Fond reciproc

Ce este un fond mutual?

Un fond mutual este un tip de vehicul financiar format dintr-un fond de bani colectat de la mulți investitori pentru a investi în valori mobiliare precum acțiuni, obligațiuni, instrumente ale pieței monetare și alte active. Fondurile mutuale sunt gestionate de administratori profesioniști de bani, care alocă activele fondului și încearcă să producă câștiguri de capital sau venituri pentru investitorii fondului. Portofoliul unui fond mutual este structurat și menținut pentru a corespunde obiectivelor de investiții menționate în prospectul său.

Fondurile mutuale oferă investitorilor mici sau individuali acces la portofolii de acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare gestionate profesional. Prin urmare, fiecare acționar participă proporțional la câștigurile sau pierderile fondului. Fondurile mutuale investesc într-un număr mare de titluri de valoare, iar performanța este de obicei urmărită ca o modificare a plafonului total de piață al fondului – rezultat din performanța agregată a investițiilor subiacente.

Chei de luat masa

• Un fond mutual este un tip de vehicul de investiții format dintr-un portofoliu de acțiuni, obligațiuni sau alte valori mobiliare. 
• Fondurile mutuale oferă investitorilor mici sau individuali acces la portofolii diversificate, gestionate profesional, la un preț scăzut.
• Fondurile mutuale sunt împărțite în mai multe tipuri de categorii, reprezentând tipurile de valori mobiliare în care investesc, obiectivele lor de investiții și tipul de randamente pe care le caută.
• Fondurile mutuale percep comisioane anuale (numite rate de cheltuieli) și, în unele cazuri, comisioane, care le pot afecta rentabilitatea globală.
• Majoritatea covârșitoare a banilor din planurile de pensionare sponsorizate de angajatori sunt destinate fondurilor mutuale.

Înțelegerea fondurilor mutuale

Fondurile mutuale colectează bani de la publicul care investește și îi utilizează pentru a cumpăra alte valori mobiliare, de obicei acțiuni și obligațiuni. Valoarea societății de fonduri mutuale depinde de performanța valorilor mobiliare pe care decide să le cumpere. Deci, atunci când cumpărați o unitate sau o acțiune a unui fond mutual, cumpărați performanța portofoliului său sau, mai exact, o parte din valoarea portofoliului. Investiția într-o acțiune a unui fond mutual este diferită de investiția în acțiuni de acțiuni. Spre deosebire de acțiuni, acțiunile fondurilor mutuale nu oferă titularilor săi niciun drept de vot. O cotă dintr-un fond mutual reprezintă investiții în mai multe acțiuni diferite (sau alte valori mobiliare) în loc de o singură participație.

De aceea, valoarea activului net (NAV) pe acțiune, uneori exprimată ca NAVPS. NAV-ul unui fond este derivat prin împărțirea valorii totale a valorilor mobiliare din portofoliu la valoarea totală a acțiunilor restante. Acțiunile restante sunt acțiunile deținute de toți acționarii, investitorii instituționali și ofițerii companiei sau din interior. Acțiunile fondului mutual pot fi de obicei cumpărate sau răscumpărate, după cum este necesar, la valoarea curentă a NAV a fondului, care – spre deosebire de prețul acțiunilor – nu fluctuează în timpul orelor de piață, dar este decontată la sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare. Ergo, prețul unui fond mutual este, de asemenea, actualizat atunci când se decontează NAVPS.

Fondul mutual mediu deține peste o sută de titluri diferite, ceea ce înseamnă că acționarii fondurilor mutuale obțin o diversificare importantă la un preț scăzut. Luați în considerare un investitor care cumpără doar acțiuni Google înainte ca compania să aibă un sfert rău. El va pierde o mare valoare deoarece toți dolarii săi sunt legați de o singură companie. Pe de altă parte, un alt investitor poate cumpăra acțiuni ale unui fond mutual care se întâmplă să dețină acțiuni Google. Când Google are un sfert rău, pierde semnificativ mai puțin, deoarece Google este doar o mică parte din portofoliul fondului.

Cum funcționează fondurile mutuale

Un fond mutual este atât o investiție, cât și o companie reală. Această dublă natură poate părea ciudată, dar nu diferă de modul în care o cotă din AAPL este o reprezentare a Apple Inc. Când un investitor cumpără acțiuni Apple, el cumpără proprietatea parțială a companiei și a activelor sale. În mod similar, un investitor de fonduri mutuale cumpără proprietatea parțială a societății de fonduri mutuale și a activelor sale. Diferența este că Apple se ocupă de fabricarea de dispozitive și tablete inovatoare, în timp ce o companie de fonduri mutuale se ocupă de investiții.

