Fondul Quant

Ce este un fond Quant?

Termenul fond quant se referă la un fond de investiții ale cărui valori mobiliare sunt alese pe baza datelor numerice compilate prin analize cantitative. Aceste fonduri sunt considerate netradiționale și pasive. Acestea sunt construite cu modele personalizate folosind programe software pentru a determina investițiile. 

Susținătorii fondurilor cuantificate consideră că alegerea investițiilor folosind intrări și programe de calculator ajută companiile de fonduri să reducă riscurile și pierderile asociate managementului de către administratorii de fonduri umane.

Chei de luat masa

• Un fond quant ia decizii de investiții pe baza utilizării unor modele matematice avansate și a analizei cantitative.
• Managerii utilizează algoritmi și modele de calculatoare personalizate pentru a-și alege investițiile. 
• Investitorii se îndreaptă către analiza cantitativă și se mențin în cadrul fondurilor din cauza disponibilității în creștere a datelor de piață. 
• Deși fondurile cuantice utilizează tehnologia de ultimă generație, utilizarea analizei cantitative nu este nouă.

Cum funcționează un fond Quant

Fondurile Quant se bazează pe strategii de investiții algoritmice sau programate sistematic. Ca atare, ei nu folosesc experiența, judecata sau opiniile managerilor umani pentru a lua decizii de investiții. Acestea fiind spuse, ele folosesc mai degrabă analiza cantitativă decât analiza fundamentală, motiv pentru care sunt numite și fonduri cantitative. Nu numai că pot fi una dintre multele oferte de investiții susținute de administratorii de active, dar pot face parte, de asemenea, din centrul de management central al managerilor de investiții specializați.

Accesul mai mare la o gamă mai largă de date de piață a alimentat creșterea fondurilor cuantificate, fără a menționa numărul tot mai mare de soluții în jurul utilizării datelor mari. Evoluțiile în tehnologia financiară și inovația în creștere în domeniul automatizării au extins mult seturile de date cu care pot lucra administratorii de fonduri, oferindu-le fluxuri de date și mai robuste pentru o analiză mai largă a scenariilor și a orizonturilor de timp. 

Marii administratori de active au căutat să își mărească investițiile în strategii cantitative, pe măsură ce managerii de fonduri se luptă să depășeascăîn timp criteriile de referință ale pieței. Administratoriimai mici de fonduri speculative completează, de asemenea, numărul total de oferte de fonduri pe piața investițiilor. În general, managerii de fonduri cuantificatori caută indivizi talentați, cu diplome academice acreditate și cu o experiență extrem de tehnică în matematică și programare.

---

Strategiile cantitative sunt adesea denumite Casetă neagră datorită nivelului ridicat de secret în jurul algoritmilor pe care îi folosesc.

Performanța fondului Quant

Programarea fondurilor Quant și algoritmii cantitativi au mii de semnale de tranzacționare pe care se pot baza, variind de la puncte de date economice până la tendința valorilor globale ale activelor și știri în timp real ale companiei. Fondurile de cantitate sunt, de asemenea, cunoscute pentru construirea de modele sofisticate în jurul impulsului, calității, valorii și forței financiare utilizând algoritmi proprietari dezvoltate prin programe software avansate.

Potrivit unui raport al investitorului instituțional, fondurile cuantificate au atras o cantitate considerabilă de dobânzi și investiții din cauza veniturilor pe care le-au plătit. Dar au avut performanțe slabe de la mijlocul anilor 2010. Raportul a comparat indicele MSCI World cu indicele cuantum de capitaluri proprii, care a revenit cu 11,6% pe o bază anualizată, comparativ cu 0,88% până în noiembrie pe o bază anualizată, respectiv. În ciuda acestui fapt, investitorii rămân încrezători în ceea ce privește performanța lor în viitor.

O scurtă istorie a strategiilor Quant

Baza analizei cantitative și, prin urmare, a fondurilor cuantice, are o istorie care datează de opt decenii, odată cu publicarea unei cărți din 1934 numită Analiza securității. Scrisă de Benjamin Graham și David Dodd, cartea susținea investițiile bazate pe măsurarea riguroasă a valorilor financiare obiective legate de acțiuni specifice.

