Ce este sectorul telecomunicațiilor?

Sectorul telecomunicațiilor este alcătuit din companii care fac posibilă comunicarea la scară globală, fie prin telefon sau prin internet, prin intermediul undelor sau cablurilor, prin cabluri sau fără fir. Aceste companii au creat infrastructura care permite trimiterea datelor din cuvinte, voce, audio sau video oriunde în lume. Cele mai mari companii din sector sunt operatorii de telefonie (atât prin cablu, cât și fără fir), companiile de satelit, companiile de cablu și furnizorii de servicii de internet.

Nu cu mult timp în urmă, sectorul telecomunicațiilor era format dintr-un club de mari operatori naționali și regionali. De la începutul anilor 2000, industria a fost cuprinsă de dereglementare rapidă și inovație. În multe țări din întreaga lume, monopolurile guvernamentale sunt acum privatizate și se confruntă cu o mulțime de noi concurenți. Piețele tradiționale au fost răsturnate, deoarece creșterea serviciilor mobile depășește linia fixă, iar Internetul începe să înlocuiască vocea ca afacere de bază.

Chei de luat masa

• Sectorul telecomunicațiilor este format din companii care transmit date în cuvinte, voce, audio sau video pe tot globul.
• Echipamentul de telecomunicații, serviciile de telecomunicații și comunicațiile fără fir sunt cele trei subsectoare de bază ale telecomunicațiilor.
• Telecomunicarea a devenit din ce în ce mai concentrată pe video, text și date, spre deosebire de voce.
• Companiile de telecomunicații pot face apel atât la investitori orientați spre creștere, cât și la venituri.
• Deși stocurile individuale pot fi destul de volatile, sectorul telecomunicațiilor a avut în general o creștere stabilă pe termen lung, deoarece telecomunicațiile au devenit o industrie de bază din ce în ce mai importantă, impermeabilă ciclurilor economice.

Evoluția sectorului telecomunicațiilor

Industria telecomunicațiilor a început în anii 1830, odată cu inventarea telegrafului, primul dispozitiv de comunicații mecanice. A scurtat comunicarea de la zile la ore – la fel cum tehnologia mobilă modernă a scurtat intervalul de timp pentru trimiterea unor cantități mari de date de la ore la secunde. Industria s-a extins cu fiecare nouă invenție: telefonul, radioul, televizorul, computerul, dispozitivul mobil. Aceste progrese tehnologice au schimbat modul în care oamenii trăiesc și fac afaceri.

La un moment dat, telecomunicațiile necesitau cabluri fizice care să conecteze case și afaceri. În societatea contemporană, tehnologia a devenit mobilă. Acum, tehnologia digitală fără fir devine principala formă de comunicare.

Structura sectorului s-a schimbat, de asemenea, de la câțiva jucători mari la un sistem mai descentralizat, cu reglementări reduse și bariere la intrare. Marile corporații publice acționează ca furnizori de servicii, în timp ce companiile mai mici vând și deservesc echipamentele, cum ar fi routerele, comutatoarele și infrastructura, care permit această comunicare.

Cum câștigă bani companiile de telecomunicații

Apelurile telefonice vechi simple continuă să fie cel mai mare generator de venituri din industrie, dar datorită progreselor în tehnologia rețelelor, acest lucru se schimbă. Telecomunicațiile cresc din ce în ce mai puțin despre voce și din ce în ce mai mult despre video, text și date. Accesul la internet de mare viteză, care oferă aplicații de date pe computer, cum ar fi servicii de informații în bandă largă și divertisment interactiv, își face loc rapid în casele și afacerile din întreaga lume. Principala tehnologie de telecomunicații în bandă largă, Digital Subscriber Line (DSL), a introdus o nouă eră. Cea mai rapidă creștere vine din serviciile furnizate prin rețelele mobile.

Dintre toate piețele clienților, piețele rezidențiale și ale întreprinderilor mici sunt, fără îndoială, cele mai dificile. Cu literalmente sute de jucători pe piață, concurenții se bazează foarte mult pe preț pentru a-l înlătura pentru cecurile lunare ale gospodăriilor; succesul se bazează în mare parte pe puterea mărcii și pe investițiile mari în sisteme eficiente de facturare.

Pe de altă parte, piața corporativă rămâne favorita industriei. Clienții mari, care sunt preocupați în principal de calitatea și fiabilitatea apelurilor lor telefonice și de livrarea datelor, sunt mai puțin sensibili la preț decât clienții rezidențiali. Marile multinaționale, de exemplu, cheltuiesc mult pe infrastructura de telecomunicații pentru a sprijini operațiuni îndepărtate. De asemenea, sunt fericiți să plătească pentru servicii premium precum rețele private de înaltă securitate și conferințe video.

De asemenea, operatorii de telecomunicații câștigă bani oferind conectivitate de rețea altor companii de telecomunicații care au nevoie de aceasta și prin comercializarea de circuite către utilizatorii de rețele grele, cum ar fi furnizorii de servicii de internet și corporațiile mari. Piețele interconectate și cu ridicata favorizează acei jucători cu rețele de anvergură.