Investitorii obțin de obicei o rentabilitate dintr-un fond mutual în trei moduri:

1. Veniturile sunt obținute din dividende pe acțiuni și dobânzi la obligațiunile deținute în portofoliul fondului. Un fond plătește aproape tot venitul pe care îl primește pe parcursul anului pentru a finanța proprietarii sub forma unei distribuții. Fondurile oferă adesea investitorilor posibilitatea de a primi un cec pentru distribuții sau de a reinvesti câștigurile și de a obține mai multe acțiuni.
2. Dacă fondul vinde valori mobiliare care au crescut în preț, fondul are un câștig de capital. Majoritatea fondurilor transmit aceste câștiguri și investitorilor dintr-o distribuție.
3. Dacă deținerile de fonduri cresc în preț, dar nu sunt vândute de administratorul fondului, acțiunile fondului cresc în preț. Apoi, puteți vinde acțiunile fondului mutual pentru un profit pe piață.

Dacă un fond mutual este interpretat ca o companie virtuală, CEO-ul său este administratorul fondului, numit uneori consilierul său de investiții. Administratorul fondului este angajat de un consiliu de administrație și este obligat legal să lucreze în interesul acționarilor fondurilor mutuale. Majoritatea administratorilor de fonduri sunt, de asemenea, proprietari ai fondului. Există foarte puțini alți angajați într-o companie de fonduri mutuale. Consilierul de investiții sau administratorul de fonduri poate angaja unii analiști pentru a ajuta la alegerea investițiilor sau pentru efectuarea cercetărilor de piață. Un contabil al fondului este ținut în funcție de personal pentru a calcula valoarea netă a fondului, valoarea zilnică a portofoliului care determină dacă prețurile acțiunilor cresc sau scad. Fondurile mutuale trebuie să aibă un ofițer de conformitate sau doi, și probabil un avocat, pentru a ține pasul cu reglementările guvernamentale.

Majoritatea fondurilor mutuale fac parte dintr-o companie de investiții mult mai mare; cele mai mari au sute de fonduri mutuale separate. Unele dintre aceste companii de fonduri sunt nume familiare publicului larg, precum Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price și Oppenheimer.

Tipuri de fonduri mutuale

Fondurile mutuale sunt împărțite în mai multe tipuri de categorii, reprezentând tipurile de valori mobiliare pe care le-au vizat pentru portofoliile lor și tipul de randamente pe care le caută. Există un fond pentru aproape orice tip de investitor sau abordare de investiții. Alte tipuri obișnuite de fonduri mutuale includ fonduri de piață monetară, fonduri sectoriale, fonduri alternative, fonduri smart-beta, fonduri date-țintă și chiar fonduri de fonduri sau fonduri mutuale care cumpără acțiuni ale altor fonduri mutuale.

Fonduri de capitaluri proprii

Cea mai mare categorie este cea a fondurilor de capitaluri proprii sau de acțiuni. După cum sugerează și numele, acest tip de fond investește în principal în acțiuni. În cadrul acestui grup sunt diferite subcategorii. Unele fonduri de capitaluri proprii sunt denumite pentru mărimea companiilor în care investesc: capitaluri mici, mijlocii sau mari. Altele sunt denumite după abordarea lor investițională: creștere agresivă, orientată spre venit, valoare și altele. Fondurile de acțiuni sunt, de asemenea, clasificate în funcție de faptul dacă investesc în acțiuni interne (SUA) sau acțiuni străine. Există atât de multe tipuri diferite de fonduri de acțiuni, deoarece există multe tipuri diferite de acțiuni. O modalitate excelentă de a înțelege universul fondurilor de capital este de a utiliza o casetă de stil, al cărei exemplu este mai jos.

Ideea aici este de a clasifica fondurile pe baza atât a dimensiunii companiilor investite în ( plafoanele lor de piață ), cât și a perspectivelor de creștere a acțiunilor investite. Termenul de fond valoric se referă la un stil de investiții care caută companii de înaltă calitate, cu creștere redusă, care sunt în afara favorizării pieței. Aceste companii se caracterizează prin rapoarte preț-profit (P / E) scăzute, rapoarte preț-carte (P / B) scăzute și randamente mari din dividende. În schimb, spectrurile sunt fonduri de creștere, care se adresează companiilor care au avut (și se așteaptă să aibă) o creștere puternică a câștigurilor, vânzărilor și fluxurilor de numerar. Aceste companii au de obicei rate P / E ridicate și nu plătesc dividende. Un compromis între valoarea strictă și investițiile în creștere este un „amestec”, care se referă pur și simplu la companii care nu sunt nici valori, nici acțiuni de creștere și sunt clasificate ca fiind undeva la mijloc.



