Un investitor acreditat este o persoană sau entitate căreia îi este permis să investească în valori mobiliare care nu sunt înregistrate la Securities and Exchange Commission (SEC). Pentru a fi un investitor acreditat, o persoană fizică sau entitate trebuie să respecte anumite linii directoare privind venitul și valoarea netă.
Este nevoie de bani pentru a face bani, iar investitorii acreditați au mai multe oportunități de a face acest lucru decât investitorii neacreditați. Acest lucru se datorează faptului că Securities and Exchange Commission (SEC) permite companiilor și fondurilor private să renunțe la necesitatea de a înregistra anumite investiții atâta timp cât firmele vând aceste active investitorilor acreditați. investitori acreditate sunt în măsură să investească bani direct în lumea profitabilă de capital privat, plasamente private, fonduri speculative, capital de risc și de capital crowdfunding. Cu toate acestea, cerințele despre cine poate și cine nu poate fi un investitor acreditat – și poate participa la aceste oportunități – sunt stabilite de SEC.
Există o concepție greșită obișnuită că există un „proces” pentru ca o persoană să devină un investitor acreditat. Nicio agenție guvernamentală sau organism independent nu examinează acreditările investitorului și nu există nici un examen de certificare sau o foaie de hârtie care să ateste că o persoană a devenit investitor acreditat. În schimb, companiile care emit titluri neînregistrate determină statutul unui potențial investitor prin efectuarea de diligențe înainte de vânzare.
Acest articol detaliază cerințele pentru a deveni investitor acreditat, modul de determinare a calificării și procesul de examinare finalizat de managerii de investiții pentru a verifica statutul de investitor acreditat.
Chei de luat masa
Un investitor acreditat este cel care îndeplinește anumite criterii privind venitul, valoarea netă și calificările. Sunt indivizi bogați cărora li se permite accesul la investiții pe care mulți oameni nu le sunt permise.
Sarcina dovedirii unei persoane este că un investitor acreditat revine mai degrabă vehiculului de investiție decât investitorului.
Pro de a fi un investitor acreditat includ accesul la investiții unice și restricționate, randamente ridicate și diversificare sporită.
Dezavantajele de a fi un investitor acreditat includ un risc ridicat, sume minime ridicate de investiții, comisioane ridicate și nelichiditatea investițiilor.
Multe țări au o clasă de investitori acreditată, care are venituri diferite, valoare netă, investiții și cerințe legale.
Cine este un investitor acreditat?
Regula 501 din Regulamentul D din Legea privind valorile mobiliare din 1933 (Reg. D) oferă definiția pentru un investitor acreditat. Mai simplu spus, SEC definește un investitor acreditat prin limitele veniturilor și valorii nete în două moduri:
O persoană fizică cu venituri care depășesc 200.000 USD în fiecare dintre cei mai recenți ani sau venituri comune cu un soț care depășește 300.000 USD pentru acei ani și cu o așteptare rezonabilă de același nivel de venit în anul curent.
O persoană fizică care are o valoare netă individuală sau o valoare netă comună cu soțul persoanei, care depășește 1 milion de dolari în momentul achiziției, cu excepția valorii reședinței principale a acestei persoane.
Ultimul pasaj al celui de-al doilea glonț este critic, deoarece este o schimbare importantă care a fost introdusă în cursul adoptării din 2010 a Legii Dodd-Frank.Înainte de adoptarea legii financiare, reședința principală nu era exclusă de la determinarea valorii nete a unei persoane. Oricine care aavut loc investiții înainte de trecerea afost acreditat încetățenit în lege.
Pentru 2020, se estimează că în SUA existau 13.665.475 gospodării de investitori acreditați, ceea ce reprezintă aproximativ 10,6% din toate gospodăriile din SUA. Acest număr a reprezentat 73,3 trilioane de dolari în avere.
Regula 501 prevede, de asemenea, prevederi pentru corporații, parteneriate, organizații caritabile și trusturi, în plus față de directorii de companii, proprietarii de capitaluri proprii și instituțiile financiare. Cu toate acestea, următoarele formule și procese de screening sunt pregătite pentru indivizi sau cupluri care doresc desemnarea de investitor acreditat.