Segmente cheie din industria telecomunicațiilor

Sectorul telecomunicațiilor este format din trei subsectoare de bază: echipamente de telecomunicații (cel mai mare), servicii de telecomunicații (următorul ca mărime) și comunicații fără fir.

Principalele segmente din aceste subsectoare includ următoarele:

• Comunicații fără fir
• Echipamente de comunicații
• Sisteme de prelucrare și produse
• Transportatori pe distanțe lungi
• Servicii de telecomunicații interne
• Servicii de telecomunicații străine
• Servicii de comunicare diversificate

Comunicațiile fără fir sunt un sector în creștere rapidă în cadrul telecomunicațiilor; din ce în ce mai multe metode de comunicații și computere trec la dispozitive mobile și tehnologie bazată pe cloud. Această parte a industriei este cheia de bază anticipată pentru continuarea expansiunii globale a sectorului telecomunicațiilor.

Privind în perspectivă, cea mai mare provocare a sectorului este să țină pasul cu cererea oamenilor de conectivitate mai rapidă a datelor, rezoluție mai mare, streaming video mai rapid și ample aplicații multimedia. Satisfacerea nevoilor oamenilor pentru conexiuni mai rapide și mai bune pe măsură ce consumă și creează conținut necesită cheltuieli capitale semnificative. Companiile care pot satisface aceste nevoi prosperă.

Investiții în telecomunicații

Companiile de telecomunicații sunt o raritate între acțiuni: acțiunile lor au prezentat, uneori, caracteristici atât ale veniturilor, cât și ale stocurilor de creștere. Pentru investitorii în creștere, companiile mici care oferă servicii wireless oferă cele mai bune oportunități de venituri.

Investitorii de valoare pot găsi, de asemenea, alegeri bune în sectorul telecomunicațiilor. Nevoia de servicii de telecomunicații, care face parte integrantă din economia globală, persistă indiferent de schimbările din ciclul de afaceri.

Cu toate acestea, în timp ce cererea este constantă, furnizorii individuali pot crește și scădea. Timp de câțiva ani, o companie se poate bucura de privilegiile sale de reglementare (la fel ca alte companii de utilități, firmele de telecomunicații sunt adesea protejate de concurență prin mandat guvernamental) și produc randamente fiabile și generoase din dividende (generate de venituri lunare ridicate din baza sa stabilă de clienți). Apoi, brusc, progresele tehnologice sau fuziunile și achizițiile creează incertitudine și lasă loc pentru pierderi și recuperare, cu o nouă creștere.

Dacă o firmă are o scădere din cauza schimbărilor din industrie (cum ar fi importanța tot mai mare a dispozitivelor fără fir), investitorii de valoare ar putea să-l aducă, cu condiția ca fundamentele sale să rămână puternice și să se dovedească abil în adaptarea la schimbare. Recordul sectorului de telecomunicații în ceea ce privește plata și creșterea regulată a dividendelor face ca perioada de așteptare pentru îmbunătățirea prețurilor acțiunilor să fie mai plăcută.

Cu toate acestea, toate cele trei sectoare majore ale telecomunicațiilor prezintă un anumit risc pentru investitori. Investitorii cu expunere puternică la telecomunicații se pot aștepta la câștiguri mai puternice decât media pe piața bull. Dar, atunci când apare o recesiune sau  o piață descendentă, pierderile din acest sector pot fi grave.

Evaluarea companiilor de telecomunicații

Este greu de evitat concluzia că dimensiunea contează în domeniul telecomunicațiilor. Este o afacere scumpă; concurenții trebuie să fie suficient de mari și să producă un flux de numerar suficient pentru a absorbi costurile extinderii rețelelor și serviciilor care devin învechite aparent peste noapte. Sistemele de transmisie trebuie înlocuite la fel de frecvent ca la fiecare doi ani.

Companiile mari care dețin rețele extinse – în special rețelele locale care se întind direct în casele și afacerile clienților – sunt mai puțin dependente de interconectarea cu alte companii pentru a primi apeluri și date către destinațiile lor finale. În schimb, jucătorii mai mici trebuie să plătească mai des pentru interconectare pentru a termina treaba. Pentru micii operatori care speră să devină mari într-o zi, provocările financiare de a ține pasul cu schimbările tehnologice rapide și deprecierea echipamentelor pot fi monumentale.

Câștigurile pot fi o problemă dificilă atunci când se analizează companiile de telecomunicații. Multe companii au câștiguri mici sau deloc despre care să vorbească. Pentru a evalua valoarea unei companii, analiștii din industria telecomunicațiilor ar putea apela la raportul preț-vânzări (prețul acțiunilor împărțit la vânzări). Se uită, de asemenea, la venitul mediu pe utilizator (ARPU), care oferă o măsură utilă a performanței de creștere și la rata de churn, rata la care pleacă clienții (probabil pentru un concurent).

---

Legea privind telecomunicațiile, semnată în drept de președintele Bill Clinton în 1996, a fost adoptată pentru a stimula concurența în sectorul telecomunicațiilor din SUA.

