza Dow
Acum, când vă concentrați pe Dow și cunoașteți tipul de vehicul de investiții pe care ar trebui să îl utilizați și strategia de investiții adecvată de utilizat în fiecare tip de mediu de piață, următoarele două întrebări pe care ar trebui să le puneți sunt: „Cum pot determina dacă nivelul actual al DJIA este subevaluat, destul de apreciat sau supraevaluat și cum pot determina în ce direcție este posibil să se deplaseze DJIA? „
Din păcate, nu există o modalitate sigură de a prognoza direcția viitoare a piețelor. Cu toate acestea, investitorii pot evalua primele asociate cu opțiunile legate de ETF Dow pentru a evalua viziunea actuală a volatilității anticipate pe piață. Această determinare ar trebui să se bazeze pe costul opțiunilor, în cazul în care primele mai mari ale opțiunilor indică o volatilitate implicită mai mare pe piață.
În plus, investitorii pot utiliza costul opțiunilor legate de Dow pentru a stabili valoarea de rentabilitate pe ETF-ul DJIA. Prin utilizarea acestor abordări, investitorii pot determina dacă riscul actual din Dow merită participarea pe piață. Mai mult decât atât, dacă sunteți dispus să vă alocați timp pentru a analiza intervalul istoric al prețurilor acțiunilor asociate componentelor care alcătuiesc Dow și apoi să revizuiți multiplii de piață ai companiilor care alcătuiesc Dow, ar trebui să puteți să să evalueze nivelul de evaluare al indicelui și, prin urmare, volatilitatea sa potențială.
În cele din urmă, utilizând această abordare, ar trebui să puteți, de asemenea, să evaluați direcția pe care o urmărește Dow, strategia adecvată de utilizat și riscul și profitul potențial pe care doriți să-l faceți pe orizontul dvs. de timp de investiție .
Linia de fund
Există o strategie disponibilă pentru tranzacționarea Dow Jones Industrial Average pentru investitorii de orice convingere, de la începători cu capital limitat la investiții până la comercianți agresivi și persoane cu valoare netă ridicată, cu fonduri mari de capital la dispoziție. Investitorii individuali care doresc să își sporească cunoștințele de investiții, să câștige mai multă experiență investițională și să preia controlul asupra responsabilităților lor personale de investiții ar trebui să ia în considerare investițiile într-un ETF legat de media industrială Dow Jones. (Pentru lecturi conexe, consultați „ Ce măsoară media industrială Dow Jones? ”)