Analiza comună a dimensiunilor situațiilor financiare
O situație financiară de dimensiuni obișnuite afișează elementele rând ca procent din o cifră selectată sau comună. Crearea de situații financiare de dimensiuni comune face mai ușoară analiza unei companii în timp și compararea acesteia cu colegii săi. Utilizarea situațiilor financiare de dimensiuni comune îi ajută pe investitori să observe tendințele pe care o situație financiară brută ar putea să nu le descopere.
Toate cele trei situații financiare primare pot fi plasate într-un format comun de mărime. Situațiile financiare în sume de dolari pot fi ușor convertite în extrase de dimensiuni obișnuite folosind o foaie de calcul sau pot fi obținute din resurse online, cum ar fiMergent Online. Mai jos este prezentată o prezentare generală a fiecărei situații financiare și un rezumat mai detaliat al beneficiilor, precum și dezavantajele pe care o astfel de analiză le poate oferi investitorilor.
Chei de luat masa
- O situație financiară de dimensiuni obișnuite afișează elementele dintr-o situație financiară ca procent din cifra de bază comună.
- De exemplu, dacă veniturile totale din vânzări sunt utilizate ca cifră de bază comună, atunci alte elemente din situațiile financiare – cum ar fi cheltuielile de funcționare și costul bunurilor – vor fi comparate ca procent din veniturile totale din vânzări.
- Investitorii folosesc situații financiare de dimensiuni comune pentru a face mai ușoară compararea unei companii cu concurenții săi și pentru a identifica schimbări semnificative în situațiile financiare ale unei companii.
Analiza bilanțului
Cifra comună pentru o analiză a bilanțului de mărime comună este activele totale. Pe baza ecuației contabile, aceasta este, de asemenea, egală cu pasivul total și capitalul propriu al acționarilor, ceea ce face ca fiecare termen să fie interschimbabil în analiză. De asemenea, este posibil să se utilizeze pasivele totale pentru a indica unde se află obligațiile unei companii și dacă aceasta este conservatoare sau riscantă în gestionarea datoriilor sale.
Strategia de mărime comună din perspectiva bilanțului oferă o perspectivă asupra structurii de capital a unei firme și a modului în care se compară cu rivalii săi. De asemenea, un investitor poate căuta să stabilească o structură de capital optimă pentru o anumită industrie și să o compare cu firma analizată. Apoi, investitorul poate concluziona dacă nivelul datoriei este prea ridicat, dacă excesul de numerar este reținut în bilanț sau dacă stocurile cresc prea mult. Nivelul fondului comercial al unui bilanț contribuie, de asemenea, la indicarea măsurii în care o companie s-a bazat pe achiziții pentru creștere.
Mai jos este un exemplu de bilanț comun al mărimii pentru gigantul tehnologic International Business Machines ( datoriile pe termen lung sunt în medie de aproximativ 20% din activele totale în perioada de trei ani, ceea ce reprezintă un nivel rezonabil. Este chiar mai rezonabil atunci când observăm că numerarul reprezintă aproximativ 10% din activele totale, iar datoriile pe termen scurt reprezintă 6% până la 7% din activele totale din ultimii trei ani.
Este important să adăugați împreună datorii pe termen scurt și pe termen lung și să comparați această sumă cu numerarul total disponibil în secțiunea active curente. Acest lucru îi permite investitorului să știe cât de mult este disponibilă o pernă de numerar sau dacă o firmă este dependentă de piețe pentru a refinanța datoria la data scadenței.
Analiza declarației de venit
Cifra obișnuită pentru o declarație de profit și pierdere este vânzările totale de top. Aceasta este de fapt aceeași analiză ca și calcularea marjelor unei companii. De exemplu, o marjă de profit net este pur și simplu venitul net împărțit la vânzări, ceea ce se întâmplă, de asemenea, să fie o analiză obișnuită a dimensiunii.
Același lucru este valabil și pentru cercetării și dezvoltării (R&D) și asupra a ceea ce reprezintă ca procent din vânzările totale.
Mai jos este o declarație de venit comună pentru IBM. O vom acoperi mai detaliat mai jos, dar observăm cheltuielile cu cercetarea și dezvoltarea, care mediază aproape 6% din venituri. Privind grupul de peer și companiile în general, conform unei analize Booz & Co., acest lucru plasează IBM în primele cinci dintre giganții tehnologici și primele 20 de firme din lume (2013) în ceea ce privește cheltuielile totale în cercetare și dezvoltare ca procent din total vânzări.