Modificări SEC la definiția investitorului acreditat
Pe 26 august 2020, Comisia SUA pentru valori mobiliare (SEC) a modificat definiția unui investitor acreditat. Potrivitcomunicatului depresă al SEC, „modificările permit investitorilor să se califice drept investitori acreditați pe baza măsurilor definite de cunoștințe profesionale, experiență sau certificări, în plus față de testele existente pentru venit sau valoare netă. Modificările extind, de asemenea, lista entităților care pot calificați ca investitori acreditați, inclusiv permițând calificării oricărei entități care îndeplinește un test de investiții. „
Printre alte categorii, SEC definește acum investitorii acreditați pentru a include următoarele:
Persoanele care au anumite certificări profesionale, desemnări sau acreditări
Persoanele care sunt „angajați cu cunoștințe” ale unui fond privat
Consilieri de investiții înregistrați de SEC și de stat
Persoanele care deținlicențe Seria 7, Seria 65 și Seria 82 sunt acum incluse ca investitori acreditați. SEC poate adăuga certificări și desemnări care urmează să fie incluse, precum și să încurajeze publicul să depună propuneri pentru alte certificate, desemnări sau acreditări care trebuie luate în considerare.
Angajații care sunt considerați „angajați cunoscuți” ai unui fond privat sunt acum considerați, de asemenea, investitori acreditați în ceea ce privește acel fond.
SEC și-a extins, de asemenea, definiția pentru a include multe alte entități, cum ar fi „triburi indiene, organisme guvernamentale, fonduri și entități organizate în conformitate cu legislația țărilor străine, care„ dețin ”investiții, astfel cum sunt definite în regula 2a51-1 (b) conform Actul societății de investiții, care depășește 5 milioane de dolari și care nu a fost format în scopul specific de a investi în valorile mobiliare oferite. „
Alte entități care se pot califica includ companiile cu răspundere limitată cu active de 5 milioane de dolari, consilierii de investiții înregistrați la SEC și de stat, consilierii de raportare scutiți și companiile de investiții din mediul rural.
Cum să determinați dacă sunteți acreditat?
Persoanele care au câștigat 200.000 USD sau mai mult în venituri în ultimii doi ani se califică automat ca investitor acreditat, la fel ca și o persoană al cărei venit – atunci când este combinat cu cel al soțului – totalizează 300.000 USD sau mai mult.
O persoană poate, de asemenea, să mențină o valoare netă de 1 milion sau mai mult de dolari, minus valoarea unei reședințe principale. Singura situație în care locuința primară poate cântări asupra valorii nete este atunci când un investitor are fie o ipotecă subacvatică, fie un sold pe olinie de credit de capital propriu.
Exemplu de investitor acreditat
Pentru ca o persoană să stabilească calificarea ca investitor acreditat, ar trebui să creeze un bilanț personal precum cel de mai jos, scăzând numărul total de pasive din activele totale.
După cum sa menționat în exemplul de mai sus, Allen se califică ca investitor acreditat, deoarece valoarea sa netă este mai mare de 1 milion de dolari. Cu toate acestea, atât Brian, cât și Carla nu se califică din cauza unor datorii suplimentare legate de reședința lor principală. În cazul lui Brian, el are o linie de capital propriu de 100.000 de dolari care îi mărește pasivele și își scade valoarea netă sub 1 milion de dolari. Între timp, ipoteca subacvatică a Carlei își mărește pasivele și își limitează valoarea netă.
Verificarea antecedentelor
După cum sa menționat, nicio agenție sau instituție formală nu confirmă acreditarea unui investitor și nu este emisă nicio certificare. Cu toate acestea, din septembrie 2013, SEC a solicitat ca oricine vinde investitorilor acreditați să facă o serie de pași diferiți pentru a verifica acest statut. Nu mai este permisă simpla comunicare către o firmă sau bifarea unei casete care semnalează că o persoană este calificată.
Persoanele care se simt calificate pot vizita un fond și pot solicita informații despre investiții potențiale. În acest moment, emitentul valorilor mobiliare va da un chestionar pentru a stabili dacă o persoană se califică ca „investitor acreditat”. Chestionarul va necesita, de asemenea, anexarea situațiilor financiare și a informațiilor altor conturi pentru a verifica proprietatea asupra activelor enumerate într-un bilanț ca cel de mai sus. De asemenea, companiile vor evalua probabil un raport de credit pentru a evalua eventualele datorii deținute de o persoană care caută statutul acreditat.