Analiza securității a fost urmată de alte publicații legate de strategiile de investiții cantitative, cum ar fi Cartea mică a lui Joel Greenblatt care bate piața și What Works on Wall Street de James O’Shaughnessy. 

consideratii speciale

Fondurile cuantificate sunt adesea clasificate ca investiții alternative, deoarece stilurile lor de management diferă de administratorii de fonduri mai tradiționali.În general, percep taxe de administrare relativ mai mari. Ofertele lor sunt, de asemenea, mai complexe decât fondurile standard.

Unele dintre aceste fonduri pot viza investitori cu valoare netă ridicată sau pot avea cerințe ridicate de intrare în fonduri, similar cu fondurile mutuale reglementate și fondurile tranzacționate la bursă (ETF). Fondurile speculative sunt, de asemenea, cunoscute pentru faptul că oferă oferte de investiții cantitative cu cerințe de management mai puțin reglementate.

Unii investitori consideră că fondurile cuantificate sunt unele dintre cele mai inovatoare și extrem de tehnice oferte din universul investițional. Ca atare, acestea cuprind o gamă largă de stiluri de investiții tematice și adesea desfășoară unele dintre cele mai inovatoare tehnologii din industrie. Fondurile cu cantitate de succes urmăresc atent  controlul riscurilor  datorită naturii modelelor lor. Majoritatea strategiilor încep cu un univers sau un etalon și utilizează ponderile sectorului și industriei în modelele lor. Acest lucru permite fondurilor să controleze diversificarea într-o anumită măsură fără a compromite modelul în sine. Fondurile Quant rulează de obicei pe o bază de cost mai redusă  ,  deoarece nu au nevoie de atât de mulți analiști tradiționali și manageri de portofoliu pentru a le gestiona.

Riscuri ale strategiilor Quant Fund

Unii au susținut că fondurile cuantificate prezintă un risc sistemic și nu acceptă conceptul de a lăsa o  cutie neagră  să își direcționeze investițiile. Pentru toate fondurile cu succes de pe piață, la fel de multe par să nu aibă succes. Din păcate, pentru reputația chirienților, atunci când eșuează, deseori eșuează foarte mult.

Managementul capitalului pe termen lung (LTCM) a fost unul dintre cele mai faimoase fonduri speculative, fiind condus de unii dintre cei mai respectați lideri academici și de doi economiști câștigători ai Premiului Nobel Memorial,  Myron S. Scholes  și  Robert C. Merton. În anii 1990, echipa lor a generat randamente peste medie și a atras capital de la toate tipurile de investitori. Au fost renumiți pentru că nu numai că exploatau ineficiențele, ci și foloseau accesul ușor la capital pentru a crea  pariuri enorme cu  pârghie pe direcțiile pieței. Natura disciplinată a strategiei lor a creat de fapt slăbiciunea care a dus la prăbușirea lor. Managementul capitalului pe termen lung a fost lichidat și dizolvat la începutul anului 2000. Modelele sale nu includeau posibilitatea ca guvernul rus să își poată  achita  unele datorii proprii. Acest eveniment a declanșat evenimente și o reacție în lanț mărită de pârghie a creat ravagii. LTCM a fost atât de puternic implicat în alte operațiuni de investiții încât prăbușirea sa a afectat piețele mondiale, declanșând evenimente dramatice.

Pe termen lung,  Rezerva Federală a  intervenit pentru a ajuta, iar alte bănci și  fonduri de investiții au  sprijinit LTCM pentru a preveni orice daune suplimentare. Acesta este unul dintre motivele pentru care fondurile cuantificate pot eșua, deoarece acestea se bazează pe evenimente istorice care pot să nu includă evenimente viitoare.

În timp ce o echipă puternică de cantități va adăuga în mod constant noi aspecte modelelor pentru a prezice evenimente viitoare, este imposibil să se prevadă viitorul de fiecare dată. Fondurile cu cantități pot deveni, de asemenea, copleșite atunci când economia și piețele se confruntă cu o volatilitate mai mare decât media. Semnalele de cumpărare și  vânzare  pot veni atât de repede încât cifra de afaceri mare poate crea comisioane mari și  evenimente impozabile. Fondurile de cantitate pot reprezenta, de asemenea, un pericol atunci când sunt comercializate ca rezistente la urs sau se bazează pe strategii scurte. Prezicerea recesiunilor folosind  instrumente derivate  și combinarea efectului de levier pot fi periculoase. O întorsătură greșită poate duce la implozii, care deseori fac știri.