Pitic

Ce este un pitic?

Deși este o relicvă dezgustătoare dintr-o altă epocă, termenul „pitic” este uneori folosit ca termen de argou pentru a descrie un grup de  valori mobiliare garantate ipotecar (MBS)   emise de Asociația Națională Ipotecară Federală (FNMA), cunoscută și sub numele de  scadență mai scurtă de 15 ani.

Chei de luat masa

• Termenul „pitic” este argou dezgustător folosit pentru a descrie un grup de titluri garantate ipotecar (MBS) emise de Fannie Mae cu o scadență de 15 ani.
• Piticul lui Fannie Mae își trage numele din lungimea sa în raport cu garanția standard a ipotecii la 30 de ani cu rată fixă ​​- instrumentul financiar de referință pe piețele ipotecare.
• Piticii se adresează investitorilor care preferă să-și lege capitalul ipotecar pe o perioadă mai scurtă de timp.
• Termenul este similar cu apelativul ofensiv „pitic”, acordat MBS de 15 ani oferit de agenția federală Ginnie Mae.

Înțelegerea unui pitic

Fannie Mae este unul dintre organismele de conducere autorizate să emită MBS care sunt garantate de o organizație guvernamentală independentă pe piața secundară.

Derives pitic Fannie Mae numele de la lungimea acesteia înraport de30 de ani a companiei standardul ipotecare cu rată fixă de securitate,  de referință instrumentul financiar în obligațiuni ipotecare pepiețele față decare spread -urile deswap sunt calculate la alte valori mobiliare.

---

Fannie Mae cumpără credite ipotecare de la bănci, uniuni de credit și brokeri ipotecare, injectându-le cu bani pentru a face mai multe împrumuturi, apoi le împachetează împreună într-un MBS pentru a le vinde investitorilor, eliberând fonduri pentru a cumpăra credite ipotecare suplimentare.

În afară de un interval de timp mai mic, piticii sunt aproape la fel ca MBS-urile obișnuite Fannie Mae. Motivul oferirii acestora este că unii investitori ar prefera să își lege capitalul pe perioade mai scurte de timp.

Asociația Națională Ipotecară a Guvernului (GNMA) sau Ginnie Mae, o corporație guvernamentală americană din cadrul Departamentului SUA pentru Locuințe și Dezvoltare Urbană (HUD), oferă un produs similar.În loc de pitici, MBS-ul său de 15 ani a preluat „ piticul ” monikerul informal foarte ofensator.

Dwarfs vs. Midgets

Atât piticii lui Fannie Mae, cât și piticii GNMA vin cu garanții de plată la timp, indiferent dacă ipotecile subiacente generează suficient flux de numerar. Cu toate acestea, asta nu înseamnă că primirea principalului, rambursarea ipotecii și dobânzile, suma percepută pentru împrumutarea banilor pentru cumpărarea unei case, sunt plasate în piatră.

Garanția lui Fannie Mae depinde desănătatea corporativă, în timp ce titlurile GNMA sunt susținute de credința și creditul deplinal guvernului SUA.

Fannie Mae, un public-tranzacționate companie care operează în conformitate cu carta Congresului cu un mandat pentru a furniza lichidități și creșterea creditelor disponibile pe piețele ipotecare, de obicei, distribuie pitice sale în $ 1000 culte. Piticii GNMA, pe de altă parte, sunt eliberați în denumiri minime de 25.000 USD.

Ambele sunt supuse impozitelor federale și de stat și, atunci când sunt cumpărate  cu reducere, pot fi responsabile pentru  impozitele pe câștiguri de capital dacă sunt vândute sau răscumpărate.

Dezavantaje ale piticilor

După cum sa menționat anterior, piticii lui Fannie Mae nu sunt garantați de guvernul SUA. Întreprindere sponsorizat de guvern (GSE) datoria este numai obligația emitentului și exercită omai mare  risc decredit  decât SUAtitluri detrezorerie.

Piticii prezintă riscul ca emitentul să nu efectueze în timp util plăți de principal și dobânzi sau să nu mai plătească împrumutul. În plus, anumite modificări economice, politice, legale sau de  reglementare sau dezastre naturale pot avea un impact asupra bunăstării financiare a lui Fannie Mae. Ca urmare, plata deținătorilor de pitici poate fi dificilă și poate pierde bani.

Piticii ar putea avea  prevederi de apel care  să permită emitentului răscumpărarea obligațiunilor înainte de data scadenței. Cu toate acestea, vânzarea lor înainte de scadență poate realiza câștiguri sau pierderi substanțiale, iar piața secundară ar putea fi limitată. Riscul de lichiditate poate fi o problemă, în funcție de caracteristicile piticului,dimensiunea lotului și alte condiții de piață.

Riscul ratei dobânzii

Prețurile piticilor, la fel ca MBS-urile obișnuite și pitice, fluctuează în funcție de ratele dobânzii. Când costul împrumutului scade, evaluările acestor titluri garantate cu active (ABS) scad, de obicei, de asemenea.

Ratele scăzute ale dobânzii cresc probabilitatea ca proprietarii de case săîși refinanțeze creditele ipotecare.Plățile în avans mai mari sunt negative pentru deținătorul MBS, deoarece are ca rezultat recuperarea banilor mai repede decât era planificat, fără a colecta dobânzi.  Dintr-o dată, o parte din venituri dispare și investitorul este înșelat cu bani pentru a reinvesti într-un mediu cu dobândă redusă.