Cealaltă dimensiune a casetei de stil are legătură cu dimensiunea companiilor în care investește un fond mutual. Companiile cu capitalizare mare au capitalizări de piață ridicate, cu valori de peste 10 miliarde de dolari. Limita de piață este derivată prin înmulțirea prețului acțiunilor cu numărul de acțiuni aflate în circulație. Acțiunile cu capacitate mare sunt de obicei firme de tip blue chip, care sunt adesea recunoscute după nume. Acțiunile cu capitalizare mică se referă la acțiunile cu o capacitate de piață cuprinsă între 300 și 2 miliarde de dolari. Aceste companii mai mici tind să fie investiții mai noi și mai riscante. Acțiunile cu capacitate medie acoperă decalajul dintre capitalul mic și cel mare.

Un fond mutual își poate combina strategia între stilul investițional și dimensiunea companiei. De exemplu, un fond cu capitalizare mare ar privi companiile cu capitalizare mare care sunt într-o formă financiară puternică, dar care au văzut recent că prețurile acțiunilor lor scad și ar fi plasat în cadranul din stânga sus al casetei de stil (mare și valoare). Opusul acestui lucru ar fi un fond care investește în companii de tehnologie de pornire cu perspective excelente de creștere: creștere cu capitalizare mică. Un astfel de fond mutual ar locui în cadranul din dreapta jos (mic și în creștere).

Fonduri cu venit fix

Un alt grup mare este categoria cu venit fix. Un fond mutual cu venit fix se concentrează pe investiții care plătesc o rată de rentabilitate stabilită, cum ar fi obligațiunile de stat, obligațiunile corporative sau alte instrumente de datorie. Ideea este că portofoliul fondului generează venituri din dobânzi, pe care apoi le transmite acționarilor.

Uneori denumite fonduri de obligațiuni, aceste fonduri sunt adesea gestionate activ și caută să cumpere obligațiuni relativ subevaluate pentru a le vinde cu profit. Este probabil ca aceste fonduri mutuale să plătească randamente mai mari decât certificatele de depozit și investițiile de pe piața monetară, dar fondurile de obligațiuni nu sunt lipsite de risc. Deoarece există multe tipuri diferite de obligațiuni, fondurile de obligațiuni pot varia dramatic în funcție de locul în care investesc. De exemplu, un fond specializat în obligațiuni nedorite cu randament ridicat este mult mai riscant decât un fond care investește în titluri de stat. Mai mult, aproape toate fondurile de obligațiuni sunt supuse riscului ratei dobânzii, ceea ce înseamnă că, dacă ratele cresc, valoarea fondului scade.

Fonduri index

Un alt grup, care a devenit extrem de popular în ultimii ani, se încadrează sub denumirea de „ fonduri index ”. Strategia lor de investiții se bazează pe convingerea că este foarte greu și adesea costisitor să încerci să învingi piața în mod constant. Astfel, administratorul fondului de indici cumpără acțiuni care corespund unui indice de piață major, cum ar fi S&P 500 sau Dow Jones Industrial Average (DJIA). Această strategie necesită mai puține cercetări din partea analiștilor și a consilierilor, astfel încât există mai puține cheltuieli pentru a consuma profiturile înainte de a fi transferate acționarilor. Aceste fonduri sunt deseori concepute având în vedere investitorii sensibili la costuri.

Fonduri echilibrate

Fondurile echilibrate investesc într-un hibrid de clase de active, indiferent dacă sunt acțiuni, obligațiuni, instrumente ale pieței monetare sau investiții alternative. Obiectivul este reducerea riscului de expunere la toate clasele de active. Acest tip de fond este, de asemenea, cunoscut sub numele de fond de alocare a activelor. Există două variante ale acestor fonduri destinate să satisfacă obiectivele investitorilor.

Unele fonduri sunt definite cu o strategie specifică de alocare care este fixă, astfel încât investitorul poate avea o expunere previzibilă la diferite clase de active. Alte fonduri urmează o strategie pentru procentele de alocare dinamică pentru a îndeplini diferitele obiective ale investitorilor. Aceasta poate include răspunsul la condițiile pieței, modificările ciclului de afaceri sau fazele în schimbare ale propriei vieți a investitorului.

În timp ce obiectivele sunt similare cu cele ale unui fond echilibrat, fondurile de alocare dinamică nu trebuie să dețină un procent specificat din nicio clasă de active. Administratorul de portofoliu are, prin urmare, libertatea de a schimba raportul dintre clasele de active, după cum este necesar, pentru a menține integritatea strategiei declarate a fondului.

