Cariere în fuziuni și achiziții

Unele dintre cele mai mari companii din lume și multe dintre cele mai mici datorează mult din succesul lor beneficiilor derivate din fuziuni și achiziții (M&A). Expresia „fuziuni și achiziții” se referă la o strategie de afaceri de cumpărare sau combinare a companiilor pentru a realiza economii de costuri, extindere, o structură de capital îmbunătățită și alte obiective. Din păcate, peisajul fuziunilor și achizițiilor este, de asemenea, plin de combinații corporative care nu reușesc să prospere din cauza planificării strategice slabe, a diligenței inadecvate și a altor probleme. Profesioniștii în M&A vă pot ajuta să evitați aceste capcane și să vă asigurați că cele două companii se alătură cu succes. Citiți mai departe pentru a afla dacă o carieră în această industrie în creștere poate fi potrivită pentru dvs.

Peste 190 de miliarde de dolari

Valoarea celei mai mari fuziuni și achiziții, care a avut loc în 1999 între compania britanică de wireless Vodafone AirTouch și operatorul de telefonie mobilă german Mannesmann. Această cifră include capitalurile proprii și datoria asumată.

De ce se angajează companiile în M&A

Profesioniștii în M&A trebuie să fie familiarizați cu mai multe tipuri de tranzacții. O afacere poate implica o achiziție, care este o achiziție 100% a unei companii țintă. O fuziune este o combinație a două companii într-o singură entitate.

O investiție minoritară sau fără control implică de obicei achiziționarea a mai puțin de 50% dintr-o companie țintă, iar o asociere în participație și / sau o alianță strategică reprezintă un efort colaborat între două entități pentru a se uni și a lucra la o inițiativă comună.

Companiile se angajează în fuziuni și achiziții din mai multe motive:

• Sinergii de venituri.  O companie țintă poate oferi oportunități unei companii achizitoare de a-și crește veniturile prin accesul la clienți noi, o echipă inovatoare de dezvoltare a produselor sau o acoperire geografică extinsă. Linii de produse și servicii diversificate pot duce, de asemenea, la oportunități de vânzare încrucișată. Companiile pot viza, de asemenea, o altă companie pentru a-și achiziționa tehnologia proprie saudepartamentulsuperior de cercetare și dezvoltare.
• Sinergii de costuri.  Prin eliminarea rolurilor redundante prin noua entitate combinată, conducerea speră să reducă cheltuielile operaționale sau de capital. Finanțele, contabilitatea, legalitatea, achizițiile și resursele umane de la două entități pot fi combinate pentru a realiza economii de costuri, permițând în același timp entității nou combinate să rețină cel mai bun talent. În plus față de raționalizarea inițiativelor, o entitate mai mare se poate bucura de reduceri mai semnificative de la furnizorii săi.
• Reducerea riscului de capital.  Companiile pot fi văzute cafluxuri de fluxuri de numerar pe care executivii de vârf le pot gestiona proactiv pentru a reduce volatilitatea fluxului de numerar respectiv. Piața vede o reducere a volatilității ca o reducere a riscului de investiții-capital și recompensează în consecință. Combinarea a două sau mai multe companii și, ulterior, a fluxurilor de numerar ale acestora poate reduce riscul întregii companii de portofoliu.
• Multipli de evaluare mai mari.  Companiile mai mari sunt adesea evaluate la multipli mai mari decât companiile mai mici. În general, companiile mai mari sunt percepute ca fiind mai puțin riscante din cauza resurselor mai mari și a accesului la capital.

Chei de luat masa

• Companiile urmăresc fuziuni și achiziții (M&A) din mai multe motive, inclusiv creșterea veniturilor, reducerea riscurilor de capital și reducerea costurilor.
• Printre actorii cheie din cadrul procesului de fuziuni și achiziții se numără ofițerii pentru dezvoltarea afacerilor (BDO) care pledează și susțin procesul, conducerea superioară care dezvoltă strategii și orientări operaționale și consultanți care servesc ca intermediari și brokeri.
• Profesioniștii în M&A sunt deseori însărcinați cu aprovizionarea tranzacției, analizarea și evaluarea tranzacției și gestionarea integrării post-fuziune.
• Deși nu sunt necesare, majoritatea profesioniștilor în M&A dețin diplome avansate, cum ar fi MBA-urile, și desemnări financiare și / sau contabile, cum ar fi CFA și CPA.

