Opțiunea de ajustare a cantității (opțiunea Quanto)
Ce este o opțiune de ajustare a cantității (opțiunea Quanto)
O opțiune de ajustare a cantității, cunoscută și sub numele de opțiune Quanto, este un instrument derivat decontat în numerar, încrucișat, în care activul suport este denominat într-o altă monedă decât moneda în care este decontată opțiunea.
Un alt nume pentru aceste opțiuni este o opțiune de curs de schimb garantată. Opțiunile Quanto sunt disponibile atât în apeluri, cât și în varietăți.
Înțelegerea opțiunii de ajustare a cantității (opțiunea Quanto)
Opțiunile de ajustare a cantității își primesc numele din natura potențială a monedei forward, cu o sumă variabilă noțională sau abstractă. De aici rezultă termenul „cantitate ajustată” sau „Quanto”, pe scurt.
Investitorii folosesc Quantos atunci când consideră că un anumit activ va merge bine într-o țară, dar se tem că moneda țării nu va funcționa la fel de bine. Astfel, investitorul va cumpăra o opțiune în activul străin, păstrând în același timp plata în moneda de origine.
Cum funcționează opțiunile Quanto
Piețele mondiale sunt entități volatile. Fluctuațiile pot determina tranzacționarea unei monede mai mari sau mai mici decât alta la un moment dat. În cazul în care un investitor cu sediul în SUA ar investi direct într-un indice bursier străin, s-ar expune atât riscurilor din acel indice extern, cât și riscurilor datorate fluctuațiilor cursului de schimb valutar.
Un avantaj secundar al opțiunii Quanto este de a crea o lichiditate mai mare pe piețe mai mici sau mai riscante prin eliminarea riscului valutar pentru investitorii din străinătate. Reducerea riscului încurajează participarea pe aceste piețe.
Cantitățile sunt decontate la o rată de schimb fixă, oferind investitorilor adăpost de riscul ratei de schimb. În momentul expirării, valoarea opțiunii este calculată în valută și apoi convertită la o rată fixă în moneda națională.
Atât prețul de exploatare, cât și activul suport sunt evaluate în valută străină. În momentul exercitării, calculul valorii intrinseci a opțiunii se face în moneda străină. Această valoare în valută este convertită în moneda internă a investitorului la cursul de schimb fix.
Tipuri de opțiuni de ajustare a cantității
Quantos-urile sunt construite la fel ca opțiunile tradiționale de capital. Diferența critică constă în faptul că este achiziționat în moneda internă a investitorului, în timp ce este denominat în moneda străină a activului. La început, contractul Quanto fixează cursul de schimb între cele două valute. Acest curs fix rămâne în vigoare pe durata contractului.
Există tipuri suplimentare de opțiuni de ajustare a cantității pe care un investitor le poate cumpăra. Un tip de contract futures Quanto este Nikkei 225, care este tranzacționat la Chicago Mercantile Exchange ( CME Group ). Activul care stă la baza contractului futures este indicele bursier Nikkei 225. Contractul este decontat în dolari SUA, spre deosebire de yenul japonez.
Există, de asemenea, swapuri Quanto disponibile. Într-un swap, una dintre contrapărți plătește o rată a dobânzii străine celeilalte părți, în timp ce suma noțională este în moneda națională.