Fonduri de piață monetară

Piața monetară este formată din instrumente de creanță sigure (fără risc ), pe termen scurt, în mare parte facturi ale trezoreriei guvernamentale. Acesta este un loc sigur pentru a vă parca banii. Nu veți obține profituri substanțiale, dar nu va trebui să vă faceți griji cu privire la pierderea principalului. Un randament tipic este puțin mai mare decât suma pe care ați câștiga-o într-un cont regulat de verificare sau de economii și puțin mai mică decât certificatul mediu de depunere (CD). În timp ce fondurile pieței monetare investesc în active ultra-sigure, în timpul crizei financiare din 2008, unele fonduri de pe piața monetară au înregistrat pierderi după ce prețul acțiunilor acestor fonduri, de obicei fixat la 1 dolar, a scăzut sub acel nivel și a spart prețul.

Fonduri de venituri

Fondurile de venituri sunt numite pentru scopul lor: de a furniza venituri curente în mod constant. Aceste fonduri investesc în principal în datorii guvernamentale și corporative de înaltă calitate, deținând aceste obligațiuni până la scadență pentru a furniza fluxuri de dobânzi. Deși deținerile de fonduri se pot aprecia în valoare, obiectivul principal al acestor fonduri este de a oferi un flux de numerar constant investitorilor. Ca atare, publicul pentru aceste fonduri este format din investitori conservatori și pensionari. Deoarece produc venituri regulate, investitorii conștienți de impozite ar putea dori să evite aceste fonduri.

Fonduri internaționale / globale

Un fond internațional (sau un fond străin) investește numai în active situate în afara țării de origine. Între timp, fondurile globale pot investi oriunde în lume, inclusiv în țara de origine. Este greu să clasificăm aceste fonduri ca fiind mai riscante sau mai sigure decât investițiile interne, dar au avut tendința de a fi mai volatile și de a avea riscuri politice și naționale unice. Pe de altă parte, ele pot, ca parte a unui portofoliu bine echilibrat, să reducă de fapt riscul prin creșterea diversificării, deoarece randamentele din țările străine pot fi necorelate cu randamentele la domiciliu. Deși economiile lumii devin din ce în ce mai corelate, este încă probabil ca o altă economie undeva să depășească economia țării de origine.

Fonduri de specialitate

Această clasificare a fondurilor mutuale este mai mult o categorie cuprinzătoare care constă din fonduri care s-au dovedit a fi populare, dar care nu aparțin neapărat categoriilor mai rigide pe care le-am descris până acum. Aceste tipuri de fonduri mutuale renunță la o diversificare largă pentru a se concentra pe un anumit segment al economiei sau o strategie vizată. Fondurile sectoriale sunt fonduri strategice direcționate care vizează sectoare specifice ale economiei, precum financiar, tehnologie, sănătate etc. Prin urmare, fondurile sectoriale pot fi extrem de volatile, deoarece stocurile dintr-un anumit sector tind să fie foarte corelate între ele. Există o posibilitate mai mare de câștiguri mari, dar un sector ar putea, de asemenea, să se prăbușească (de exemplu, sectorul financiar în 2008 și 2009).

Fondurile regionale facilitează concentrarea asupra unei zone geografice specifice a lumii. Acest lucru poate însemna concentrarea asupra unei regiuni mai largi (să zicem America Latină) sau asupra unei țări individuale (de exemplu, doar Brazilia). Un avantaj al acestor fonduri este că facilitează cumpărarea de acțiuni în țări străine, care altfel pot fi dificile și costisitoare. La fel ca pentru fondurile sectoriale, trebuie să acceptați riscul ridicat de pierdere, care apare dacă regiunea intră într-o recesiune proastă.

Fondurile responsabile social (sau fondurile etice) investesc numai în companii care îndeplinesc criteriile anumitor linii directoare sau credințe. De exemplu, unele fonduri responsabile din punct de vedere social nu investesc în industriile „păcatului”, cum ar fi tutunul, băuturile alcoolice, armele sau energia nucleară. Ideea este de a obține performanțe competitive, păstrând în același timp o conștiință sănătoasă. Alte astfel de fonduri investesc în principal în tehnologie ecologică, cum ar fi energia solară și eoliană sau reciclarea.