Persoanele care își bazează calificările pe venitul anual vor trebui probabil să depună declarații fiscale, formulare W-2 și alte documente care indică salariile. Persoanele fizice pot lua în considerare și scrisorile din recenziile CPA-urilor, avocaților fiscali, brokerilor de investiții sau consilierilor.
Investitori acreditați în alte țări
Desemnările de investitori acreditați există și în alte țări și au cerințe similare. Cerințele pentru a fi investitor acreditat în anumite țări sunt similare cu cele din SUA, cum ar fi Canada, Australia și Singapore, care au venituri și cerințe de valoare netă similare, în timp ce alte țări au cerințe diferite.
În UE și Norvegia, de exemplu, există trei teste pentru a determina dacă o persoană este un investitor acreditat. Primul este un test calitativ, o evaluare a expertizei, cunoștințelor și experienței individuale pentru a determina dacă sunt capabili să ia propriile decizii de investiții. Al doilea este un test cantitativ în care individul trebuie să îndeplinească două dintre următoarele criterii:
A efectuat tranzacții de dimensiuni semnificative pe piața relevantă la o frecvență medie de 10 pe trimestru în ultimele patru trimestre
Are un portofoliu financiar care depășește 500.000 EUR
Funcționează sau a lucrat în sectorul financiar cel puțin un an
În cele din urmă, clientul trebuie să declare în formă scrisă că vrea să fie tratat ca un client profesionist și firma cu care doresc să facă afaceri trebuie să anunțe protecțiile pe care le-ar putea pierde.
Alte țări, precum India și Elveția, nu au cerințe declarate în mod explicit, dar instruiesc că trebuie să vă întâlniți în prealabil cu un consiliu local pentru a stabili dacă sunt investitori acreditați.
Pro și contra de a deveni un investitor acreditat
Există atât argumente pro, cât și dezavantaje ale unui investitor acreditat.
Pro
Principalul avantaj al investiției acreditate este că vă oferă un avantaj financiar față de ceilalți. Deoarece valoarea netă sau salariul dvs. este deja printre cele mai mari, a fi un investitor acreditat vă permite accesul la investiții la care nu au acces alții cu mai puțină avere. Acest lucru, la rândul său, ar putea crește și mai mult averea ta.
Aceste investiții ar putea avea rate de rentabilitate mai mari, o diversificare mai bună și multe alte atribute care ajută la construirea bogăției și, cel mai important, la creșterea bogăției într-un interval de timp mai scurt.
Unul dintre cele mai simple exemple ale avantajului de a fi un investitor acreditat este posibilitatea de a investi în fonduri speculative. Fondurile speculative sunt accesibile în primul rând numai investitorilor acreditați, deoarece necesită sume minime mari de investiții și pot avea riscuri asociate mai mari, dar randamentele lor pot fi excepționale.
Acestea fiind spuse, în ultimii ani, fondurile speculative au depășit cu greu piața, dar mulți au reușit din punct de vedere istoric, oferind investitorilor lor randamente extrem de mari într-o perioadă foarte scurtă.
Pro
Acces la mai multe oportunități de investiții
Randamente mari
Diversificare sporită
Contra
Investiții cu risc ridicat
Sume minime ridicate de investiții
Taxe de performanță ridicate
Timp lung de blocare a capitalului
Contra
Există, de asemenea, dezavantaje de a fi un investitor acreditat care se referă la investițiile în sine. Majoritatea investițiilor care necesită ca o persoană să fie un investitor acreditat prezintă un risc ridicat. Strategiile folosite de multe fonduri prezintă un risc mai mare pentru a atinge obiectivul de a bate piața.
Împreună cu riscul ridicat este un alt inconvenient; majoritatea investițiilor necesită o investiție minimă ridicată. Pur și simplu să depuneți câteva sute sau câteva mii de dolari într-o investiție nu va fi util. Investitorii acreditați vor trebui să se angajeze la câteva sute de mii sau câteva milioane de dolari pentru a participa la investiții destinate investitorilor acreditați. Dacă investiția dvs. se îndreaptă spre sud, sunt mulți bani de pierdut.
Mai mult, există comisioane mai mari asociate cu investițiile acreditate ale investitorilor. Acestea vin în principal sub formă de comisioane de performanță, în plus față de comisioanele de administrare. Taxele de performanță pot varia între 15% și 20%.