Jucători mari în telecomunicații

Liderii actuali din industrie din întreaga lume se pot schimba de la an la an. Determinarea care sunt cele mai mari depinde de aspectul numărului total de vânzări sau al valorii capitalizării de piață. Începând cu ianuarie 2021, primele cinci companii de telecomunicații clasificate după capitalizarea pieței sunt următoarele:

1. AT&T (T) este una dintre cele mai vechi companii din domeniul telefoniei și are o valoare de piață estimată la aproximativ 209 miliarde de dolari.
2. Verizon (VZ), care oferă servicii wireless și prin cablu, pe lângă serviciile de bandă largă și informații, are o valoare actuală de capitalizare de piață de aproximativ 236 miliarde de dolari.
3. Nippon Telegraph & Telephone Corp (NTTYY) este un holding din Japonia care oferă servicii de telecomunicații și are o capitalizare de piață de 96,8 miliarde de dolari.
4. Deutsche Telekom AG  (DTEGY) este un furnizor german de servicii de telecomunicații și tehnologii ale informației. Compania are o capitalizare de piață de 87,4 miliarde de dolari.
5. T-Mobile US Inc. (TMUS) este un operator major de telefonie mobilă din SUA care oferă diverse planuri de date, precum și servicii de telecomunicații pentru consumatori și afaceri. Compania are o capitalizare de piață de 159,7 miliarde de dolari.

ETF-uri pentru telecomunicații

Mai multe fonduri tranzacționate la bursă (ETF) servesc drept alternative la investițiile directe în firme de telecomunicații individuale. ETF-urile pentru telecomunicații se concentrează pe geografie sau pe specializarea industriei. Unele dintre cele mai populare includ:

• Vanguard  Communication Services ETF (VOX) este compus înîntregime din stocurile dinSUA, variind dela firme mici, detelecomunicații regionale la trei mari, Verizon, AT & T, și T-Mobile. 
• IShares SUA Telecomunicații ETF (IYZ), similară în exploatațiile de telecomunicații Servicii ETF Vanguard, urmărește, deasemenea,cele mai mari companii deservicii detelecomunicații din SUA-T-Mobile, AT & T și Verizon, împreună cu o mână de furnizori mai mici deservicii regionale.
• IShares Global Comm Services ETF (IXP) este mai concentrat peplan internațional, cu mai mult de30% din participațiile sale în societățile cusediul înafara stocurilor notabile dinSUA includ unele dintre companiile detop detelecomunicații: Verizon, AT & T, Vodafone, și Softbank Corp.

Alte ETF-uri de telecomunicații populare includIndiceleFidelity MSCI Communication Services Index (FCOM) și SPDR S&P Telecom ETF (XTL).11

Perspectiva sectorului telecomunicațiilor

Analiștii prevăd că inovația produselor și creșterea fuziunilor și achizițiilor vor facilita doar creșterea continuă și succesul industriei telecomunicațiilor. Există multe oportunități pentru investitori și o creștere a investitorilor va servi doar pentru a beneficia în continuare sectorul.

Stabilitatea creșterii sectorului, chiar și în perioadele de recesiune, înseamnă că este considerat a fi o investiție defensivă solidă, menținând în același timp atracția sa pentru investitorii în creștere. Chiar și în perioadele economice incerte și volatile, cererea constantă pentru servicii de voce și date, împreună cu planuri extinse de abonament, asigură o sursă stabilă de venituri pentru marile firme de telecomunicații.

Telecomunicațiile au devenit o industrie de bază din ce în ce mai importantă, care este de bun augur pentru perspectivele sale viitoare și pentru creșterea continuă. Progresele continue în serviciile mobile de mare viteză și conectivitatea la internet între dispozitive continuă să stimuleze inovația și concurența în sector. O mare parte din focusul industriei este furnizarea de servicii de date mai rapide, în special în domeniul videoclipurilor de înaltă rezoluție. În esență, forțele motrice sunt către servicii mai rapide și mai clare, conectivitate sporită și utilizare cu mai multe aplicații.

Economiile de piață emergente continuă să fie un avantaj pentru industrie, rata de creștere a industriei de telefoane mobile din țări precum China și India împingând abilitățile producătorilor de hardware de a ține pasul cu nivelul cererii.

În SUA, analiștii acordă o atenție deosebită problemelor legate de neutralitatea rețelei, deoarece cererea pentru servicii de date și video continuă să crească până în viitor. Există încă o cerere puternică de drepturi de spectru wireless, fără a menționa o tendință în creștere spre consolidare prin fuziuni și achiziții.13

Linia de fund

Companiile de telecomunicații, ca și alte forme de utilități, operează adesea cu baze stabile de clienți, care sunt protejate de concurență prin mandatul guvernului. Aceste pseudo- monopoluri permit dividende consistente. Cu toate acestea, natura dinamică a comunicațiilor a dus la sisteme de telefonie mobile și bazate pe internet, subminând cererea de linii fixe tradiționale. Când se întâmplă acest lucru, companiile de telecomunicații fie suferă, fie se adaptează, încorporează noua tehnologie și cresc rapid pe măsură ce consumatorii cumpără cele mai noi echipamente.