Fonduri tranzacționate la bursă (ETF)

O întorsătură asupra fondului mutual este fondul tranzacționat la bursă (ETF). Aceste vehicule de investiții din ce în ce mai populare reunesc investiții și utilizează strategii în concordanță cu fondurile mutuale, dar sunt structurate ca trusturi de investiții care sunt tranzacționate la bursă și care au avantajele adăugate ale caracteristicilor acțiunilor. De exemplu, ETF-urile pot fi cumpărate și vândute în orice moment pe parcursul zilei de tranzacționare. ETF-urile pot fi, de asemenea, vândute pe scurt sau achiziționate la marjă. De asemenea, ETF-urile suportă comisioane mai mici decât fondul mutual echivalent. Multe ETF-uri beneficiază, de asemenea, de piețe de opțiuni active, unde investitorii își pot acoperi sau valorifica pozițiile. ETF-urile beneficiază, de asemenea, de avantaje fiscale din fondurile mutuale. În comparație cu fondurile mutuale, ETF-urile tind să fie mai rentabile și mai lichide. Popularitatea ETF-urilor vorbește despre versatilitatea și comoditatea lor.

Taxe de fonduri mutuale

Un fond mutual va clasifica cheltuielile fie în comisioane de funcționare anuale, fie în comisioane ale acționarilor. Taxele anuale de funcționare a fondului reprezintă un procent anual din fondurile gestionate, de obicei cuprins între 1-3%. Taxele anuale de funcționare sunt cunoscute în mod colectiv ca raportul de cheltuieli. Raportul cheltuielilor unui fond este însumarea comisiei de consultanță sau de gestionare și a costurilor administrative ale acesteia.

Taxele pentru acționari, care se prezintă sub formă de comisioane de vânzare, comisioane și comisioane de răscumpărare, sunt plătite direct de investitori la achiziționarea sau vânzarea fondurilor. Cheltuielile de vânzare sau comisioanele sunt cunoscute ca „sarcina” unui fond mutual. Atunci când un fond mutual are o sarcină front-end, comisioanele sunt evaluate la achiziționarea acțiunilor. Pentru o sarcină back-end, comisioanele fondurilor mutuale sunt evaluate atunci când un investitor își vinde acțiunile.

Uneori, totuși, o companie de investiții oferă un fond mutual fără sarcină, care nu suportă niciun comision sau taxă de vânzare. Aceste fonduri sunt distribuite direct de o companie de investiții, mai degrabă decât printr-o parte secundară.

Unele fonduri percep, de asemenea, comisioane și penalități pentru retragerile anticipate sau vânzarea exploatației înainte de expirarea unui anumit timp. De asemenea, creșterea fondurilor tranzacționate la bursă, care au comisioane mult mai mici datorită structurii lor de management pasiv, au oferit fondurilor mutuale o concurență considerabilă pentru dolarii investitorilor. Articolele din mass-media financiare referitoare la modul în care rapoartele de cheltuieli ale fondurilor și încărcăturile pot influența ratele de rentabilitate au stârnit, de asemenea, sentimente negative cu privire la fondurile mutuale.

Clase de acțiuni ale fondurilor mutuale

Acțiunile fondurilor mutuale apar în mai multe clase. Diferențele lor reflectă numărul și mărimea taxelor asociate acestora.

În prezent, majoritatea investitorilor individuali cumpără fonduri mutuale cu acțiuni A prin intermediul unui broker. Această achiziție include o încărcare frontală de până la 5% sau mai mult, plus taxe de administrare și taxe în curs pentru distribuții, cunoscute și sub numele de taxe 12b-1. În plus, încărcările pe acțiuni A variază destul de mult, ceea ce poate crea un conflict de interese. Consilierii financiari care vând aceste produse pot încuraja clienții să cumpere oferte cu sarcini mai mari pentru a aduce comisioane mai mari pentru ei înșiși. Cu fonduri front-end, investitorul plătește aceste cheltuieli pe măsură ce cumpără în fond.

Pentru a remedia aceste probleme și a îndeplini standardele de regulă fiduciară, companiile de investiții au început să desemneze noi clase de acțiuni, inclusiv acțiuni C „nivel încărcare”, care, în general, nu au o sarcină front-end, dar au o taxă de distribuție anuală de 1% 12b-1.

Fondurile care percep comisioane de gestionare și alte comisioane atunci când un investitor își vinde participațiile sunt clasificate ca acțiuni de clasa B.

O nouă clasă de acțiuni de fond

Cea mai nouă clasă de acțiuni, dezvoltată în 2016, constă în acțiuni curate. Acțiunile curate nu au sarcini de vânzare front-end sau taxe anuale 12b-1 pentru serviciile de fonduri. American Funds, Janus și MFS sunt toate companii de fonduri care oferă în prezent acțiuni curate.

Standardizând taxele și încărcăturile, noile clase sporesc transparența pentru investitorii de fonduri mutuale și, bineînțeles, le economisesc bani. De exemplu, un investitor care introduce 10.000 de dolari într-un cont de pensionare individual (IRA) cu un fond cu acțiuni curate ar putea câștiga cu aproape 1.800 de dolari mai mult pe o perioadă de 30 de ani comparativ cu un fond mediu de acțiuni A, potrivit unui raport din aprilie 2017 al Morningstar co-scris de Aron Szapiro, director Morningstar pentru cercetarea politicilor, și Paul Ellenbogen, șeful soluțiilor de reglementare globale.