Un alt motiv pentru a fi un investitor acreditat este abilitatea de a vă accesa capitalul de investiții. De exemplu, dacă cumpărați câteva acțiuni online printr-o platformă electronică, puteți extrage acești bani oricând doriți. De exemplu, cu o investiție într-un fond speculativ, banii dvs. pot fi blocați de oriunde până la un an, până la cinci ani sau mai mult. Fiind un investitor acreditat vine cu multă nelichiditate.
Întrebări frecvente pentru investitori acreditați
Ce se califică ca investitor acreditat?
În SUA, un investitor acreditat este oricine îndeplinește unul dintre criteriile de mai jos:
Persoanele fizice care au un venit mai mare de 200.000 USD în fiecare din ultimii doi ani sau al căror venit comun cu un soț este mai mare de 300.000 USD pentru acei ani și o așteptare rezonabilă de același nivel de venit în anul curent
Persoanele fizice care au o valoare netă individuală sau o valoare netă comună cu soțul persoanei, care depășește 1 milion de dolari la momentul investiției (valoarea valorii nete nu poate include valoarea reședinței principale a persoanei).
Persoanele fizice care dețin anumite certificate, desemnări sau acreditări, cum ar fi licențele Seria 7, Seria 65 și Seria 82
Persoane fizice care sunt „angajați cu cunoștințe” ale unui fond privat
Trebuie să demonstrați că sunteți un investitor acreditat?
Sarcina de a demonstra că sunteți un investitor acreditat nu revine direct asupra dvs., ci mai degrabă vehiculul de investiții în care ați dori să investiți. Un vehicul de investiții, cum ar fi un fond, ar trebui să stabilească dacă vă calificați ca investitor acreditat. Pentru a face acest lucru, vă vor cere să completați un chestionar și, eventual, să furnizați anumite documente, cum ar fi situațiile financiare, rapoartele de credit sau declarațiile fiscale.
Care este avantajul de a fi investitor acreditat?
Avantajele de a fi investitor acreditat includ accesul la oportunități de investiții unice care nu sunt disponibile investitorilor neacreditați, randamente ridicate și diversificare sporită în portofoliul dumneavoastră.
Ce se întâmplă dacă minți că ești investitor acreditat?
Dacă mințiți că sunteți un investitor acreditat, vina cade de obicei asupra fondului sau a vehiculului de investiții, deoarece este responsabilitatea lor să vă determine calificările. În anumite regiuni, investitorii neacreditați au, de asemenea, dreptul la anulare. Ceea ce înseamnă acest lucru este că, dacă un investitor decide că vrea să-și scoată banii devreme, poate pretinde că a fost un investitor neacreditat tot timpul și își poate primi banii înapoi.
Acestea fiind spuse, nu este niciodată o idee bună să furnizați documente falsificate, cum ar fi declarații fiscale false sau declarații financiare unui vehicul de investiții doar pentru a investi, iar acest lucru ar putea aduce probleme juridice pentru dvs. în multe feluri.
Cât poate investi un investitor acreditat?
Nu există o limită generală a cantității de capital proprii pe care un investitor acreditat poate investi în toate investițiile lor. Acestea fiind spuse, fiecare tranzacție sau fiecare fond poate avea propriile limitări și plafoane pentru sumele de investiții pe care le vor accepta de la un investitor.
Linia de fund
Investitorii acreditați sunt aceia care îndeplinesc anumite cerințe privind veniturile, calificările sau valoarea netă. Sunt de obicei indivizi bogați. Investitorii acreditați au posibilitatea de a investi în investiții neînregistrate furnizate de companii precum fonduri de capital privat, fonduri speculative, investiții înger, firme de capital de risc și altele.
Aceste vehicule permit investitorilor acreditați accesul la investiții unice și restricționate, care oferă randamente ridicate și alte avantaje. De asemenea, acestea prezintă dezavantaje semnificative, cum ar fi un risc ridicat și sume minime ridicate de investiții.
Reglementările stricte din partea SEC solicită companiilor să ia o serie de pași pentru a confirma statutul unui investitor care solicită statutul acreditat. Dacă vă calificați ca investitor acreditat, ar putea merita timpul să căutați aceste oportunități unice de investiții care vă pot ajuta să vă construiți averea într-un interval scurt de timp.