Jucatori cheie

În cadrul unei companii, actori – cheie în procesul de M & A includ profesioniști corporative de dezvoltare de afaceri, care servesc ca in-house fuziuni și achiziții campioni în cadrul unei companii de operare strategice, de multe ori cu o mare corporație. Acești ofițeri de dezvoltare a afacerilor, sau BDO-uri, au sarcina de a-și dezvolta companiile prin achiziții.

Alți membri ai echipei de conducere joacă un rol important în furnizarea de îndrumări strategice și operaționale, inclusiv directorul executiv, directorul financiar și directorul operațional. Diverse persoane din tranzacții, precum avocați, profesioniști în gestionarea riscurilor și contabili oferă asistență pentru a ajuta la ghidarea unei înțelegeri spre o încheiere reușită.

În calitate de consultanți ai companiilor implicate în fuziuni și achiziții, profesioniștii pot lucra pentru bănci de investiții, care acționează ca intermediari și ajută la intermedierea unei tranzacții. Aceștia pot servi drept consilier de cumpărare sau de vânzare pentru un achizitor propus sau o companie țintă și pot ajuta, de asemenea, la finanțarea unei tranzacții. Firmele de capital privat / cumpărare strâng capital de la instituții și persoane fizice cu valoare netă mare pentru companiile care cumpără și conduc. Majoritatea firmelor de cumpărare sunt mici și toate nivelurile organizației sunt de obicei implicate în aspecte specifice procesului de încheiere a tranzacțiilor.

Companiile de achiziții cu destinație specială (SPAC) sunt cote publice care strâng bani sub formă de acțiuni și mandate de la publicul general care investește. Banii strânși sunt folosiți pentru achiziționarea unei companii țintă. În cele din urmă, o varietate de consilieri pot fi implicați într-o tranzacție: consilierii juridici și fiscali și firmele de evaluare sau evaluare oferă servicii de consultanță în domenii specifice.

Rolul profesionistului M&A

Pe măsură ce mai multe companii încearcă să se consolideze sau să se extindă la nivel global prin fuziuni și achiziții, oportunitățile pentru profesioniștii în M&A ar trebui să crească în continuare. Cei interesați să intre în acest domeniu ar trebui să se aștepte să călătorească frecvent și să lucreze adesea ore lungi într-un mediu cu stres ridicat.

Profesioniștii în M&A sunt acuzați de o varietate de responsabilități pentru a ajuta la crearea de rezultate de succes, atât înainte de încheierea tranzacției, cât și după aceea. Cei care investighează o carieră în acest domeniu trebuie să fie foarte abili în strategia de afaceri, finanțe și abilități interpersonale. Flexibilitatea este esențială, deoarece profesioniștii se vor confrunta zilnic cu numeroase probleme tranzacționale și practic toate ofertele avute în vedere au caracteristici unice. Ei trebuie să evalueze în mod corespunzător o combinație propusă și să se asigure că noul capital propriu combinat reușește să ofere valoare acționarilor.

Întrebările pe care trebuie să le adreseze un profesionist în M&A includ:

• Cum poate o combinație propusă între entități să creeze valoare pentru acționar?
• Sunt rezonabile ipotezele de avansare?
• Care este un preț corect de plătit pentru compania țintă?
• Recompensele potențiale compensează în mod adecvat riscurile asumate?

Misiunea unui profesionist M&A este de a ghida o tranzacție spre o încheiere reușită. Obligațiile pot include:

• Aprovizionarea tranzacției.  Aceasta implică identificarea și comunicarea corespunzătoare cu companiile țintă potențial relevante pe baza unor criterii de achiziție definite direcționate de conducere.
• Filtrarea tranzacțiilor.  Schimbul de comunicare determină în mod inevitabil majoritatea companiilor să devină clasificate ca fiind imposibile pentru o potențială achiziție. Așteptările de stabilire a prețurilor pot fi nerezonabile sau direcția țintei poate să nu fie aliniată cu compania achizitoare. O diferență substanțială în cultură poate împiedica, de asemenea, o afacere. Filtrarea tranzacțiilor este esențială, deoarece o tranzacție finalizată a două companii divergente poate duce la dezastru pentru toate părțile implicate. De exemplu, fuziunea dintre AOL și Time Warner a dus la o pierdere semnificativă de valoare pentru acționari.
• Verificarea antecedentelor.  Procesul de evaluare și confirmare a informațiilor financiare și operaționale, astfel cum este transmis de conducerea companiei țintă, implică efectuarea evaluărilor operaționale și juridice ale riscurilor unei companii.
• Evaluarea și structurarea tranzacțiilor.  Această etapă implică efectuarea unei combinații de tehnici de evaluare, cum ar fi metoda fluxului de numerar actualizat (DCF). Profesioniștii în M&A analizează, de asemenea, companii similare din industrie și evaluează multipli comparabili. Structurarea tranzacției implică executarea cu succes a punctelor de negociere, cum ar fi contractele angajaților, asigurarea finanțării pentru o tranzacție, stabilirea prețurilor și atribuirea dreptului de proprietate asupra datoriilor contingente.
• Integrare post-fuziune.  În această fază finală, conducerea execută un plan de integrare mandatat și aprobat de directori superiori pentru a realiza cu succes beneficiile tranzacției.

Calificări

Educaţie

Practicarea fuziunilor și achizițiilor necesită o competență puternică în contabilitate, finanțe, drept, strategie și afaceri. Deși nu este necesar să aveți o diplomă avansată, mulți profesioniști în M&A au MBA și, mai rar, titluri de drept. Certificările, cum ar fi un expert financiar analist (CFA) sau un expert contabil public (CPA), pot ajuta la obținerea unui rol inițial de fuziune și achiziție.

Rostiți „Afaceri”

Profesioniștii trebuie să fie familiarizați cu evaluările afacerii și să fie capabili să înțeleagă, precum și să vorbească, limba contabilității. Înțelegerea temeinică a unei companii și abilitatea de a discerne poziția sa distinctă pe piață prin analiza situației veniturilor, a bilanțului și a situației fluxului de numerar sunt elemente cheie ale postului. Interviurile cu conducerea sunt importante pentru a analiza operațiunile, driverele și motivațiile. Înțelegerea fluxului de numerar din operațiuni și familiarizarea cu companii similare din aceeași industrie va oferi o bază pentru o evaluare preliminară a valorii unei companii.

Motivele nerostite pot conduce adesea la o afacere, iar capacitatea de a evalua ceea ce se spune și ceea ce nu se spune este un factor cheie de succes. Profesioniștii în M&A trebuie să aibă, de asemenea, abilități de conducere și abilitatea de a se înțelege bine cu ceilalți. Ele sunt adesea testate în medii extrem de stresante, unde punctele de date trebuie să fie complete, relevante, exacte și la timp. Respectarea termenelor scurte este esențială, în special pe o piață de cumpărare competitivă. Cu o inundație de documente acumulate de la luni de comunicare, dealerii ar trebui să fie pregătiți să rezume informațiile în câteva pagini pentru examinare executivă. Abilitățile puternice de negociere permit profesioniștilor M&A să influențeze procesul pentru a merge mai departe evitând în același timp capcanele care ar putea duce la rezilierea tranzacțiilor.

Palmares

Există mai multe căi de a deveni un profesionist în M&A. Succesul demonstrat în afaceri, indiferent de domeniu, arată că o persoană are abilitățile interpersonale, perspicacitatea de afaceri și financiară, trăsăturile de conducere și capacitatea de negociere pentru a reuși în M&A. La fel de importante, dealerii trebuie să fie capabili să prevadă oportunitățile pe care le prezintă o tranzacție în timpul unui proces lung și complex.

Linia de fund

O entitate recent combinată are o oportunitate reală de a-și ridica stația pe piață, de a-și îmbogăți părțile interesate, angajații și clienții și de a oferi valoare acționarilor. Deși multe tranzacții își îndeplinesc obiectivele propuse, un număr bun se încheie cu rezultate dezamăgitoare. În timpul procesului de negociere, lipsa previziunii, diligența necorespunzătoare sau așteptările nerezonabile pot reduce șansele de a spori veniturile și de a realiza sinergii de costuri. După încheierea unei înțelegeri, ciocnirea culturilor corporative sau identitățile corporative diluate apar ca o amenințare.

Din fericire, profesioniștii pregătiți în mod adecvat pentru M&A pot ajuta companiile care fuzionează să treacă cu succes, evitând potențiale probleme și contribuind la asigurarea unui rezultat benefic pentru toate părțile implicate.