Avantajele fondurilor mutuale

Există o varietate de motive pentru care fondurile mutuale au fost vehiculul ales de investitorii cu amănuntul de zeci de ani. Majoritatea covârșitoare a banilor din planurile de pensionare sponsorizate de angajatori sunt destinate fondurilor mutuale. Fuziunile multiple s-au echivalat cu fondurile mutuale de-a lungul timpului.

Diversificare

Diversificarea sau amestecul de investiții și active într-un portofoliu pentru a reduce riscul este unul dintre avantajele investițiilor în fonduri mutuale. Experții pledează pentru diversificare ca o modalitate de îmbunătățire a randamentelor unui portofoliu, reducând totodată riscul acestuia. Cumpărarea stocurilor de companii individuale și compensarea acestora cu stocurile din sectorul industrial, de exemplu, oferă o anumită diversificare. Cu toate acestea, un portofoliu cu adevărat diversificat are valori mobiliare cu capitalizări și industrii diferite și obligațiuni cu scadențe și emitenți diferiți. Cumpărarea unui fond mutual poate realiza diversificarea mai ieftină și mai rapidă decât prin achiziționarea de valori mobiliare individuale. Fondurile mutuale mari dețin de obicei sute de acțiuni diferite în multe industrii diferite. Nu ar fi practic pentru un investitor să construiască acest tip de portofoliu cu o sumă mică de bani.

Acces usor

Tranzacționând la bursele majore, fondurile mutuale pot fi cumpărate și vândute cu relativă ușurință, făcându-le investiții foarte lichide. De asemenea, când vine vorba de anumite tipuri de active, cum ar fi acțiuni străine sau mărfuri exotice, fondurile mutuale sunt adesea cel mai fezabil mod – de fapt, uneori singurul mod – de participare a investitorilor individuali.

Economie de scară

Fondurile mutuale oferă, de asemenea, economii de scară. Cumpărarea unuia îi scutește pe investitor de numeroasele comisioane necesare pentru a crea un portofoliu diversificat. Cumpărarea unei singure garanții la un moment dat duce la comisioane mari de tranzacție, care vor consuma o parte bună din investiție. De asemenea, de la 100 la 200 de dolari pe care un investitor individual i-ar putea permite nu este de obicei suficient pentru a cumpăra o mulțime rotundă de acțiuni, dar va achiziționa multe acțiuni ale fondurilor mutuale. Denumirile mai mici de fonduri mutuale permit investitorilor să profite de media costurilor în dolari.

Deoarece un fond mutual cumpără și vinde cantități mari de valori mobiliare la un moment dat, costurile sale de tranzacție sunt mai mici decât ceea ce ar plăti o persoană pentru tranzacțiile cu valori mobiliare. Mai mult, un fond mutual, deoarece reunește bani de la mulți investitori mai mici, poate investi în anumite active sau poate lua poziții mai mari decât ar putea un investitor mai mic. De exemplu, fondul poate avea acces la destinații de plasare IPO sau la anumite produse structurate disponibile numai investitorilor instituționali.

Management profesional

Un avantaj principal al fondurilor mutuale este acela de a nu alege acțiuni și de a gestiona investițiile. În schimb, un manager de investiții profesionist se ocupă de toate acestea folosind cercetări atente și tranzacționare abilă. Investitorii achiziționează fonduri deoarece adesea nu au timp sau experiență pentru a-și gestiona propriile portofolii sau nu au acces la același tip de informații pe care le are un fond profesional. Un fond mutual este un mod relativ ieftin pentru un mic investitor de a obține un manager cu normă întreagă care să facă și să monitorizeze investițiile. Majoritatea administratorilor de bani privați, neinstituționali, se ocupă doar de persoane cu valoare netă ridicată – persoane cu cel puțin șase cifre de investit. Cu toate acestea, fondurile mutuale, după cum sa menționat mai sus, necesită minimuri de investiții mult mai mici. Deci, aceste fonduri oferă o modalitate ieftină pentru ca investitorii individuali să experimenteze și să beneficieze, sperăm, de gestionarea profesională a banilor.

