Înțelegerea casetei stilului fondului mutual

O casetă de stil este o reprezentare grafică a caracteristicilor unui fond mutual. De servicii financiare de cercetare furnizor de Morningstar, Inc popularizat acest instrument prin plasarea acesteia alături de sistemul său de rating de fonduri mutuale bine – cunoscut, care se clasează fondurile mutuale prin atribuirea între una și cinci stele. Drept urmare, mulți investitori ai fondurilor mutuale s-au familiarizat cu caseta de stil și cu utilizarea acesteia ca instrument de evaluare a fondurilor mutuale.

În același timp, o cutie de stil este un instrument cu alte câteva aplicații practice. Citiți mai departe pentru a afla cum pot fi folosite casetele de stil pentru a clasifica fondurile mutuale și valorile mobiliare individuale și pentru a vă ajuta să înțelegeți gestionarea banilor și strategia de alocare a activelor din portofoliul dvs.

O privire la cutie

Caseta de stil de capital intern  este concepută pentru a ajuta la evaluarea valorilor mobiliare și este cel mai cunoscut și cel mai popular tip al acestui instrument. Caseta stilului de capital intern Morningstar, prezentată mai jos, oferă un sistem simplu de clasificare a capitalului propriu.

Axa verticală este împărțită în trei categorii, care se bazează pe capitalizarea pieței. Pentru evaluările fondurilor mutuale, metodologia de evaluare a capitalizărilor de piață proprietare Morningstar este utilizată pentru a clasifica acțiunile subiacente din fiecare fond mutual pentru a determina capacitatea de piață a fondului. Dintre cele 5.000 de acțiuni din baza de date de capital intern Morningstar, primele 5% sunt clasificate ca fiind cu capital mare. Următorii 15% sunt clasificați ca plafon mediu, iar stocurile rămase sunt clasificate ca plafon mic.

Axa orizontală este, de asemenea, împărțită în trei categorii, pe baza evaluării. Din nou, acțiunile subiacente din fiecare portofoliu de fonduri mutuale sunt revizuite. Raportul preț-câștig (P / E) și raportul preț-carte (P / B) sunt utilizate ca bază a unui calcul matematic care are ca rezultat clasificarea fiecărui stoc ca creștere, amestec sau valoare. Termenul amestec este folosit pentru a descrie stocurile care prezintă atât caracteristici de creștere, cât și valori.

Cum se folosește o casetă de stil

Împreună, axele verticale și orizontale pot fi folosite pentru a clasifica un fond mutual în una din cele nouă categorii:

• Valoare mare
• Amestec mare
• Creștere mare
• Valoare medie
• Amestec mediu
• Creștere medie
• Valoare mică
• Amestec mic
• Creștere mică

Acest sistem de clasificare este util pentru a determina modul în care o investiție se încadrează într-un anumit portofoliu de investiții din perspectiva alocării activelor. Unii investitori îl folosesc pentru a găsi un fond pentru fiecare categorie, în timp ce alții se concentrează pe domenii specifice. De exemplu, un investitor agresiv s-ar putea concentra în principal pe fonduri cu capitalizare mică sau fonduri de creștere. Totuși, plasarea unui fond în caseta de stil nu este utilă doar în selectarea investițiilor. De asemenea, este util pe termen lung, unde datele casetei de stil istoric pot fi utilizate pentru a verifica consistența deținerilor unui portofoliu.

Aceleași casete de stil care sunt utilizate pentru evaluarea fondurilor mutuale pot fi folosite și pentru evaluarea acțiunilor și obligațiunilor individuale; la urma urmei, casetele sunt deja utilizate pentru a evalua fiecare garanție subiacentă într-un anumit fond înainte ca datele să fie mediate pentru a oferi un rating la nivel de fond. Mulți investitori nu sunt familiarizați cu această utilizare a casetei de stil; ca rezultat al celebrului sistem de rating Morningstar pentru fonduri mutuale, multe alte companii de fonduri au adoptat plasarea de cutii de stil alături de sistemul de rating stelar, în scopuri de marketing, iar acest lucru a umbrit celelalte utilizări ale instrumentului.

În plus față de caseta de stil de capital intern, Morningstar oferă alte două: o cutie de stil de capital internațional și o cutie de stil cu venit fix.