Dimensiunea comună și fluxul de numerar
În mod similar cu o analiză a situației veniturilor, multe articole din situația fluxurilor de numerar pot fi indicate ca procent din vânzările totale. Acest lucru poate oferi informații despre o serie de elemente ale fluxului de numerar, inclusiv cheltuielile de capital (CapEx) ca procent din venituri.
Activitatea de răscumpărare a acțiunilor poate fi, de asemenea, pusă în context ca procent din linia de sus totală. Emiterea de datorii este o altă cifră importantă proporțional cu valoarea vânzărilor anuale pe care le ajută să genereze. Deoarece aceste articole sunt calculate ca procent din vânzări, ele ajută la indicarea măsurii în care sunt utilizate pentru a genera venituri totale.
Mai jos este situația fluxului de numerar IBM în ceea ce privește vânzările totale. A generat un nivel impresionant al fluxului de numerar operațional, care a avut în medie 19% din vânzări în perioada de trei ani. Activitatea de răscumpărare de acțiuni a fost, de asemenea, impresionantă la peste 11% din vânzările totale în fiecare dintre cei trei ani. Puteți observa, de asemenea, primul rând, care este venitul net ca procent din vânzările totale, care se potrivește exact cu analiza comună a dimensiunii din perspectiva declarației de venit. Aceasta reprezintă marja de profit net.
Cum diferă acest lucru de situațiile financiare regulate
Beneficiul cheie al unei analize comune a dimensiunii este că permite o analiză verticală pe elemente rând pe o singură perioadă de timp, cum ar fi o perioadă trimestrială sau anuală și, de asemenea, dintr-o perspectivă orizontală pe o perioadă de timp, cum ar fi cei trei ani pe care i-am analizat pentru IBM de mai sus.
Doar examinarea unei situații financiare brute îngreunează acest lucru. Dar privirea în sus și în jos a unei situații financiare utilizând o analiză verticală permite unui investitor să prindă schimbări semnificative la o companie. O analiză obișnuită a mărimii ajută la plasarea unei analize în context (procentual). Este la fel ca o analiză a raportului atunci când se analizează contul de profit și pierdere.
Ce dezvăluie mărimea comună
Cel mai mare beneficiu al unei analize comune a dimensiunilor este că poate permite unui investitor să identifice schimbări mari sau drastice în domeniul financiar al unei firme. Creșterile sau scăderile rapide vor fi ușor de observat, cum ar fi o scădere rapidă a profiturilor raportate pe parcursul unui trimestru sau an.
În cazul IBM, rezultatele sale generale în perioada examinată au fost relativ constante. Un element de notă este stocul de trezorerie din bilanț, care a crescut la peste 100% din activele totale negative. Dar, mai degrabă decât să alarmeze investitorii, aceasta indică faptul că compania a avut un succes enorm în generarea de numerar pentru a răscumpăra acțiuni, ceea ce depășește cu mult ceea ce a reținut în bilanț.
O analiză comună a dimensiunii poate oferi, de asemenea, o perspectivă asupra diferitelor strategii pe care le urmăresc companiile. De exemplu, o companie poate fi dispusă să sacrifice marjele pentru cota de piață, ceea ce ar tinde să facă vânzările globale mai mari în detrimentul marjelor de profit brut, operațional sau net. În mod ideal, compania care urmărește marje mai mici va crește mai repede. În timp ce ne-am uitat la IBM în mod independent, precum analiza cercetării și dezvoltării, IBM ar trebui, de asemenea, să fie analizat comparându-l cu rivalii cheie.
Linia de fund
După cum subliniază scenariul de mai sus, este puțin probabil ca o analiză comună a mărimii să furnizeze o concluzie cuprinzătoare și clară asupra unei companii. Aceasta trebuie făcută în contextul unei analize generale a situației financiare, așa cum este detaliat mai sus.
Investitorii trebuie, de asemenea, să fie conștienți de diferențele temporare versus permanente. O scădere a profitabilității pe termen scurt ar putea indica doar o diminuare pe termen scurt, mai degrabă decât o pierdere permanentă a marjelor de profit.