Varietate și libertate de alegere

Investitorii au libertatea de a cerceta și de a alege dintre manageri cu o varietate de stiluri și obiective de management. De exemplu, un administrator de fond se poate concentra pe investiții de valoare, investiții în creștere, piețe dezvoltate, piețe emergente, venituri sau investiții macroeconomice, printre multe alte stiluri. Un manager poate supraveghea, de asemenea, fonduri care utilizează mai multe stiluri diferite. Această varietate permite investitorilor să câștige expunere nu doar la acțiuni și obligațiuni, ci și la mărfuri, active străine și imobiliare prin fonduri mutuale specializate. Unele fonduri mutuale sunt chiar structurate pentru a profita de pe o piață în scădere (cunoscută sub numele de fonduri urs ). Fondurile mutuale oferă oportunități pentru investiții străine și interne care altfel ar putea să nu fie direct accesibile investitorilor obișnuiți.

Transparenţă

Fondurile mutuale sunt supuse reglementărilor din industrie care asigură responsabilitatea și echitatea față de investitori.

Pro

• Lichiditate

• Diversificare

• Cerințe minime de investiții

• Management profesional

• Varietate de oferte

Contra

• Taxe mari, comisioane și alte cheltuieli

• Prezență mare în numerar în portofolii

• Fără acoperire FDIC

• Dificultate în compararea fondurilor

• Lipsa transparenței în exploatații

Dezavantaje ale fondurilor mutuale

Lichiditatea, diversificarea și managementul profesional fac toate fondurile mutuale opțiuni atractive pentru investitorii mai tineri, începători și pentru alți investitori individuali care nu doresc să-și gestioneze în mod activ banii. Cu toate acestea, niciun activ nu este perfect, iar fondurile mutuale au și dezavantaje.

Returnări fluctuante

La fel ca multe alte investiții fără rentabilitate garantată, există întotdeauna posibilitatea ca valoarea fondului dvs. mutual să se deprecieze. Fondurile mutuale de capitaluri proprii experimentează fluctuații ale prețurilor, împreună cu acțiunile care alcătuiesc fondul. Corporația Federală de Asigurare a Depozitelor (FDIC) nu face backup pentru investițiile în fonduri mutuale și nu există nicio garanție de performanță cu niciun fond. Desigur, aproape fiecare investiție prezintă riscuri. Este deosebit de important pentru investitorii în fondurile pieței monetare să știe că, spre deosebire de omologii lor bancari, aceștia nu vor fi asigurați de FDIC.

Cash Drag

Fondurile mutuale reunesc bani de la mii de investitori, astfel încât în ​​fiecare zi oamenii pun bani în fond și îi retrag. Pentru a menține capacitatea de a găzdui retrageri, fondurile trebuie să păstreze de obicei o mare parte din portofoliile lor în numerar. A avea bani în numerar este excelent pentru lichiditate, dar banii care sunt în numerar și nu funcționează pentru dvs. nu sunt foarte avantajoși. Fondurile mutuale necesită o cantitate semnificativă din portofoliile lor deținute în numerar pentru a satisface răscumpărările de acțiuni în fiecare zi. Pentru a menține lichiditatea și capacitatea de a găzdui retrageri, fondurile trebuie să păstreze de obicei o parte mai mare din portofoliu ca numerar decât ar putea un investitor tipic. Deoarece numerarul nu câștigă niciun randament, acesta este adesea denumit „tragere de numerar”.

Costuri mari

Fondurile mutuale asigură investitorilor un management profesionist, dar este la un cost – acele rapoarte de cheltuieli menționate anterior. Aceste taxe reduc plata totală a fondului și sunt evaluate investitorilor de fonduri mutuale, indiferent de performanța fondului. După cum vă puteți imagina, în anii în care fondul nu face bani, aceste taxe măresc doar pierderile. Crearea, distribuirea și administrarea unui fond mutual este o întreprindere costisitoare. Totul, de la salariul administratorului de portofoliu la declarațiile trimestriale ale investitorilor, costă bani. Aceste cheltuieli sunt transferate investitorilor. Deoarece taxele variază foarte mult de la fond la fond, nerespectarea taxelor poate avea consecințe negative pe termen lung. Fondurile gestionate activ suportă costuri de tranzacție care se acumulează în fiecare an. Amintiți-vă, fiecare dolar cheltuit pentru taxe este un dolar care nu este investit pentru a crește în timp.

„Divorizare” și diluare

„ Divorizarea ” – un joc de cuvinte – este o strategie de investiții sau de portofoliu care implică o complexitate prea mare care poate duce la rezultate mai proaste. Mulți investitori de fonduri mutuale tind să complice prea mult problemele. Adică, achiziționează prea multe fonduri care sunt extrem de corelate și, ca urmare, nu obțin beneficiile reducerii riscurilor ale diversificării. Este posibil ca acești investitori să-și fi expus portofoliul. La cealaltă extremă, doar pentru că dețineți fonduri mutuale nu înseamnă că sunteți diversificat automat. De exemplu, un fond care investește doar într-un anumit sector industrial sau regiune este încă relativ riscant.

