Opțiuni Range Range

Ce sunt opțiunile pentru lanțul montan?

Opțiunile pentru lanțul montan sunt o familie de opțiuni exotice bazate pe mai multe titluri subiacente. Opțiunile pentru lanțuri montane au fost comercializate pentru prima dată de societatea franceză de valori mobiliare Société Générale în 1998.  Aceste opțiuni îmbină unele dintre caracteristicile cheie ale opțiunilor de tip coș sau curcubeu – ambele având mai mult de un titlu sau activ subiacent – și opțiuni de gamă cu multi ani intervalele de timp.

Chei de luat masa

• Opțiunile pentru lanțul montan sunt o familie de opțiuni exotice bazate pe mai multe titluri subiacente.
• Acestea combină numeroase active subiacente într-o singură opțiune și au caracteristicile opțiunilor coș și gamă.
• Prețurile se bazează pe mai multe variabile – în special corelațiile dintre valorile mobiliare individuale din coș. 
• Opțiunile Altiplano, Annapurna și Himalaya sunt tipuri de opțiuni pentru lanțul muntos.

Înțelegerea opțiunilor lanțului muntos

Opțiunile sunt derivate. Valorile lor se bazează pe valoarea activului suport pe care îl reprezintă, cum ar fi acțiunile. Cu un contract de opțiuni, investitorul are posibilitatea – dar nu și obligația – de a cumpăra sau vinde activul subiacent la sau înainte de o dată predeterminată.

Opțiunile pot varia, de la vanilie la opțiuni exotice. Opțiuni de vanilie sunt comune între diferite tipuri de investitori care doresc să speculative pariurile lor atunci când vine vorba de anumite active. Opțiunile exotice pot fi mai complicate, deoarece datele de expirare, prețurile și alte caracteristici ale acestora sunt diferite și tind să fie mult mai complicate decât opțiunile tradiționale.

Opțiunile de lanț montan sunt opțiuni exotice. În timp ce o opțiune obișnuită implică un singur activ de bază, o opțiune de lanț montan combină numeroase active de bază într-o singură opțiune. Tranzacționarea are loc, în general , fără prescripție medicală (OTC) de către instituțiile financiare și investitorii privați, instituționali. Opțiunile pentru lanțul de munte au caracteristici atât din opțiunile de coș, cât și din opțiunile de gamă – prima reprezintă un coș sau un grup de active, în timp ce cea de-a doua permite comercianților să beneficieze de diferența dintre nivelul înalt și cel inferior al opțiunii. Performanța activelor subiacente joacă un rol important în recompensa pe care o primește investitorul.

Prețul unei opțiuni de lanț montan se bazează pe mai multe variabile, dintre care cele mai importante sunt corelațiile dintre valorile mobiliare individuale din coș. Unele opțiuni au niveluri de plată discrete, precum dublul investiției sau triplarea investiției, dacă anumite valori de performanță sunt afectate de valorile mobiliare subiacente în timp ce opțiunea este în vigoare.

Opțiunile de lanț montan nu pot fi evaluate cu abordări standard în formă închisă. Aceste instrumente exotice necesită în schimb metode de simulare Monte Carlo. Efectele precum volatilitatea înclinată, care se regăsește în majoritatea opțiunilor, pot fi chiar mai pronunțate în cadrul opțiunilor din lanțul montan.

consideratii speciale

De multe ori poate fi dificil să se determine valoarea justă de piață (FMV) a acestor opțiuni exotice. Asta pentru că aplicarea formulelor standard este aproape imposibilă. Anumite tipuri de opțiuni au recalculare gama de munte sau de eșantionare, datele la care sau de bune cele mai puțin performante stocurilor sunt eliminate din coș. Prin urmare, deținătorii de opțiuni trebuie să reevalueze constant parametrii care le afectează valoarea curentă sau actuală (PV).

Având în vedere natura lor ezoterică, cum pot fi tranzacționate opțiunile lanțului montan? Un bun exemplu ar putea include un scenariu în care un hedger preferă să nu monitorizeze mai multe opțiuni scrise pe active individuale. O opțiune pentru coș poate oferi aceeași protecție acoperind mai multe poziții cu un singur derivat.

Volatilitatea combinată a acestei abordări poate fi mai mică decât volatilitatea netă a activelor individuale, rezultând astfel un preț de opțiune altfel mai mic, care poate fi costisitor pentru o poziție destul de sofisticată. Aceste caracteristici au contribuit la transformarea opțiunilor de lanț montan într-o opțiune atractivă pentru comercianții care caută o strategie la un preț rezonabil care necesită garanții de capital minime.

Tipuri de zone montane

Opțiunile de lanț montan sunt numite după o serie de munți, fiecare reprezentând un tip diferit de contract. Unele dintre cele mai frecvente includ:

• Opțiuni Altiplano: Opțiunile Altiplano oferă investitorilor caracteristicile unei opțiuni tradiționale vanilie, împreună cu o plată cupon.
• Opțiuni Annapurna: ratele cupoanelor sunt determinate de performanța celei mai slabe performanțe a coșului atunci când scade sub un interval specificat.
• Opțiunile Everest: opțiunile Everest plasează o limită pe termen lung opțiunii unui investitor, oferind în același timp o plată bazată pe performanții rămași din coș.
• Opțiuni Atlas: acest tip de opțiune elimină atât acțiunile cu cele mai bune și cele mai slabe performanțe dintr-un coș de valori mobiliare.
• Opțiuni din Himalaya: comercianții primesc o plată în funcție de stocul cel mai performant al coșului. Plățile sunt furnizate la mai multe date.