Derivate de longevitate
Ce sunt derivatele pentru longevitate?
Instrumentele derivate de longevitate sunt o clasă de valori mobiliare care oferă o acoperire împotriva părților expuse riscurilor de longevitate prin afacerile lor, cum ar fi administratorii de planuri de pensii și asigurătorii. Aceste instrumente derivate sunt concepute pentru a oferi plăți din ce în ce mai mari, întrucât un grup de populație selectat trăiește mai mult decât se aștepta sau se calcula inițial.
Chei de luat masa
- Instrumentele derivate de longevitate sunt o clasă de valori mobiliare care asigură o acoperire împotriva riscurilor de longevitate.
- Acestea sunt concepute pentru a oferi plăți din ce în ce mai mari, deoarece un grup de populație selectat trăiește mai mult decât se aștepta inițial.
- Instrumentele derivate de longevitate vin sub formă de obligațiuni de supraviețuire, contracte forward, opțiuni și swap-uri.
Înțelegerea derivatelor de longevitate
Instrumentele derivate sunt valori mobiliare care își derivă valoarea din fluctuațiile de preț ale unui activ sau grup de active subiacente. În afară de speculațiile cu privire la mișcările viitoare, acestea sunt utilizate în mod obișnuit pentru acoperirea riscurilor, care este o formă de asigurare care implică practic adoptarea unei poziții opuse într-o garanție aferentă pentru a compensa pierderile.
Unul dintre cele mai mari riscuri cu care se confruntă asigurătorii este că clienții lor vor trăi mai mult decât se anticipase. Nu este un secret faptul că cifrele medii ale speranței de viață sunt în creștere, și chiar o creștere minimă se poate dovedi costisitoare și poate avea un impact semnificativ asupra fluxurilor de numerar ale organizațiilor obligate să furnizeze plăți până la decesul clienților.
Instrumentele derivate de longevitate sunt concepute pentru a oferi o anumită protecție împotriva acestor riscuri, permițând investitorilor să câștige bani din partea oamenilor care trăiesc mai mult. În teorie, acest lucru înseamnă că entitățile care pierd bani atunci când clienții lor nu mor au, de asemenea, posibilitatea de a profita de speranțe de viață mai lungi, reducând astfel și chiar anulând potențial impactul uneia dintre cele mai mari amenințări ale acestora.
Tipuri de derivate pentru longevitate
Prima și cea mai răspândită formă de derivate de longevitate este longevitatea sau legătura de supraviețuire.
Aceste instrumente cu venit fix plătesc un cupon bazat pe „supraviețuirea” unui grup de populație declarat, care este de obicei determinat de un indice nominalizat responsabil pentru măsurarea duratei de viață a unui anumit grup demografic. Pe măsură ce rata de mortalitate a grupului de populație menționat crește, plățile cupoanelor scad până ajung în cele din urmă la zero.
Piața instrumentelor derivate de longevitate sa extins pentru a include contracte forward, opțiuni și swap-uri.
Avantajele derivatelor de longevitate
În afară de a oferi fondurilor de pensii și anumitor companii de asigurări o opțiune de a se proteja împotriva riscului de longevitate, plătitorii de rente fiind un exemplu evident, aceste instrumente derivate pot atrage și alte părți.
Speculatorii aleg să achiziționeze derivate de longevitate de la companii din mai multe motive. Una este că riscul de longevitate a arătat corelații scăzute cu alte tipuri de riscuri de investiții, cum ar fi riscul de piață sau riscul valutar.
Deoarece instrumentele derivate de longevitate nu au tendința de a se mișca în paralel cu rentabilitatea pieței de capitaluri proprii sau a datoriilor, acestea sunt investiții potențial atractive și o modalitate ideală de diversificare a portofoliilor.
Instrumentele derivate de longevitate prezintă o corelație scăzută cu alte clase de active, ceea ce le face investiții potențial atractive și diversificatori utili.
Limitări ale derivatelor de longevitate
Deoarece sunt o nouă clasă de produse – prima obligațiune de longevitate afost anunțată în 2004 - eficacitatea lor nu este încă pe deplin recunoscută. Cea mai bună modalitate de a împacheta instrumente derivate de longevitate către investitori și grupuri de asigurători și cum să captați cel mai bine populațiile de eșantioane și să utilizați cel mai eficient efectul de levier rămân problemele de rezolvat.
Derivatele de longevitate au fost acuzate că sunt nelichide, dificil de preț și scumpe – nu există multe entități care fac coadă pentru a fi la celălalt capăt al tranzacției. Pe măsură ce piața crește și se maturizează, aceste plângeri sunt treptat abordate și soluționate.