Cu alte cuvinte, este posibil să aveți randamente slabe datorită diversificării prea mari. Deoarece fondurile mutuale pot deține participații mici în multe companii diferite, randamentele ridicate din câteva investiții nu aduc prea multe diferențe în ceea ce privește randamentul general. Diluarea este, de asemenea, rezultatul unui fond de succes care crește prea mult. Când bani noi se revarsă în fonduri care au înregistrat o experiență puternică, managerul are adesea probleme în a găsi investiții adecvate pentru ca toate capitalurile noi să fie folosite în mod corespunzător.

Un lucru care poate duce la divorsificare este faptul că scopul sau machiajul unui fond nu este întotdeauna clar. Reclamele de fonduri pot ghida investitorii pe o cale greșită. Securities and Exchange Commission (SEC) cere ca fondurile să aibă cel puțin 80% din active în tipul particular de investiție implicat în numele lor. Modul în care sunt investite activele rămase depinde de administratorul fondului.  Cu toate acestea, diferitele categorii care se califică pentru 80% din active necesare pot fi vagi și variate. Prin urmare, un fond poate manipula investitorii potențiali prin intermediul titlului său. Un fond care se concentrează în mod restrâns pe acțiunile congoleze, de exemplu, ar putea fi vândut cu un titlu de amploare precum „Fondul internațional de înaltă tehnologie”.

Managementul activ al fondului

Mulți investitori dezbate dacă profesioniștii sunt sau nu mai buni decât dumneavoastră sau eu la alegerea acțiunilor. Administrarea nu este în niciun caz infailibilă și chiar dacă fondul pierde bani, managerul este totuși plătit. Fondurile gestionate activ suportă taxe mai mari, dar fondurile indexate din ce în ce mai pasive au câștigat popularitate. Aceste fonduri urmăresc un indice precum S&P 500 și sunt mult mai puțin costisitoare. Fondurile gestionate activ pe mai multe perioade de timp nu au reușit să-și depășească indicii de referință, mai ales după contabilizarea impozitelor și comisioanelor.

Lipsa de lichiditate

Un fond mutual vă permite să solicitați convertirea acțiunilor dvs. în numerar în orice moment, cu toate acestea, spre deosebire de acțiunile tranzacționate pe tot parcursul zilei, multe răscumpărări de fonduri mutuale au loc doar la sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare.

Impozite

Atunci când un administrator de fond vinde un titlu, se declanșează un impozit pe câștigurile de capital. Investitorii care sunt preocupați de impactul impozitelor trebuie să țină cont de aceste preocupări atunci când investesc în fonduri mutuale. Impozitele pot fi atenuate prin investiții în fonduri sensibile la impozite sau prin deținerea de fonduri mutuale care nu sunt sensibile la impozite într-un cont amânat de impozite, cum ar fi un 401 (k) sau IRA.

Evaluarea fondurilor

Cercetarea și compararea fondurilor poate fi dificilă. Spre deosebire de acțiuni, fondurile mutuale nu oferă investitorilor posibilitatea de a juxtapune raportul preț / profit (P / E), creșterea vânzărilor, profitul pe acțiune (EPS) sau alte date importante. Valoarea activului net al unui fond mutual poate oferi o bază pentru comparație, dar având în vedere diversitatea portofoliilor, compararea merelor proverbiale cu merele poate fi dificilă, chiar și în rândul fondurilor cu nume similare sau obiective declarate. Numai fondurile indexate care urmăresc aceleași piețe tind să fie cu adevărat comparabile.

Exemplu de fond mutual

Unul dintre cele mai faimoase fonduri mutuale din universul investițional este Fondul Magellan (FMAGX) al Fidelity Investments.Înființat în 1963, fondul avea un obiectiv de investiții de apreciere a capitalului prin investiții în acțiuni comune.  Zilele de glorie ale fondului au fost între 1977 și 1990, când Peter Lynch a fost manager de portofoliu. Sub mandatul lui Lynch, activele administrate de Magellan au crescut de la 18 milioane la 14 miliarde de dolari.

Chiar și după plecarea Lynch, performanța Fidelity a continuat puternică, iar activele administrate (AUM) au crescut la aproape 110 miliarde de dolari în 2000, făcându-l cel mai mare fond din lume.  Până în 1997, fondul devenise atât de mare încât Fidelity l-a închis noilor investitori și nu l-a redeschis până în 2008.

Începând din iulie 2020, Fidelity Magellan deținea active de peste 20 de miliarde de dolari și a fost administrat de Sammy Simnegar din februarie 2019.  Performanța fondului a urmărit sau a depășit ușor cea a S&P 500.