Căsuța internațională pentru stilul de capital

Această cutie de stil arată exact ca vărul său intern, cu o plafon de piață pe axa verticală și o evaluare de-a lungul axei orizontale. Deși arată la fel, utilizează specificații diferite pentru determinarea plafoanelor de piață și a evaluărilor. În caseta de stil internațional de capitaluri proprii, plafoanele de piață se bazează pe plafonul de piață median al activelor dintr-un anumit fond, fiecare activ fiind măsurat și inclus în ansamblu. Evaluările utilizează mai degrabă raportul preț-flux de numerar decât P / E, ceea ce, fără îndoială, facilitează compararea între valori mobiliare, deoarece datele privind câștigurile pot fi calculate diferit de la țară la țară.

Casetă de stil cu venit fix

În plus față de casetele de stiluri de capital, există o casetă de stil pentru investițiile cu venit fix. La fel ca și casetele cu stil de capital, caseta cu stil cu venit fix poate fi utilizată pentru a clasifica investițiile în una din cele nouă categorii. Măsoară calitatea creditului pe axa sa verticală, evaluând investițiile ca fiind mari, medii sau scăzute. Sensibilitatea ratei dobânzii la rata orizontală, măsurată prin durata obligațiunilor din portofoliu ( scadență ). Categoriile de durată includ scurt, intermediar și lung. Fiecare obligațiune subiacentă din portofoliul unui fond are o rată distinctă a calității creditului și o dată de scadență stabilită, facilitând clasificarea.

Dincolo de Morningstar

În timp ce Morningstar primește cea mai mare parte a creditului pentru caseta de stil, majoritatea companiilor de fonduri mutuale nord-americane și firmele de servicii financiare personale au adoptat caseta de stil, personalizând-o cu propriile convenții. De exemplu, în casetele cu stil de echitate axele schimbă adesea amestecul pentru a include nucleul și mediu spre mediu. Metodologiile de clasificare proprietare pot fi, de asemenea, dezvoltate pentru a fi utilizate la determinarea plafoanelor de piață, dar majoritatea metodologiilor funcționează în cadrul unor parametri rezonabili pe baza standardelor din industrie.

Dincolo de fondurile mutuale

Pe lângă dezvoltarea casetelor de stil proprietar, furnizorii de cercetare și analiștii de valori mobiliare au depășit utilizarea acestui instrument pentru a evalua fondurile mutuale și valorile mobiliare individuale, adoptându-l pentru a evalua și clasifica administratorii de bani. Analiștii de cercetare folosesc caseta de stil pentru a dezvolta portofolii ipotetice care combină diverși manageri de bani. În acest mod, investitorilor cu valoare netă ridicată li se poate arăta cum să creeze un portofoliu diversificat prin utilizarea administratorilor de bani individuali. Datele istorice pot fi utilizate pentru a rula o varietate aproape nesfârșită de scenarii care oferă analiștilor, consilierilor financiari și investitorilor posibilitatea de a lua în considerare rezultatele performanței și consistența stilului care ar fi rezultat din combinarea diferiților manageri de bani în permutări specifice și procentaje de alocare a activelor. Același tip de analiză se poate face și cu valori mobiliare individuale.

Dincolo de selecția investițiilor, casetele de stil joacă, de asemenea, un rol în monitorizarea dacă un manager de bani rămâne sau nu fidel stilului său profesat. De exemplu, un manager de bază care prezintă tendința de a achiziționa stocuri valorice va fi etichetat „nucleu cu o înclinare valorică”. Dacă administratorul respectiv începe brusc să favorizeze stocurile de creștere, investitorii ar dori să noteze această derivație a stilului și să ia în considerare alegerea unui nou manager dacă adăugarea de stocuri de creștere intră în conflict cu modelul dorit de alocare a activelor sau mută portofoliul într-o direcție care nu îndeplinesc obiectivele lor de investiții pe termen lung. Deoarece conturile separate sunt vândute prin intermediul consilierilor financiari profesioniști, consilierul dvs. vă poate oferi cu ușurință informații despre caseta de stil dacă doriți să le vedeți.

Linia de fund

Fie că utilizați o casetă de stil pentru a revizui fonduri mutuale, valori mobiliare individuale sau administratori de bani, este un instrument simplu și extrem de util care va continua să joace un rol în evaluarea investițiilor. De asemenea, vă poate ajuta să determinați alocarea totală a activelor portofoliului dvs., aflând unde se încadrează deținerile dvs. în casetă. Chiar dacă nu utilizați niciodată o casetă de stiluri, puteți paria că industria investițiilor va continua să se bazeze pe acest instrument testat în timp pentru a-și comercializa produsele și pentru a ghida investitorii în deciziile lor.